Dịch vụ Đầu tư Bất động sản của Cơ quan Hưu trí Quốc gia Hàn Quốc (National Pension Service) đã “đẩy” thông qua khoản đầu tư 252 tỷ won (189 triệu USD) vào dự án phát triển “The Exchange Seoul” vào năm 2024, bất chấp sự phản đối nội bộ và các cảnh báo rủi ro, theo các tài liệu rà soát đầu tư nội bộ mà Edaily tiếp cận được. Quỹ hưu trí gánh 92,6% vốn chủ sở hữu tổng của dự án, với 2 thành viên trong các ủy ban nội bộ bỏ phiếu chống thỏa thuận một cách rõ ràng, nêu lo ngại về việc rà soát pháp lý, rủi ro chậm trễ cấp phép và những bất định liên quan việc trục xuất người thuê. Quyết định đầu tư trùng thời điểm việc tuyển dụng một cựu nhân sự Samsung Securities từng có mối quan hệ với các quan chức cấp cao của Dịch vụ Đầu tư Bất động sản tại Koramco Asset Trust (đơn vị quản lý dự án), làm dấy lên cáo buộc rằng quỹ hưu trí đã tận dụng vị thế đầu tư của mình để tác động đến các quyết định nhân sự — cả hai tổ chức này đều phủ nhận.
Cơ quan Hưu trí Quốc gia đầu tư 252 tỷ won dù có cảnh báo rủi ro nội bộ
Các tài liệu rà soát đầu tư nội bộ cho thấy Cơ quan Hưu trí Quốc gia đã cam kết 2520 tỷ won cho dự án phát triển “The Exchange Seoul” tại khu vực Mugyo-dong vào năm 2024. Tổng vốn chủ sở hữu cho thương vụ là 2720 tỷ won, nghĩa là phần đóng góp của quỹ hưu trí chiếm 92,6% trong toàn bộ vốn chủ sở hữu. Phần vốn còn lại đến từ GS Engineering & Construction, Citycore và công ty quản lý tài sản.
Quá trình rà soát nội bộ ghi nhận nhiều lo ngại về lợi nhuận thấp và các yếu tố rủi ro, với một số người tham gia đánh giá khoản đầu tư là không phù hợp. Giám sát viên rủi ro và giám đốc văn phòng trái phiếu hạng mục nước ngoài — cả hai đều là thành viên ủy ban nội bộ — đã phản đối rõ ràng khoản đầu tư dựa trên các đợt rà soát pháp lý. Các phản đối cốt lõi tập trung vào các vấn đề ranh giới tài sản, khả năng bị chậm trễ phê duyệt giấy phép và rủi ro trục xuất người thuê. Do Cơ quan Hưu trí Quốc gia chịu 92,6% tổng vốn chủ sở hữu, các tài liệu cảnh báo rằng nếu các rủi ro phát triển này xảy ra, thiệt hại kinh tế đối với quỹ sẽ rất lớn.
Các cảnh báo nội bộ cũng đề cập đến tính phù hợp của tỷ lệ lợi nhuận mục tiêu (Net IRR 14,07%) đối với dự án phát triển chưa được cấp phép này. Tài liệu nêu rằng do bản chất các dự án phát triển có nhiều biến số, bao gồm chi phí xây dựng và lãi suất, nếu rủi ro xảy ra, quỹ có thể chỉ thu hồi được các khoản ở mức tương đương tiền gốc, thay vì đạt lợi nhuận mục tiêu.
Bất chấp sự phản đối từ các thành viên ủy ban nội bộ và các cảnh báo rủi ro, đề xuất vẫn được thông qua tại Ủy ban Đầu tư nhờ sự ủng hộ mạnh từ Dịch vụ Đầu tư Bất động sản và cuối cùng được thông qua bởi cơ quan ra quyết định cuối cùng. Giám đốc Đầu tư (Chief Investment Officer), công ty luật Gwangjang và Bain & Company — các thành viên ủy ban bên ngoài — được cho là đã bỏ phiếu tán thành. Các nhà quan sát trong ngành mô tả quyết định này là bất thường so với cách tiếp cận vốn mang tính bảo thủ của Cơ quan Hưu trí Quốc gia đối với các dự án phát triển trong nước.
Một nguồn trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư nắm rõ vấn đề cho biết: “Vào thời điểm đầu tư năm 2024, Cơ quan Hưu trí Quốc gia đang trong giai đoạn tránh đầu tư vào các dự án phát triển trong nước do gánh nặng chính trị và nhiều lý do khác nhau. Hơn nữa, có những lo ngại nội bộ nghiêm trọng về việc liệu Cơ quan Hưu trí Quốc gia có phù hợp để gánh hơn 90% vốn chủ sở hữu trong một thương vụ có rủi ro phát triển đáng kể hay không.”
