Cổ phiếu KOSDAQ chạm đáy 15 năm khi các quy định hủy niêm yết siết chặt thanh khoản

Khối lượng và giá trị giao dịch KOSDAQ trong Tháng này đã lao dốc xuống mức thấp nhất kể từ năm 2020, trong bối cảnh các yêu cầu niêm yết bị hủy niêm yết (delisting) được siết chặt hơn làm gia tăng nỗi lo của thị trường. Ngày 9, khối lượng giao dịch KOSDAQ ghi nhận 442,79 triệu cổ phiếu, mức thấp nhất kể từ Tháng 8 năm 2011, theo dữ liệu của Sở Giao dịch Hàn Quốc (Korea Exchange (KRX)) được công bố vào ngày 22. Tình trạng “khô hạn thanh khoản” xuất phát từ nhiều yếu tố, bao gồm việc ra mắt các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu đối với Samsung Electronics và SK Hynix, khiến hoạt động giao dịch bị chuyển khỏi thị trường KOSDAQ rộng hơn. Các quy định delisting mới có hiệu lực từ Tháng này yêu cầu các công ty có vốn hóa dưới 20Bỷ won hoặc giá cổ phiếu dưới 1.000 won trong 30 ngày giao dịch liên tiếp phải đối mặt với khả năng bị hủy niêm yết sau khi được chỉ định cổ phiếu của ban quản lý, tạo ra lo ngại rộng khắp khi số công ty đáp ứng các tiêu chí này tăng từ 47 vào Tháng 1 năm 2025 lên hơn 200 trong thời gian gần đây.

Khối lượng giao dịch KOSDAQ chạm đáy 15 năm

Khối lượng giao dịch KOSDAQ giảm mạnh trong Tháng này sau khi đạt 20Bỷ cổ phiếu vào đầu năm và trong ngắn hạn tăng lên 20Bỷ cổ phiếu vào Tháng 4. Khối lượng rơi xuống quanh 500 triệu cổ phiếu trong Tháng này, với các phiên giao dịch ngày 9, 10, 15 và 21 đều giảm xuống dưới ngưỡng 500 triệu cổ phiếu. 442,79 triệu cổ phiếu ghi nhận vào ngày 9 là lần đầu tiên kể từ Tháng 9 năm 2017 mà khối lượng giao dịch rơi xuống khoảng 400 triệu cổ phiếu. Tất cả 12 phiên giao dịch thấp nhất kể từ năm 2020 đều diễn ra trong Tháng 7 năm nay, theo dữ liệu ngành đầu tư tài chính được công bố vào ngày 22.

Giá trị giao dịch giảm xuống quanh mức 4 nghìn tỷ won

Giá trị giao dịch giảm từ gần 12 nghìn tỷ won vào đầu Tháng này xuống còn 4,62 nghìn tỷ won vào ngày 21, đánh dấu lần đầu tiên giá trị giao dịch rơi xuống khoảng 4,6 nghìn tỷ won kể từ Tháng 11 năm 2019. Thị trường ghi nhận giá trị giao dịch trong dải 4 nghìn tỷ won vào ngày 15, trước khi phục hồi lên dải 5 nghìn tỷ won, qua đó thoát khỏi dải 4 nghìn tỷ won sau 4 ngày giao dịch. Theo các quan sát viên trong ngành, đà suy giảm thanh khoản tăng tốc sau khi ra mắt các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu cho Samsung Electronics và SK Hynix.

Quy định delisting siết chặt làm gia tăng áp lực lên thị trường

Theo dữ liệu của Hiệp hội KOSDAQ, số lượng công ty KOSDAQ có vốn hóa dưới 500Mỷ won tăng từ 47 vào Tháng 1 năm 2025 lên hơn 200 trong thời gian gần đây. Một quan chức ngành KOSDAQ cho biết thị trường phản ứng với khả năng bị delisting trước cả các yếu tố nền tảng của doanh nghiệp; nỗi lo thúc đẩy áp lực bán và tạo ra vòng xoáy “xấu” khiến giá tiếp tục giảm thêm. Quan chức này cũng cho biết yếu tố tâm lý đó khuếch đại đà giảm trong giá cổ phiếu.

Các biện pháp kích hoạt của Chính phủ có tác động hạn chế

Các biện pháp của Chính phủ được công bố từ đầu năm bao gồm giới thiệu danh sách công nghệ đặc biệt tùy chỉnh, thiết lập hệ thống thăng hạng và hạ hạng KOSDAQ, niêm yết ETF chủ động KOSDAQ, và đầu tư chủ động từ các quỹ chính sách như National Growth Fund. Những biện pháp này hoặc đã được triển khai, hoặc được lên kế hoạch triển khai. Một quan chức trong ngành chứng khoán cho biết cách tiếp cận của Chính phủ đối với các biện pháp bổ sung cho ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu dường như được nới lỏng, với lịch đăng ký vào Tháng sau hoặc trước cuối năm thay vì triển khai ngay lập tức. Vị quan chức cho biết thêm rằng dù cần có kế hoạch dài hạn, nhưng cũng cần các biện pháp khẩn cấp có hiệu lực ngay để xử lý tình hình KOSDAQ hiện tại.

Câu hỏi thường gặp

Điều gì khiến khối lượng giao dịch cổ phiếu KOSDAQ giảm xuống mức thấp nhất trong 15 năm?

Khối lượng giao dịch KOSDAQ giảm xuống 442,79 triệu cổ phiếu vào ngày 9, mức thấp nhất kể từ Tháng 8 năm 2011, do nhiều yếu tố, bao gồm việc ra mắt các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu đối với Samsung Electronics và SK Hynix, cùng với việc siết chặt các yêu cầu delisting có hiệu lực từ Tháng này.

Các quy định delisting mới của KOSDAQ ảnh hưởng thế nào đến các công ty đang niêm yết?

Các quy định mới yêu cầu các công ty có vốn hóa dưới 1Bỷ won hoặc giá cổ phiếu dưới 1.000 won trong 30 ngày giao dịch liên tiếp phải đối mặt với khả năng bị hủy niêm yết sau khi được chỉ định cổ phiếu của ban quản lý. Theo dữ liệu của Hiệp hội KOSDAQ, số lượng công ty đáp ứng các tiêu chí này tăng từ 47 vào Tháng 1 năm 2025 lên hơn 200 trong thời gian gần đây.