Lỗ quý 2 của Doosan Fuel Cell tăng lên do dự án bị chậm tiến độ, Meritz vẫn duy trì khuyến nghị Mua

Doosan Fuel Cell ghi nhận lỗ hoạt động quý 2 là 44.3Bỷ KRW và doanh thu 44.3Bỷ KRW, không đạt đồng thuận thị trường do các chậm trễ trong tiến độ bàn giao dự án. Meritz Securities giữ khuyến nghị Mua và giá mục tiêu 76.000 KRW, kỳ vọng sự phục hồi trong nửa cuối năm. Nghiên cứu viên Moon Kyung-won cho biết một số bàn giao dự án đã bị đẩy sang quý sau, khiến việc ghi nhận doanh thu bị lùi lại; đồng thời chi phí thay thế stack khoảng 50.4Bỷ KRW cũng làm các khoản lỗ trong quý 2 mở rộng. Công ty chứng khoán kỳ vọng hiệu quả nửa cuối năm sẽ cải thiện khi các đơn hàng liên quan đến CHPS trong nước và việc ghi nhận doanh thu được dồn vào nửa cuối năm, trong khi triển vọng thay đổi doanh thu hằng năm vẫn ở mức hạn chế.

Doosan Fuel Cell báo lỗ hoạt động quý 2 30Bỷ KRW

Lỗ hoạt động hợp nhất quý 2 của Doosan Fuel Cell đạt 30Bỷ KRW, thấp hơn đồng thuận thị trường là -131.8Bỷ KRW. Doanh thu đạt 44.3Bỷ KRW, thấp đáng kể so với đồng thuận 23.6Bỷ KRW. Công ty cũng ghi nhận chi phí thay thế stack khoảng 50.4Bỷ KRW trong quý 2, khiến khoản lỗ tăng thêm.

Chi phí thay thế stack dự kiến giảm mạnh từ năm 2027

Meritz Securities kỳ vọng chi phí thay thế stack ở mức tương tự sẽ được phản ánh trong nửa cuối năm như trong nửa đầu năm. Tuy nhiên, công ty chứng khoán dự đoán gánh nặng chi phí liên quan sẽ giảm đáng kể từ năm 2027.

Meritz Securities kỳ vọng nửa cuối năm phục hồi nhờ các đơn hàng CHPS

Moon Kyung-won cho biết các thay đổi trong dự báo doanh thu hằng năm là hạn chế vì các đơn hàng CHPS trong nước và việc ghi nhận doanh thu được tập trung vào nửa cuối năm. Nhà phân tích cũng lưu ý rằng một số dự án đã bị chậm bàn giao sang quý tiếp theo, dẫn đến việc hoãn ghi nhận doanh thu.

Hợp đồng dự án PAFC trung tâm dữ liệu ở Mỹ sắp được ký

Nghiên cứu viên giải thích rằng đơn hàng trung tâm dữ liệu PAFC tại Mỹ vẫn còn hiệu lực, cho biết dù mốc thời gian đã bị trễ nhẹ so với kỳ vọng ban đầu nhưng không có vấn đề cụ thể nào phát sinh và hợp đồng cuối cùng có vẻ sắp được ký.

Hợp đồng chính SOFC với khách hàng Đức dự kiến vào quý 3

Doosan Fuel Cell đã hoàn tất đàm phán các điều khoản chính của hợp đồng cung cấp stack với một khách hàng tại Đức. Meritz Securities kỳ vọng thỏa thuận này sẽ dẫn đến hợp đồng chính vào quý 3, với sản xuất stack SOFC dự kiến bắt đầu từ quý 3.

Vấn đề chuỗi cung ứng của Bloom Energy được xem là cơ hội

Moon Kyung-won phân tích rằng các vấn đề gần đây trong chuỗi cung ứng của Bloom Energy là vấn đề trung tính hoặc thậm chí là cơ hội đối với Doosan Fuel Cell. Nhà phân tích cho biết việc giá cổ phiếu giảm song song như vậy là phi lý và có thể được xem là cơ hội đầu tư.

Doosan Fuel Cell đã thanh toán toàn bộ trái phiếu đáo hạn ngày 10 tháng 7

Doosan Fuel Cell đã thanh toán toàn bộ các trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn vào ngày 10 tháng 7. Meritz Securities giải thích rằng dù không có kế hoạch huy động thêm ngay lập tức, nhưng có thể cần vốn trong tương lai tùy thuộc vào tình hình đơn hàng.

FAQ

Kết quả tài chính quý 2 của Doosan Fuel Cell là gì?
Doosan Fuel Cell ghi nhận lỗ hoạt động quý 2 30Bỷ KRW và doanh thu 50.4Bỷ KRW, cả hai đều không đạt đồng thuận thị trường do chậm trễ bàn giao dự án và chi phí thay thế stack khoảng 50.4Bỷ KRW.

Vì sao Meritz Securities kỳ vọng nửa cuối năm Doosan Fuel Cell sẽ phục hồi?
Meritz Securities kỳ vọng nửa cuối năm sẽ phục hồi vì các đơn hàng liên quan đến CHPS trong nước và việc ghi nhận doanh thu được tập trung vào nửa cuối năm, với việc nghiên cứu viên Moon Kyung-won cho biết các thay đổi dự báo doanh thu hằng năm vẫn hạn chế dù hiệu quả quý 2 không đạt kỳ vọng.

Tình trạng dự án trung tâm dữ liệu ở Mỹ của Doosan Fuel Cell là gì?
Nghiên cứu viên Moon Kyung-won cho biết đơn hàng trung tâm dữ liệu PAFC tại Mỹ vẫn còn hiệu lực; hợp đồng cuối cùng có vẻ sắp được ký dù trễ nhẹ so với kỳ vọng ban đầu, và chưa có vấn đề cụ thể nào phát sinh.