Những cáo buộc liên quan việc tuyển dụng nổi lên quanh thời điểm đầu tư
Các cáo buộc xung đột lợi ích nảy sinh liên quan đến việc tuyển dụng nhân sự trong quá trình đầu tư. Sau khi Cơ quan Hưu trí Quốc gia quyết định tiến hành khoản đầu tư quy mô lớn trong bối cảnh có phản đối nội bộ và vào thời điểm các khoản tiền đầu tư được giải ngân, một cá nhân có lịch sử làm việc tại cùng công ty (Samsung Securities) với các quan chức cấp cao của Dịch vụ Đầu tư Bất động sản thuộc Cơ quan Hưu trí Quốc gia đã được tuyển dụng vào Koramco Asset Trust — đơn vị quản lý dự án của The Exchange Seoul.
Vị cựu nhân sự Samsung Securities này, được xác định là ông A, gia nhập Koramco vào tháng 10 năm 2024 và hiện vẫn đang làm việc tại đây. Việc trùng thời điểm giữa quyết định đầu tư quy mô lớn và việc tuyển dụng đã dẫn tới những suy đoán nội bộ trong Cơ quan Hưu trí Quốc gia về “khả năng có chỉ đạo tuyển dụng dựa trên đòn bẩy đầu tư của quỹ hưu trí và khả năng lạm dụng quyền lực đối với Koramco”, dù các lo ngại này không được công khai vào thời điểm đó.
Đây không phải là lần đầu các cáo buộc lạm dụng việc tuyển dụng gắn với khoản đầu tư The Exchange Seoul xuất hiện. Trong những năm gần đây, Cơ quan Hưu trí Quốc gia được cho là đã nhận nhiều đơn thư khiếu nại cáo buộc rằng Dịch vụ Đầu tư Bất động sản đã gây sức ép lên các nhà quản lý tài sản trong nước và toàn cầu về việc sa thải và các yêu cầu tuyển dụng vào vị trí CEO và các vị trí quan trọng. Tuy nhiên, không có cuộc điều tra đáng kể hoặc biện pháp chịu trách nhiệm nào được thực hiện sau các cáo buộc này.
Một người đã gửi đơn khiếu nại tới Cơ quan Hưu trí Quốc gia cho biết: “Cơ quan Hưu trí Quốc gia vẫn không lay chuyển. Dù chúng tôi đưa ra bao nhiêu vụ việc về việc bị gây sức ép từ phía nhà quản lý tài sản, chỉ đạo tuyển dụng và cưỡng ép sa thải, và dù chúng tôi đã kêu gọi điều tra, họ đã không hành động.”
Các cáo buộc lạm dụng việc tuyển dụng lại nổi lên trong nỗ lực gần đây bị thất bại nhằm thay thế đối tác quản lý chung (GP) cho ‘Yeoksam Centerfield’, một tài sản trị giá 4 nghìn tỷ won. Cơ quan Hưu trí Quốc gia đã thiết kế một cấu trúc thanh toán không theo thông lệ khi chỉ định Koramco Asset Management là GP mới của Centerfield. Nỗ lực của Dịch vụ Đầu tư Bất động sản nhằm chuyển quyền quản lý sang Koramco Asset Management cuối cùng bị Ủy ban Đầu tư Thay thế bác bỏ do thiếu cơ sở pháp lý và kinh tế cho các khoản thanh toán tạm ứng lớn. Văn phòng kiểm toán của Cơ quan Hưu trí Quốc gia, sau khi phát hiện khả năng có xung đột lợi ích nhân sự với Koramco Asset Management, được cho là đã đóng vai trò quyết định trong việc bác bỏ đề xuất.
Trưởng bộ phận Hỗ trợ Đầu tư (Fund Management Headquarters Investment Support Division) của Cơ quan Hưu trí Quốc gia trước đây, ông A, đã nghỉ hưu vào năm ngoái và đầu năm nay quay lại với vai trò trưởng văn phòng chi nhánh Jeonju tại Koramco Asset Management. Ngay sau khi ông A đến, Koramco Asset Management xuất hiện như một ứng viên thay thế GP của Centerfield, khiến dư luận chỉ trích rằng các cơ chế kiểm soát xung đột lợi ích liên quan đến nhân sự cũ chưa vận hành đúng cách.
