New York Life Investment Management đang định vị tokenization blockchain như một công cụ để tùy chỉnh danh mục đầu tư thay vì chỉ thanh toán nhanh hơn. Thomas Sy, người đứng đầu bộ phận giải pháp đa tài sản tại NYLIM, tuyên bố rằng tương lai của quản lý tài sản sẽ tập trung vào tùy chỉnh, với blockchain là công nghệ duy nhất có thể cung cấp điều đó ở quy mô lớn. Nhóm của ông giám sát khoảng 11 tỷ USD trong bộ phận quản lý tài sản trị giá 807 tỷ USD của New York Life. Sự thay đổi chiến lược phản ánh quan điểm rộng hơn của các tổ chức rằng giá trị của tokenization nằm ở việc giảm độ phức tạp vận hành của các danh mục đầu tư cá nhân hóa, hiện đang liên quan đến các nền tảng phân mảnh, chu kỳ thanh toán và cấu trúc báo cáo giữa các loại tài sản khác nhau.
NYLIM Xác Định Cơ Sở Hạ Tầng Blockchain là Giải Pháp Tùy Chỉnh Danh Mục Đầu Tư
Các danh mục đầu tư tùy chỉnh thường kết hợp ETF, trái phiếu, tín dụng tư nhân và các công cụ khác. Hệ thống hiện tại yêu cầu mỗi loại tài sản phải hoạt động qua các nền tảng, chu kỳ thanh toán, tổ chức lưu ký, đại lý chuyển nhượng và cấu trúc báo cáo khác nhau. Sự phân mảnh này khiến việc cá nhân hóa trở nên đắt đỏ và khó mở rộng.
Sy giải thích mục tiêu là nhúng khả năng tùy chỉnh vào chính tài sản thay vì xây dựng các lớp vận hành phức tạp xung quanh chúng. "Mục tiêu cuối cùng là nhúng khả năng tùy chỉnh vào chính tài sản, thay vì tùy chỉnh nằm xung quanh các hoạt động của các tài sản khác nhau," ông nói.
Nếu cổ phiếu quỹ, trái phiếu, khoản tín dụng tư nhân và các công cụ tiền mặt có thể di chuyển trên các thanh blockchain chung, các nhà quản lý tài sản có thể lắp ráp các danh mục đầu tư với mức độ phân bổ chi tiết hơn, lưu trữ sổ sách sạch hơn và giảm ma sát giữa các thành phần. Tokenization cũng có thể cải thiện các quy trình back-office như đại lý chuyển nhượng, thanh toán và dịch vụ tài sản.
"Nếu bạn có thể giảm điều đó xuống 10% hoặc 20%, đó là một kết quả tốt hơn cho khách hàng của chúng tôi," Sy nói.
Stablecoin Đóng Vai Trò là Cổng Vào Cho Việc Áp Dụng Blockchain của Các Tổ Chức
Stablecoin đã trở thành cầu nối thực tế đầu tiên đưa các tổ chức tài chính truyền thống lên chuỗi. Thị trường đã tăng lên hơn 300 tỷ USD, với việc áp dụng mở rộng trong các khoản thanh toán xuyên biên giới và quản lý ngân quỹ.
Sy cho biết stablecoin đã giúp các tổ chức trở nên thoải mái hơn với hoạt động tài chính dựa trên blockchain. "Stablecoin có lẽ là một trong những bước đột phá lớn nhất trong 2 năm qua," ông nói. "Việc áp dụng stablecoin là cánh cửa để đưa họ lên chuỗi."
Khi các ngân hàng, công ty thanh toán và công ty fintech nắm giữ nhiều stablecoin hơn, họ có thể tìm kiếm các tài sản tokenized cấp tổ chức nơi số dư đó có thể sinh lời thay vì nằm yên dưới dạng tiền mặt. Động lực này giúp giải thích tại sao các công ty tài chính lớn đang phát hành các quỹ thị trường tiền tệ tokenized, các sản phẩm tín dụng tư nhân và chiến lược trái phiếu.
