Hanwha Stocks: Kiwoom Securities thúc đẩy mức tăng vốn hoá thị trường sau khi tách công ty

Kiwoom Securities hôm 29/7 dự phóng rằng giá trị vốn hóa thị trường của Hanwha Corporation sẽ tăng sau đợt tách công ty dự kiến vào ngày 1 tháng sau, giữ khuyến nghị Mua và mức giá mục tiêu 169.000 won. Công ty chứng khoán cho biết chiến lược mua trước khi tách vẫn có hiệu lực, với giá đóng cửa trước tách của Hanwha ở 86.800 won. Đợt tách sẽ chia Hanwha thành hai pháp nhân: công ty mẹ hiện hữu còn tồn tại do nắm quyền kiểm soát Hanwha Aerospace, Hanwha Solutions và Hanwha Life; và một công ty mẹ mới được thành lập để giám sát Hanwha Vision, Hanwha Galleria và Hanwha Hotels & Resorts. Việc giao dịch sẽ bị đình chỉ từ ngày 30 đến ngày 24 tháng sau, tức một ngày trước ngày niêm yết điều chỉnh. Nhà phân tích An Young-jun của Kiwoom Securities cho rằng triển vọng tích cực xuất phát từ việc tỷ trọng giá trị tài sản ròng (NAV) được chuyển sang cho pháp nhân còn tồn tại cao hơn so với tỷ lệ phân chia.

Hanwha Tách Thành Hai Công Ty Mẹ Với Tỷ Lệ 0,756:0,244

Hanwha sẽ tách vào ngày 1 tháng sau với tỷ lệ chia 0,756 cho pháp nhân còn tồn tại và 0,244 cho pháp nhân mới. Xét đến thay đổi mệnh giá cổ phiếu của công ty mới, tỷ lệ phân bổ cổ phiếu dự kiến của công ty tách là 1,22 cổ phiếu mới cho mỗi 1 cổ phiếu đang nắm giữ. Pháp nhân còn tồn tại sẽ nắm quyền kiểm soát Hanwha Aerospace, Hanwha Solutions và Hanwha Life, trong khi công ty mẹ mới được thành lập sẽ giám sát Hanwha Vision, Hanwha Galleria và Hanwha Hotels & Resorts.

Kiwoom Securities Dự Phóng Vốn Hóa Tăng Dựa Trên Phân Tích NAV

An Young-jun, nghiên cứu viên của Kiwoom Securities, cho biết giá cổ phiếu gần đây của Hanwha chịu ảnh hưởng bởi biến động của Hanwha Aerospace, chiếm khoảng 90% giá trị NAV của công ty, trong khi tỷ lệ chiết khấu NAV liên tục được duy trì ở mức 60% đến dưới 70%. Nhà phân tích giải thích rằng pháp nhân còn tồn tại, giữ quyền kiểm soát Hanwha Aerospace, dự kiến sẽ áp dụng mức chiết khấu tương tự như hiện tại đối với NAV bao gồm Hanwha Aerospace.

Pháp Nhân Còn Tồn Tại Được Kỳ Vọng Giao Dịch Cao Hơn Giá Lý Thuyết

Theo Kiwoom Securities, giá cổ phiếu sau tách của pháp nhân còn tồn tại có khả năng tăng lên cao hơn mức giá được hình thành theo lý thuyết vì tỷ trọng NAV được chuyển (trên 90%) cao hơn tỷ lệ tách (75,6%). An Young-jun cho biết thêm rằng có thể kỳ vọng NAV trên mỗi cổ phiếu sẽ tăng do số lượng cổ phiếu giảm, kéo theo biến động tăng của giá cổ phiếu dựa trên yếu tố đó.

Pháp Nhân Mới Có Thể Phản Ánh Định Giá Cao Hơn Đối Với Tài Sản Chưa Niêm Yết

Kiwoom Securities đánh giá rằng NAV của pháp nhân mới có dư địa tăng so với mức hiện tại vì giá trị các công ty chưa niêm yết được định giá theo giá trị sổ sách, như Hanwha Hotels & Resorts, có thể được làm nổi bật. Tỷ lệ sở hữu 49,8% của Hanwha tại Hanwha Hotels & Resorts có giá trị sổ sách chỉ là 869.5Bỷ won, nhưng vốn của công ty tính đến cuối năm ngoái đạt 5,7 nghìn tỷ won. Ngoài ra, năm ngoái Hanwha mua thêm 58,7% cổ phần tại Our Home với giá 249.1Bỷ won. An Young-jun cho biết giá trị này đã bị pha loãng do tỷ trọng thấp cho đến nay, nhưng sau đợt tách, khả năng cao sẽ được phản ánh chính xác hơn, và tổng vốn hóa thị trường của hai pháp nhân sau tách được kỳ vọng sẽ tăng so với mức hiện tại nhờ quá trình định giá lại trong khu vực này.

FAQ

Tỷ lệ tách của Hanwha Corporation dự kiến cho tháng sau là bao nhiêu?
Hanwha sẽ tách với tỷ lệ chia 0,756 cho pháp nhân còn tồn tại và 0,244 cho pháp nhân mới vào ngày 1 tháng sau. Xét đến thay đổi mệnh giá, cổ đông sẽ nhận 1,22 cổ phiếu cho mỗi 1 cổ phiếu đang nắm giữ.

Vì sao Kiwoom Securities dự phóng vốn hóa thị trường của Hanwha sẽ tăng sau đợt tách?
Kiwoom Securities, theo nhà phân tích An Young-jun, cho biết pháp nhân còn tồn tại sẽ nhận hơn 90% NAV trong khi chỉ chiếm 75,6% tỷ lệ tách, và các tài sản chưa niêm yết của pháp nhân mới như Hanwha Hotels & Resorts có thể được định giá lại cao hơn so với giá trị sổ sách hiện tại là 249.1Bỷ won so với vốn thực tế 5,7 nghìn tỷ won.