Cơ quan Hưu trí Quốc gia và Koramco phủ nhận mọi cáo buộc
Koramco hoàn toàn phủ nhận các cáo buộc liên quan. Koramco cho biết: “Giám đốc A không tham gia bất kỳ công việc nào liên quan đến The Exchange Seoul”, đồng thời nói thêm “Không hề có sự gợi ý hoặc can thiệp ý kiến từ nhân sự của các tổ chức bên ngoài, bao gồm Cơ quan Hưu trí Quốc gia, trong quá trình tuyển dụng.”
Koramco giải thích: “Văn phòng chi nhánh Jeonju được mở như một cơ sở thực chất theo chính sách phát triển cân bằng khu vực của chính phủ và xu hướng chung của ngành, và Giám đốc A chỉ chịu trách nhiệm phát hiện cơ hội kinh doanh ở khu vực Honam và nghiên cứu thị trường khu vực.” Công ty bổ sung: “Các đề xuất đầu tư gửi tới Cơ quan Hưu trí Quốc gia, quan hệ đối ngoại, quản lý sau đầu tư các thương vụ hiện có, và trao đổi liên quan việc thay thế GP của Centerfield đều là các nhiệm vụ thuộc trụ sở riêng, trong đó ông ấy hoàn toàn không tham gia.”
Koramco cũng cho biết thêm: “The Exchange Seoul và việc chuyển giao GP của Centerfield là hai vấn đề riêng rẽ, không liên quan với nhau, và mọi quy trình đều diễn ra thông qua cạnh tranh công khai với các đối thủ ở vị thế ngang bằng, khiến việc ưu tiên là không thể.”
Cơ quan Hưu trí Quốc gia vẫn giữ lập trường rằng không có vấn đề về mặt thủ tục. Liên quan khoản đầu tư The Exchange Seoul, Cơ quan Hưu trí Quốc gia nêu: “Khó có thể xác nhận các chi tiết cụ thể về từng tài sản cá nhân”, đồng thời lưu ý: “Các đề xuất đầu tư được xử lý hợp pháp thông qua Ủy ban Đầu tư, Ủy ban Đầu tư Thay thế, v.v., theo các quy định và hướng dẫn quản lý quỹ.”
Về các cáo buộc liên quan tuyển dụng, câu trả lời là: “Chúng tôi không thể xác nhận các vấn đề liên quan đến nhân sự và tuyển dụng của các cá nhân cụ thể, và đây là những việc cần hỏi trực tiếp với bên quản lý tài sản liên quan.”
Về việc cựu Trưởng bộ phận A chuyển sang Koramco, phần giải thích là: “Việc kiểm chứng các xung đột lợi ích, bao gồm các hạn chế giao dịch đối với các tổ chức đã thuê các điều hành doanh nghiệp về hưu, được tiến hành nghiêm ngặt theo các quy định nội bộ.”
Vào ngày 16 tháng 5, Cơ quan Hưu trí Quốc gia đã cho giám đốc Dịch vụ Đầu tư Bất động sản vào trạng thái chờ phân công sau khi được Chủ tịch Kim Sung-joo phê duyệt.
Câu hỏi thường gặp
Cơ quan Hưu trí Quốc gia đã đầu tư vào điều gì dù có phản đối nội bộ?
Cơ quan Hưu trí Quốc gia đã đầu tư 252 tỷ won vào dự án phát triển “The Exchange Seoul” vào năm 2024 dù các thành viên ủy ban nội bộ bỏ phiếu chống thỏa thuận vì lo ngại về pháp lý, rủi ro chậm trễ cấp phép và sự bất định về việc trục xuất người thuê. Quỹ hưu trí chịu 92,6% tổng vốn chủ sở hữu của dự án.
Vì sao lại có các cáo buộc liên quan tuyển dụng tới khoản đầu tư này?
Các cáo buộc xuất hiện vì một cá nhân từng có mối liên hệ công việc với các quan chức cấp cao của Dịch vụ Đầu tư Bất động sản thuộc Cơ quan Hưu trí Quốc gia tại Samsung Securities đã gia nhập Koramco Asset Trust vào tháng 10 năm 2024, vào khoảng thời gian quỹ hưu trí giải ngân các khoản tiền đầu tư. Việc trùng thời điểm này dẫn tới suy đoán nội bộ về khả năng có chỉ đạo tuyển dụng tận dụng vị thế đầu tư, dù cả hai tổ chức đều phủ nhận mọi hành vi sai phạm.
