Xung đột Vùng Vịnh Ba Tư đẩy Dầu vượt $119, định hình lại triển vọng lãi suất của Ngân hàng Trung ương

Tin tức Gate, ngày 27 tháng 4 — Xung đột leo thang ở Vùng Vịnh Ba Tư đã làm gián đoạn dòng chảy dầu toàn cầu, với dầu Brent tạm thời tăng vọt lên trên $119 mỗi thùng và WTI lao dốc mạnh so với mức trước xung đột. Mặc dù cả hai mốc chuẩn đã quay đầu, giá dầu vẫn ở gần $100 mỗi thùng, buộc các thị trường phải đánh giá lại lạm phát và kỳ vọng lãi suất.

Chi phí năng lượng tăng đang kích hoạt lạm phát do chi phí đẩy trên các lĩnh vực vận tải, sản xuất và hàng hóa tiêu dùng. Tại Hoa Kỳ, giá xăng đã leo lên gần mức $4.25 mỗi gallon, đẩy các dự báo CPI mùa hè tiến gần 3.5%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Châu Âu và Vương quốc Anh chịu áp lực thậm chí lớn hơn do mức độ phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng cao hơn. Ngân hàng Trung ương châu Âu đã nâng dự báo lạm phát năm 2026 lên 2.6% từ 1.9%, trong khi Ngân hàng Anh dự báo lạm phát tiến gần 4%. Nhật Bản, với tư cách là nước nhập khẩu năng lượng lớn, cũng đối mặt với rủi ro khi đồng yên suy yếu.

Cú sốc dầu mỏ đã làm đảo ngược câu chuyện “giảm lãi suất” vốn thống trị giai đoạn đầu năm 2026. Các ngân hàng trung ương — Fed, ECB, BOE và BOJ — nay phải đối mặt với một cái bẫy chính sách: hoặc hỗ trợ tăng trưởng đang chậm lại, hoặc bảo vệ uy tín về lạm phát. Định giá lãi suất hiện tại của thị trường phản ánh sự chuyển dịch sang lãi suất “cao hơn trong thời gian dài hơn”, với việc Fed dự kiến giữ lãi suất không đổi ít nhất cho đến tháng 3 năm 2027, trong khi ECB, BOE và BOJ đối mặt với xác suất ngày càng tăng của các đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản sớm nhất là vào tháng 6. Kỳ vọng giảm lãi suất tại Mỹ đã sụp đổ, khi thị trường định giá xác suất thấp hơn 20% cho dù chỉ một lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay.

Đồng đô la Mỹ đã được hưởng lợi từ lợi suất cao hơn và kỳ vọng nới lỏng giảm đi, cùng với các lợi thế mang tính cơ cấu từ sự độc lập năng lượng và vị thế tiền tệ dự trữ. Đồng euro và bảng Anh vẫn dễ tổn thương trước lạm phát nhập khẩu và các dự báo tăng trưởng yếu hơn. Quỹ đạo của đồng yên phụ thuộc vào việc cuộc họp ngày 28 tháng 4 của Ngân hàng Nhật Bản có phát tín hiệu về chính sách thắt chặt hơn để phản ứng với lạm phát nhập khẩu hay không. Vàng, ban đầu được hỗ trợ bởi nỗi sợ hãi địa chính trị, đã ổn định gần dải kỹ thuật $4,500–5,000, bị kẹt giữa nhu cầu trú ẩn và áp lực từ lợi suất. Biến động theo tin tức về tồn kho dầu, hướng dẫn của ngân hàng trung ương và các diễn biến ngoại giao vẫn tiếp tục thúc đẩy những đợt dao động mạnh trên thị trường.