Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) Lee Eok-won đã có cuộc gặp với đại diện ngành đầu tư tài chính vào sáng ngày 28/5 và công bố khả năng áp dụng các quy định cấp hai đối với các sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu, trong đó có giới hạn đối với nhà đầu tư cá nhân ở mức 20% tổng quỹ đầu tư của họ. Thông báo được đưa ra sau khi việc triển khai theo lịch ngày 31/5 các yêu cầu nâng cao về tiền gửi cơ bản được thực hiện (30 triệu won bằng tiền mặt, không chấp nhận chứng khoán thay thế) và trong bối cảnh tình trạng “đốt nóng” mang tính đầu cơ trong các sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu vẫn chưa hạ nhiệt. Lee cho biết các biện pháp này đã được chuẩn bị trong trường hợp nhu cầu không hạ nhiệt đủ sau gói quy định cấp một được công bố vào ngày 16/5, trong đó có việc tạm dừng tạm thời việc niêm yết mới và quảng cáo các sản phẩm như vậy. Cuộc gặp diễn ra tại Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc ở Yeouido, Seoul, với sự tham dự của các công ty chứng khoán lớn, các công ty quản lý tài sản và các tổ chức liên quan đến chứng khoán.
FSC công bố các biện pháp quản lý cấp hai đang được xem xét đối với sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu
Trong cuộc gặp, Chủ tịch Lee Eok-won cho biết FSC sẽ theo dõi sát sao tác động của chính sách tăng cường tiền gửi cơ bản và các biện pháp bổ sung khác dự kiến triển khai vào ngày 31/7 (ghi chú: nguồn nêu “7월 31일”, dịch là 31/7, dù ngữ cảnh cho thấy có thể đề cập tới ngày 31/5 được nhắc trước đó). Ông công bố rằng các biện pháp bổ sung đang được xem xét và chuẩn bị sẵn trước trong trường hợp nhu cầu không hạ nhiệt đủ, bao gồm việc nâng thêm các yêu cầu đầu tư và đặt giới hạn đầu tư cho cá nhân.
Các biện pháp bổ sung đang được FSC xem xét bao gồm trần tổng đầu tư, theo đó nhà đầu tư chỉ có thể mua sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu trong một tỷ lệ nhất định (ví dụ: 20%) so với tổng quỹ đầu tư của họ. Các biện pháp này cũng bao gồm việc yêu cầu nhà đầu tư có kinh nghiệm đầu tư trước, giới thiệu giao dịch mô phỏng và thực hiện đào tạo lại định kỳ nhằm nâng đáng kể rào cản gia nhập.
Lee nói: “Chúng tôi sẽ xem xét kỹ tác động của các biện pháp bổ sung, bao gồm việc tăng cường tiền gửi cơ bản dự kiến triển khai vào ngày 31/7. Nếu nhu cầu không hạ nhiệt đủ, chúng tôi sẽ rà soát và chuẩn bị trước các biện pháp bổ sung như nâng thêm các yêu cầu đầu tư và thiết lập giới hạn đầu tư cá nhân.”
![Financial Services Commission]()
Ủy ban Dịch vụ Tài chính [Được cung cấp bởi Ủy ban Dịch vụ Tài chính]
FSC yêu cầu các công ty quản lý tài sản phân tán thời điểm tái cân bằng từ đóng cửa thị trường sang trong phiên
FSC đã yêu cầu cải thiện các thông lệ vận hành thị trường cùng với các biện pháp kìm hãm nhu cầu của nhà đầu tư. Cụ thể, cơ quan quản lý yêu cầu ngành quản lý tài sản thay đổi cách tập trung các giao dịch tái cân bằng ngay trước thời điểm đóng cửa thị trường.
Các quỹ đòn bẩy thực hiện các giao dịch quy mô lớn đối với các cổ phiếu cơ sở vào cuối ngày giao dịch để khớp với bội số lợi suất hằng ngày, qua đó làm tối đa biến động giá tại thời điểm đóng cửa và kích hoạt các giao dịch dự đoán của các nhà đầu tư khác, theo những chỉ trích kéo dài.
