Cơ quan Giám sát Tài chính Hàn Quốc (FSS) cảnh báo trái phiếu 30 năm có nguy cơ mất 17% khi lãi suất tăng

Cơ quan Giám sát Tài chính Hàn Quốc (FSS) đã đưa ra cảnh báo cho nhà đầu tư rằng trái phiếu chính phủ và các loại trái phiếu có xếp hạng rủi ro thấp khác có thể chịu lỗ nếu bán trước khi đáo hạn, đồng thời kêu gọi thận trọng với các khoản đầu tư trái phiếu dài hạn. Cơ quan quản lý nhấn mạnh rằng trái phiếu kỳ hạn 30 năm có thể đối mặt với khoản lỗ định giá khoảng 17% nếu lãi suất thị trường tăng 1 điểm phần trăm. Cảnh báo này được đưa ra sau nhiều khiếu nại từ các nhà đầu tư đã chịu lỗ khi mua trái phiếu rủi ro thấp dựa theo khuyến nghị của nhân viên bán hàng.

FSS cảnh báo trái phiếu 30 năm đối mặt rủi ro lỗ 17% khi lãi suất tăng 1 điểm %

FSS cho biết trái phiếu chính phủ và các loại trái phiếu có xếp hạng rủi ro thấp khác được phân loại là sản phẩm đầu tư an toàn, nhưng nhà đầu tư có thể chịu lỗ do giá giảm. Mặc dù trái phiếu chính phủ thường được phân loại là sản phẩm rủi ro thấp trong hệ thống xếp hạng rủi ro đầu tư tài chính do rủi ro tín dụng thấp từ việc tổ chức phát hành phá sản, giá vẫn có thể giảm nếu bán trước khi đáo hạn khi lãi suất thị trường tăng. Trái phiếu dài hạn đặc biệt nhạy cảm với thay đổi lãi suất. Cơ quan quản lý đưa ra ví dụ về trái phiếu kỳ hạn 30 năm có mệnh giá 10 nghìn won và lãi suất mệnh giá/mua là 3%, giải thích rằng lãi suất thị trường tăng 100 điểm cơ bản có thể dẫn đến khoản lỗ khoảng 17%.

Nhà đầu tư cao tuổi được cảnh báo về tính phù hợp của trái phiếu dài hạn

Những người về hưu cao tuổi và các nhà đầu tư khác mà việc bảo toàn vốn là rất quan trọng phải thận trọng với các khoản đầu tư trái phiếu dài hạn. FSS dẫn ra một trường hợp nhà đầu tư ở độ tuổi 70 đã khiếu nại rằng khuyến nghị của nhân viên bán hàng về việc mua trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm là không phù hợp với độ tuổi của nhà đầu tư. Cơ quan quản lý nhấn mạnh rằng trái phiếu có thời gian đáo hạn còn lại dài có thể dẫn đến tổn thất bất ngờ nếu bán giữa kỳ, và các nhà đầu tư không có đủ thu nhập cố định hoặc có thể cần tiền gấp cho chi phí y tế hoặc chăm sóc điều dưỡng phải xem xét khả năng bán giữa kỳ.

Cắt giảm lãi suất cơ bản không đảm bảo tăng giá trái phiếu

FSS nhấn mạnh rằng cắt giảm lãi suất cơ bản không trực tiếp dẫn đến tăng giá trái phiếu. Giá trái phiếu được xác định bởi lãi suất thị trường chứ không phải lãi suất cơ bản, vì vậy giá trái phiếu có thể giảm ngay cả khi lãi suất cơ bản giảm nếu lãi suất thị trường tăng. Theo cơ quan quản lý, lãi suất cơ bản của Hàn Quốc đã giảm từ 2,75% vào cuối quý I/2025 xuống 2,50% vào cuối quý II/2025, nhưng lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm đã tăng lên mức 2,80-2,95% trong quý III và mức 3,10-3,20% trong quý IV.

Giao dịch trái phiếu OTC yêu cầu kiểm tra giá trị hợp lý và chênh lệch lợi suất

Khi giao dịch trái phiếu phi tập trung (OTC), nhà đầu tư phải xác minh sự khác biệt giữa lãi suất giá trị hợp lý và lợi suất giao dịch thực tế. Các công ty chứng khoán có thể đưa ra lãi suất mua thấp hơn lãi suất giá trị hợp lý khi bán trái phiếu OTC, tính đến chi phí nhân sự, chi phí CNTT và các chi phí khác. Trong những trường hợp như vậy, nhà đầu tư mua trái phiếu với giá cao hơn định giá dựa trên giá trị hợp lý, điều này có thể xuất hiện dưới dạng lỗ định giá ban đầu. FSS cho biết nhà đầu tư phải xem xét sự khác biệt giữa lãi suất giá trị hợp lý và lợi suất giao dịch khi đưa ra quyết định đầu tư trái phiếu OTC, và phải kiểm tra xem trái phiếu có điều kiện giống hệt hoặc tương tự có được giao dịch trên sàn giao dịch hay không. Trái phiếu giao dịch trên sàn có thể được xác minh thông qua hệ thống giao dịch tại nhà của các công ty tài chính, hệ thống giao dịch di động hoặc hệ thống dữ liệu thông tin KRX của Sở Giao dịch Hàn Quốc, mặc dù giao dịch trên sàn có thể khó khăn nếu việc hình thành chào mua/chào bán không suôn sẻ. Cơ quan quản lý có kế hoạch tiếp tục cung cấp hướng dẫn về các trường hợp tranh chấp sản phẩm đầu tư tài chính và biện pháp phòng ngừa cho nhà đầu tư, đồng thời tăng cường bảo vệ nhà đầu tư thông qua các cải tiến thể chế khi cần thiết.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao trái phiếu chính phủ vẫn có thể chịu lỗ mặc dù xếp hạng rủi ro thấp? Trái phiếu chính phủ được phân loại là rủi ro thấp do rủi ro tín dụng tối thiểu từ việc tổ chức phát hành phá sản, nhưng nếu bán trước khi đáo hạn, giá có thể giảm khi lãi suất thị trường tăng, dẫn đến tổn thất cho nhà đầu tư.

Nhà đầu tư trái phiếu 30 năm có thể mất bao nhiêu nếu lãi suất thị trường tăng? Theo ví dụ của FSS, trái phiếu kỳ hạn 30 năm có mệnh giá 10 nghìn won và lãi suất mệnh giá/mua là 3% có thể chịu khoản lỗ khoảng 17% nếu lãi suất thị trường tăng 1 điểm phần trăm.