Các nhà đầu tư nước ngoài đạt tỷ lệ thắng 89,74% trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc trong các phiên mua ròng, từ ngày 2 tháng 1 đến ngày 16 tháng 7, khi KOSPI tăng trong 35 trên 39 ngày giao dịch mua ròng trong tổng số 132 phiên. Mẫu hình này xuất hiện khi dòng vốn nước ngoài tập trung vào các blue-chip nặng theo chỉ số là Samsung Electronics và SK Hynix, trong khi các quỹ tổ chức trong nước tỏ ra không đủ để hấp thụ các lệnh bán quy mô lớn. Mất cân đối mang tính cấu trúc đã củng cố việc giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trở thành yếu tố quyết định chính cho hướng đi của KOSPI, theo phân tích dữ liệu của Korea Exchange do Maeil Business Newspaper thực hiện. Quỹ Hưu trí Quốc gia đã nâng tỷ trọng phân bổ mục tiêu cổ phiếu trong nước từ 14,9% lên 20,8% vào tháng 5, áp dụng từ cuối tháng 6, chủ yếu để phản ánh các khoản nắm giữ hiện có thay vì báo hiệu năng lực mua mới ngay lập tức trong giai đoạn thị trường suy yếu.
Những ngày mua ròng của nhà đầu tư nước ngoài đem lại 89,74% mức tăng KOSPI trên 132 phiên giao dịch
Nhà đầu tư nước ngoài ghi nhận mua ròng trên sàn chính của Korea Exchange chỉ trong 39 trên 132 ngày giao dịch từ ngày 2 tháng 1 đến ngày 16 tháng 7. Trong 39 ngày mua ròng đó, KOSPI đóng cửa cao hơn vào 35 lần, tạo tỷ lệ thành công 89,74%. Sự đi lên gần như đảm bảo trong các ngày mua ròng của nhà đầu tư nước ngoài phản ánh mức độ ảnh hưởng vượt trội của vốn hải ngoại đối với hiệu suất của chỉ số.
Việc mua ròng của nước ngoài tập trung vào cổ phiếu vốn hóa lớn là yếu tố thúc đẩy mối tương quan này. Khi khẩu vị rủi ro toàn cầu tăng lên — thường gắn với kỳ vọng xung quanh cổ phiếu công nghệ của Mỹ và triển vọng ngành bán dẫn, cùng với đồng won Hàn Quốc ổn định — nhà đầu tư nước ngoài mở rộng vị thế cổ phiếu trong nước. Dòng tiền này chảy vào các mã vốn hóa lớn có tính thanh khoản cao, chủ yếu là Samsung Electronics và SK Hynix, qua đó nâng KOSPI bất chấp độ rộng thị trường chung.
Sự tập trung vốn hóa lớn và liên kết với Futures khuếch đại tác động mua ròng của nước ngoài
Mối liên hệ giữa thị trường giao ngay và thị trường phái sinh khuếch đại đà tăng. Nhà đầu tư nước ngoài đồng thời mua cổ phiếu vốn hóa lớn và hợp đồng Futures KOSPI 200, kích hoạt giao dịch theo chương trình. Điều này tạo một vòng phản hồi: các lệnh mua ban đầu nhắm vào nhóm cổ phiếu nặng về bán dẫn đẩy giá cổ phiếu và cả hợp đồng Futures đi lên, rồi đến lượt nó lại thu hút thêm lực mua ở thị trường giao ngay.
Cơ chế của vòng lặp này giải thích vì sao các ngày mua ròng của nước ngoài lại tạo ra mức tăng chỉ số ổn định đến vậy. Tính thanh khoản ở Samsung Electronics và SK Hynix cho phép các lệnh lớn được khớp mà không gặp trượt giá đáng kể, trong khi thị trường Futures cung cấp một kênh song song để củng cố quan điểm tăng giá.
Các ngày bán ròng cho thấy tương quan yếu hơn do động cơ giao dịch pha trộn
Các ngày bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài có tương quan yếu hơn với việc KOSPI giảm vì động cơ bán khác nhau. Trong khi một số lệnh bán xuất phát từ triển vọng thị trường xấu đi, việc chốt lời sau khi giá tăng, phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá và tái cân bằng theo trọng số của từng quốc gia cũng góp phần làm hình thành các con số bán ròng. Những giao dịch này mang bản chất khác với hoạt động mua phối hợp gắn với khẩu vị rủi ro toàn cầu, khiến mối liên hệ giữa việc nhà đầu tư nước ngoài bán và hướng của chỉ số trở nên lỏng hơn.
