Nhà đầu tư nước ngoài bán cổ phiếu bán dẫn Hàn Quốc giữa lo ngại tốc độ tăng trưởng đạt đỉnh

Các nhà đầu tư nước ngoài đã gia tăng áp lực bán cổ phiếu bán dẫn Hàn Quốc kể từ quý 2, với tình trạng bán ròng hàng ngày liên tục kể từ ngày 19 tháng trước, theo nhà phân tích Byun Jun-ho của IBK Investment & Securities vào ngày 8. Cổ phiếu Samsung Electronics đã giảm mạnh vào ngày hôm trước mặc dù báo cáo lợi nhuận vững chắc, với các nhà đầu tư nước ngoài được xác định là người bán chính. Byun cho rằng việc bán liên tục là do lo ngại về tâm lý đạt đỉnh chứ không phải suy giảm cơ bản, vì đồng thuận thị trường cho thấy tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hoạt động của Samsung Electronics và SK Hynix dự kiến sẽ đạt đỉnh trong quý 2 hoặc quý 2-3 của năm nay. Ngành bán dẫn tiếp tục thể hiện hiệu suất tuyệt đối mạnh mẽ, nhưng kỳ vọng tăng trưởng chậm lại đang thúc đẩy các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài chốt lời trước.

Nhà đầu tư nước ngoài thể hiện mô hình bán trong những năm tăng trưởng lợi nhuận đạt đỉnh

Byun lưu ý rằng các nhà đầu tư nước ngoài đã thể hiện ưu thế bán liên tục trong nửa cuối năm trong những năm trước đó khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hoạt động của Samsung Electronics và SK Hynix đạt đỉnh, cụ thể là năm 2017, 2021 và 2024. Nhà phân tích cho biết mặc dù lợi nhuận của cả hai công ty sẽ tiếp tục tăng cho đến năm sau, các chỉ số như biên lợi nhuận và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận có thể giảm xuống. Theo phân tích, các nhà đầu tư nước ngoài dường như đang thực hiện chốt lời trước từ nửa cuối năm để dự phòng cho sự chậm lại của tốc độ tăng trưởng năm sau.

Mức hỗ trợ KOSPI dự kiến ở 7.300 dựa trên các chỉ số định giá

Byun đánh giá rằng khả năng KOSPI ngay lập tức bước vào thị trường gấu với mức giảm vượt quá 20% so với đỉnh là thấp, do những lo ngại hạn chế về điều kiện ngành bán dẫn và lợi nhuận từ góc độ cơ bản. Nhà phân tích dự kiến sẽ hình thành hỗ trợ mạnh gần mức 7.300. Với tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của KOSPI đã tăng lên khoảng 25%, mức 7.300 và thấp hơn sẽ thể hiện mức chiết khấu tỷ lệ giá trị sổ sách (PBR) quá mức, cung cấp hỗ trợ dựa trên định giá, Byun nói thêm. Nhà phân tích lưu ý rằng giá trị hợp lý đã xuất hiện sau đợt giảm mạnh trong ngắn hạn của KOSPI kể từ cuối tháng 6, cho thấy áp lực bán của nước ngoài có thể giảm bớt từ nửa cuối tuần này.

Phục hồi thị trường cần cải thiện tâm lý AI hoặc dòng vốn nội địa

Byun cho biết để thị trường có thể cho thấy xu hướng phục hồi có ý nghĩa trở lại, hoặc phải xuất hiện các yếu tố cải thiện tâm lý đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) và điều kiện ngành bán dẫn, hoặc cần có dòng vốn nội địa chảy vào mạnh mẽ. Đánh giá của nhà phân tích cho thấy mặc dù những lo ngại cơ bản về ngành bán dẫn vẫn còn hạn chế, các yếu tố dựa trên tâm lý sẽ quyết định hướng đi của thị trường trong ngắn hạn.

FAQ

Khi nào các nhà đầu tư nước ngoài bắt đầu gia tăng áp lực bán cổ phiếu bán dẫn Hàn Quốc? Áp lực bán của nước ngoài gia tăng từ quý 2, với tình trạng bán ròng hàng ngày liên tục kể từ ngày 19 tháng trước, theo nhà phân tích Byun Jun-ho của IBK Investment & Securities vào ngày 8.

Tại sao các nhà đầu tư nước ngoài lại bán Samsung Electronics và SK Hynix mặc dù lợi nhuận mạnh? Byun cho rằng việc bán là do lo ngại tâm lý đạt đỉnh chứ không phải vấn đề cơ bản, vì đồng thuận thị trường cho thấy tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hoạt động của cả hai công ty dự kiến đạt đỉnh trong quý 2 hoặc quý 2-3 năm nay, thúc đẩy chốt lời trước để dự phòng cho sự chậm lại của tăng trưởng năm sau.

Nhà phân tích kỳ vọng mức hỗ trợ nào cho KOSPI? Byun kỳ vọng hình thành hỗ trợ mạnh gần mức 7.300, lưu ý rằng với ROE của KOSPI ở mức khoảng 25%, các mức từ 7.300 trở xuống sẽ thể hiện mức chiết khấu PBR quá mức từ góc độ định giá.