Cổ phiếu của Quantum Core Technology giảm hơn 80% trong 3 tháng sau khi niêm yết, đợt mở khóa vốn cổ phần quy mô lớn đã gia tăng áp lực bán.

Công ty đứng đầu trong nhóm “Sáu tiểu long Hàng Châu” là NNC Technology (群核科技) hôm 14/7 giảm 2,64% xuống 8,84 HKD. So với đỉnh lịch sử 48,5 HKD, cổ phiếu đã lao dốc hơn 80%. Cuộc thử thách thực sự sẽ đến vào ngày 16/10—khi thời gian cấm bán 6 tháng của cổ đông kiểm soát và nhà đầu tư trụ cột kết thúc, gần 1,6 tỷ cổ phiếu (chiếm 92,64% tổng số cổ phần) sẽ được giao dịch. Áp lực giải phóng lượng cổ phiếu lớn có thể khiến giá cổ phiếu bước vào một vòng “lắc tay” mới.

Toàn bộ diễn biến: Cổ phiếu NNC Technology tăng 536% sau niêm yết rồi lao dốc hơn 80%

Theo báo cáo, các mốc biến động quan trọng của cổ phiếu NNC Technology kể từ khi niêm yết đến nay như sau:

17/4/2026 (ngày niêm yết đầu tiên): Tăng mạnh 144,09%, đóng cửa với vốn hóa đạt 31,62 tỷ HKD

Hai ngày sau khi niêm yết: Tiếp tục leo lên 48,5 HKD; mức tăng lũy kế so với giá phát hành đạt 536,48%, vốn hóa đạt 83,7 tỷ HKD

14/7/2026 (đóng cửa mới nhất): 8,84 HKD (giảm 2,64%), vốn hóa 15,26 tỷ HKD

Mức giảm so với đỉnh: hơn 80%

Tính theo vốn hóa từ ngày niêm yết đầu tiên: bốc hơi hơn một nửa (31,62 tỷ → 15,26 tỷ HKD)

Tình hình tài chính cơ bản: 90% doanh thu dựa vào “Kooliajia” (酷家樂), lỗ lũy kế vượt 1,5 tỷ

Theo báo cáo, các vấn đề mang tính cơ cấu trong nền tảng tài chính của NNC Technology gồm: năm 2025 doanh thu 820 triệu NDT, lợi nhuận ròng sau điều chỉnh 57 triệu NDT chỉ vừa đủ chuyển sang có lãi; tuy nhiên trong giai đoạn 2023 đến 2025, khoản lỗ lũy kế trong năm vượt 1,5 tỷ NDT, và bản cáo bạch cũng cho biết có thể năm 2026 công ty lại tiếp tục lỗ.

Về cơ cấu doanh thu, khoảng 90% doanh thu đến từ công cụ trang trí nhà cửa “Kooliajia” (酷家樂), gắn chặt với chuỗi cung ứng hạ nguồn của bất động sản; mảng “không gian thông minh” được thị trường kỳ vọng nhất có tỷ trọng cực thấp. Khi lên sàn, công ty được định vị là “cổ phiếu trí tuệ không gian hàng đầu toàn cầu” nhằm lấp khoảng trống câu chuyện liên quan AI trong thế giới “vật lý” của các cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông, nhưng cấu trúc kinh doanh thực tế khiến sức nâng đỡ cho nền tảng cơ bản là có giới hạn.

Các câu hỏi thường gặp

Nguyên nhân chính khiến cổ phiếu NNC Technology từ 48,5 HKD rơi xuống 8,84 HKD là gì?

Theo báo cáo, các nhà phân tích cho rằng đợt bơm tăng mạnh ban đầu là hiệu ứng điển hình của “câu chuyện AI hiếm có” cộng với “hút thanh khoản”; sau khi “cơn nóng” ban đầu qua đi thì thiếu sự hỗ trợ từ nền tảng cơ bản. NNC Technology có khoảng 90% doanh thu đến từ công cụ trang trí nhà cửa “Kooliajia” (酷家樂) gắn chặt với hạ nguồn bất động sản, trong khi mảng trí tuệ không gian chỉ chiếm tỷ trọng rất thấp. Việc thị trường định giá lại đã kéo giá cổ phiếu điều chỉnh về mức gần hơn với các yếu tố cơ bản.

Áp lực giải tỏa hàng vào ngày 16/10/2026 lớn đến mức nào?

Theo báo cáo, thời hạn cấm bán 6 tháng của cổ đông kiểm soát và nhà đầu tư trụ cột sẽ kết thúc vào 16/10/2026. Khi đó, gần 1,6 tỷ cổ phiếu tương đương 92,64% tổng số cổ phần sẽ được giao dịch. Quy mô giải tỏa lớn có thể khiến giá cổ phiếu đối mặt với một vòng áp lực bán mới; tác động cụ thể phụ thuộc vào thanh khoản thị trường tại thời điểm đó và động thái của các cổ đông lớn.

Vì sao NNC Technology được gọi là “cổ phiếu đầu tiên của Sáu tiểu long Hàng Châu”?

Theo báo cáo, “Sáu tiểu long Hàng Châu” là cách thị trường dùng để chỉ các công ty khởi nghiệp AI tiêu biểu tại khu vực Hàng Châu gồm 6 đơn vị. NNC Technology là công ty đầu tiên trong số đó niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (HKEX), và được định vị cho đợt niêm yết vào tháng 4/2026 với thông điệp “cổ phiếu trí tuệ không gian hàng đầu toàn cầu”.