Chủ tịch Lee cho biết: “Mặc dù có lo ngại rằng việc chuyển thời điểm tái cân bằng sớm hơn sang trong phiên có thể làm tăng sự không chắc chắn về lợi suất quỹ hoặc sai lệch theo dõi, nhưng nếu nó có thể giảm biến động giá lúc đóng cửa hoặc giao dịch dự đoán, thì thay vào đó có thể nâng cao độ ổn định lợi suất quỹ và giảm rủi ro vận hành.” Ông kêu gọi các công ty quản lý tài sản đưa ra quyết định theo hướng nhìn xa.
FSC yêu cầu các nhà cung cấp thanh khoản tự điều chỉnh mức thanh khoản quá mức
FSC yêu cầu ngành chứng khoán, nơi đóng vai trò là các nhà cung cấp thanh khoản (LPs), tự nguyện điều chỉnh mức thanh khoản. Cơ quan quản lý cho biết khối lượng giao dịch đã trở nên quá mức khi có hơn 20 LP tham gia cho mỗi cổ phiếu đơn lẻ.
Chủ tịch Lee đề nghị ngành, với chuyên môn của mình, tự nguyện điều chỉnh thanh khoản về mức phù hợp thay vì để các cơ quan chức năng áp đặt các quy định đồng loạt trên một thị trường biến động theo thời gian thực.
FSC xác nhận triển khai quản lý tỷ lệ phân kỳ vào ngày 19/8 và đẩy nhanh mở rộng đơn vị giao dịch tối thiểu
FSC xác nhận sẽ tiến hành triển khai không bị gián đoạn đối với việc tăng cường quản lý tỷ lệ phân kỳ dự kiến áp dụng vào ngày 19/8. Cơ quan quản lý cũng tiếp tục tham vấn với ngành để đẩy nhanh đáng kể thời điểm triển khai biện pháp mở rộng đơn vị giao dịch tối thiểu (1 cổ phiếu → 20 cổ phiếu) vốn ban đầu dự kiến vào tháng 11.
Câu hỏi thường gặp
Chủ tịch FSC Hàn Quốc đã công bố điều gì vào ngày 28/5 liên quan đến các sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu?
Chủ tịch FSC Lee Eok-won cho biết vào ngày 28/5 rằng ủy ban đang xem xét các biện pháp quản lý cấp hai đối với các sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu, bao gồm khả năng áp dụng trần giới hạn đối với nhà đầu tư cá nhân ở mức 20% tổng quỹ đầu tư của họ. Các biện pháp này đang được chuẩn bị trong trường hợp nhu cầu đầu cơ không hạ nhiệt đủ sau khi việc áp dụng các yêu cầu nâng cao về tiền gửi cơ bản vào ngày 31/5 (30 triệu won bằng tiền mặt, không có chứng khoán thay thế).
Vì sao FSC yêu cầu các công ty quản lý tài sản thay đổi thời điểm tái cân bằng đối với quỹ đòn bẩy?
FSC yêu cầu các công ty quản lý tài sản phân tán thời điểm tái cân bằng từ ngay trước thời điểm đóng cửa sang trong phiên vì hiện các quỹ đòn bẩy đang thực hiện các giao dịch quy mô lớn đối với các cổ phiếu cơ sở ngay trước khi đóng cửa thị trường để khớp với bội số lợi suất hằng ngày. Theo cơ quan quản lý, thực hành này làm tối đa biến động giá tại thời điểm đóng cửa và kích hoạt giao dịch dự đoán của các nhà đầu tư khác.
Những biện pháp quản lý nào đối với sản phẩm đòn bẩy theo từng cổ phiếu được lên kế hoạch triển khai sau ngày 31/5?
FSC xác nhận rằng việc tăng cường quản lý tỷ lệ phân kỳ được lên kế hoạch triển khai vào ngày 19/8. Ngoài ra, biện pháp mở rộng đơn vị giao dịch tối thiểu (1 cổ phiếu → 20 cổ phiếu), vốn ban đầu dự kiến vào tháng 11, đang được đẩy nhanh thông qua các cuộc tham vấn liên tục với ngành.