NYLIM gần đây đã hợp tác với Centrifuge để đưa một trong các chiến lược trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao lên chuỗi, đặt công ty vào nhóm các nhóm quản lý tài sản đang thử nghiệm tokenization ngoài các sản phẩm tiền mặt ngắn hạn.
Cơ Sở Hạ Tầng DeFi Cần Trưởng Thành Hơn Cho Sử Dụng Của Các Tổ Chức
NYLIM đang nghiên cứu tài chính phi tập trung, nhưng việc sử dụng rộng rãi của các tổ chức vẫn bị hạn chế bởi cơ sở hạ tầng thị trường. Sy cho biết DeFi có thể có vai trò, nhưng các tổ chức cần các hệ thống trưởng thành hơn trước khi cam kết ở quy mô lớn.
"Tôi nghĩ có trường hợp sử dụng cho DeFi, nhưng chúng tôi cần thêm một chút thời gian để thể chế hóa nó," ông nói.
Các mảnh ghép còn thiếu bao gồm tài sản thế chấp tokenized, thanh toán bù trừ trung tâm, dịch vụ môi giới chính, mô hình lưu ký mạnh hơn và khuôn khổ tuân thủ có thể hỗ trợ các tổ chức được quản lý. Nếu thiếu các lớp đó, DeFi vẫn khó cho các nhà quản lý tài sản lớn sử dụng trong các hoạt động danh mục đầu tư thông thường.
Đối với các nhà đầu tư, tác động ngắn hạn của tokenization có khả năng xuất hiện đầu tiên ở hiệu quả vận hành và khả năng tiếp cận sản phẩm thay vì giao dịch DeFi hoàn toàn mở. Các nhà quản lý lớn có nhiều khả năng tokenize các quỹ, trái phiếu và chiến lược tín dụng trong môi trường được kiểm soát trước khi chuyển sang các thị trường không cần cấp phép hơn.
Câu Hỏi Thường Gặp
Trường hợp sử dụng chính của NYLIM đối với tokenization blockchain là gì?
NYLIM coi tokenization blockchain là giải pháp cho tùy chỉnh danh mục đầu tư ở quy mô lớn. Thomas Sy, người đứng đầu bộ phận giải pháp đa tài sản tại NYLIM, tuyên bố rằng blockchain là công nghệ duy nhất có thể cho phép tùy chỉnh hàng loạt trong quản lý tài sản, cho phép công ty nhúng tùy chỉnh vào tài sản thay vì xây dựng các lớp vận hành phức tạp xung quanh các loại tài sản khác nhau.
Tại sao NYLIM coi stablecoin là quan trọng cho việc áp dụng tokenization?
Sy mô tả stablecoin là "một trong những bước đột phá lớn nhất trong 2 năm qua" và là cánh cửa để các tổ chức chuyển lên chuỗi. Với thị trường stablecoin vượt quá 300 tỷ USD, các tổ chức nắm giữ stablecoin đang tạo ra nhu cầu về các tài sản tokenized cấp tổ chức nơi số dư đó có thể sinh lời thay vì nằm yên dưới dạng tiền mặt.
Cơ sở hạ tầng nào DeFi cần trước khi NYLIM có thể áp dụng ở quy mô lớn?
Sy tuyên bố rằng DeFi cần các hệ thống trưởng thành hơn trước khi các tổ chức có thể cam kết ở quy mô lớn. Cơ sở hạ tầng còn thiếu bao gồm tài sản thế chấp tokenized, thanh toán bù trừ trung tâm, dịch vụ môi giới chính, mô hình lưu ký mạnh hơn và khuôn khổ tuân thủ có thể hỗ trợ các tổ chức được quản lý trong các hoạt động danh mục đầu tư thông thường.