Sự bất đối xứng giữa tác động của mua ròng và bán ròng nhấn mạnh vai trò mang tính cấu trúc của vốn nước ngoài. Việc mua tập trung vào các cổ phiếu có khả năng kéo chỉ số với ý định định hướng rõ ràng, trong khi việc bán lại phân tán trên nhiều lý do và nhóm cổ phiếu.
Chuyển dịch phân bổ của Quỹ Hưu trí Quốc gia tập trung vào tái cân bằng hơn là tạo thêm năng lực mua mới
Quỹ Hưu trí Quốc gia đã nâng tỷ trọng phân bổ mục tiêu cổ phiếu trong nước từ 14,9% lên 20,8% vào tháng 5, với mục tiêu mới được áp dụng từ cuối tháng 6. Điều chỉnh này chủ yếu phản ánh các khoản nắm giữ cổ phiếu trong nước hiện có của quỹ hơn là báo hiệu năng lực mua mới ngay lập tức trong bối cảnh thị trường suy yếu. Tỷ trọng mục tiêu cao hơn giúp giảm các đợt bán tái cân bằng mang tính cơ học và hạn chế các cú sốc thị trường, nhưng không nhất thiết chuyển thành sức mua mới đáng kể khi nhà đầu tư nước ngoài thoái các vị thế lớn.
Một nguồn tin trong ngành tài chính cho biết: “Các tổ chức trong nước, bao gồm cả Quỹ Hưu trí Quốc gia, phải đối mặt với các hạn chế về phân bổ tài sản khiến khó có thể hấp thụ hoàn toàn việc bán của nhà đầu tư nước ngoài. Trong khoảng trống cung-cầu này, một cấu trúc hình thành nơi chỉ số tăng khi người nước ngoài mua”. Nguồn tin cũng nhấn mạnh sự không khớp giữa quy mô bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài và nguồn vốn tổ chức trong nước khả dụng, cho rằng không có đủ quỹ để bắt các lệnh bán quy mô lớn của nhà đầu tư nước ngoài trong khi thanh khoản phía mua lại mỏng đi nhanh chóng trong các đợt mua ròng của nước ngoài, qua đó thúc đẩy các đợt tăng mạnh của chỉ số.
FAQ
Tỷ lệ phần trăm các ngày mua ròng của nhà đầu tư nước ngoài dẫn đến KOSPI tăng từ ngày 2 tháng 1 đến ngày 16 tháng 7 là bao nhiêu?
KOSPI tăng trong 35 trên 39 ngày mua ròng của nhà đầu tư nước ngoài trong giai đoạn từ ngày 2 tháng 1 đến ngày 16 tháng 7, tạo tỷ lệ thắng 89,74% theo dữ liệu của Korea Exchange được Maeil Business Newspaper phân tích.
Vì sao Quỹ Hưu trí Quốc gia nâng tỷ trọng phân bổ mục tiêu cổ phiếu trong nước vào tháng 5?
Quỹ Hưu trí Quốc gia tăng tỷ trọng phân bổ mục tiêu cổ phiếu trong nước từ 14,9% lên 20,8% vào tháng 5 để phản ánh các khoản nắm giữ hiện có, qua đó giảm các đợt bán tái cân bằng mang tính cơ học và các cú sốc thị trường thay vì mở rộng năng lực mua mới ngay lập tức trong giai đoạn suy yếu. Mục tiêu mới có hiệu lực từ cuối tháng 6.
Nhà đầu tư nước ngoài ảnh hưởng thế nào đến hướng đi của KOSPI thông qua các cổ phiếu vốn hóa lớn?
Hoạt động mua của nhà đầu tư nước ngoài tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn có tính thanh khoản cao là Samsung Electronics và SK Hynix, kéo chỉ số đi lên bất chấp hiệu suất chung của thị trường. Việc mua đồng thời cổ phiếu giao ngay và hợp đồng Futures KOSPI 200 tạo một vòng phản hồi, trong đó các lệnh ban đầu kích hoạt giao dịch theo chương trình, củng cố đà tăng.
