Biến động tăng giảm dần của đợt giảm phân nửa lần thứ tư của Bitcoin, chuyên gia: BTC có thể đã bước vào “trạng thái bình thường mới”

Nhà phân tích Alex Thorn của tổ chức đầu tư Galaxy cho biết rằng, so với ba lần chu kỳ trước, hiệu suất của Bitcoin (BTC) trong đợt giảm một lần này rõ ràng kém hơn trước đây. Khi biến động thị trường giảm xuống và việc thông qua ETF giao ngay Bitcoin tại Mỹ đã thay đổi động lực dòng vốn hiện có, thị trường có thể đã bước vào một “trạng thái bình thường” hoàn toàn mới.

Mức tăng của chu kỳ giảm một lần thứ tư thấp hơn đáng kể so với các kỷ lục lịch sử

Theo phân tích của Alex Thorn, Giám đốc Nghiên cứu toàn cầu của tổ chức đầu tư Galaxy, kể từ khi Bitcoin giảm một lần từ tháng 4/2024, diễn biến giá hiện tại, so với các chu kỳ được tạo ra bởi năm 2012, 2016 và 2020, cho thấy tính biến động rõ rệt thấp hơn và biên độ tăng ít hơn. Bitcoin đã lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại vượt 125,000 USD vào ngày 5/10/2025, nhưng so với mức giá khoảng 63,000 USD tại thời điểm giảm một lần năm 2024, mức tăng chỉ là 97%.

cycle 4 dramatically underperforming prior cycles

is this the new normal? or is it the new normal (until it isn’t)? pic.twitter.com/Y26fWAz24u

— Alex Thorn (@intangiblecoins) April 19, 2026

Nhìn lại dữ liệu lịch sử, trong chu kỳ giảm một lần năm 2012, Bitcoin đã bứt phá khoảng 9,294%, mức cao nhất lên tới 1,163 USD; trong chu kỳ năm 2016, mức tăng khoảng 2,950%, đỉnh đạt 19,891 USD; còn sau lần giảm một năm 2020, ghi nhận mức tăng khoảng 761%.

Biến động giá đã hội tụ mạnh, thị trường Bitcoin đón “trạng thái bình thường mới”?

Đối với hiện tượng này, Thorn cho biết: “Hiệu suất của chu kỳ thứ tư đã kém xa đáng kể so với các chu kỳ trước.” Ông cũng đặt ra câu hỏi rằng liệu đây có thực sự là trạng thái bình thường mới của thị trường hay chỉ là hiện tượng tạm thời. Biến động ngày càng giảm trong các chu kỳ giảm một lần trước đó cho thấy rằng động lực thị trường truyền thống đã thay đổi từ lâu; chu kỳ bốn năm có lẽ không còn như trước.

(Bài nói của Arthur Hayes về quan điểm vô dụng của chu kỳ Bitcoin 4 năm: Mỹ Trung tăng tốc in tiền để BTC được phong làm đồng tiền vương)

ETF giao ngay tại Mỹ thúc đẩy thị trường bò sớm, đảo ngược chu kỳ Bitcoin truyền thống 4 năm

Tuy nhiên, một số người trong thị trường lại có quan điểm khác về phân tích này. Các bình luận viên cho rằng, chỉ đơn thuần đánh giá hiệu suất sau khi giảm một lần sẽ bỏ qua tình huống đặc biệt rằng trước khi giảm một lần năm 2024 diễn ra, Bitcoin đã kịp tạo đỉnh lịch sử từ trước. Vào tháng 3/2024—tức là một tháng trước khi giảm một lần vào tháng 4—Bitcoin đã vượt mốc 70,000 USD và thiết lập kỷ lục cao nhất thời điểm đó.

Chất xúc tác chính cho đợt tăng này là việc tháng 1/2024, ETF giao ngay Bitcoin đã được Mỹ chính thức phê duyệt để niêm yết. Những người tham gia thị trường cho rằng hiện tượng bất thường mang tính lịch sử, với Bitcoin đã tạo đỉnh lịch sử trước cả khi giảm một lần, thực tế đã khiến các số liệu về hiệu suất giá của chu kỳ hiện tại bị sai lệch.

Ngân hàng đầu tư tại Wall Street lạc quan về Bitcoin năm 2026, có thể lên tới 150,000 USD

Ngoài việc mức tăng thu hẹp, mức giảm của Bitcoin cũng đang co lại rõ rệt. Theo nghiên cứu của Fidelity Digital Assets, khi biến động giảm xuống, việc điều chỉnh giá của Bitcoin cũng trở nên ôn hòa hơn. Nhà phân tích nghiên cứu Zack Wainwright của Fidelity cho biết rằng trong thời gian gấu của Bitcoin, mức sụt giá thường nằm trong khoảng 80% đến 90%.

Tuy nhiên, trong thời gian gần đây, Bitcoin đã giảm từ đỉnh lịch sử hơn 125,000 USD xuống 60,000 USD, mức giảm chỉ nhỉnh hơn 50%, và dự kiến giá sẽ bắt đầu phục hồi dần từ năm 2026. Hiện tại, BTC đang dao động quanh 74K, giảm từ đỉnh 78K vào thứ Sáu tuần trước. Báo cáo của ngân hàng đầu tư Bernstein nêu rằng đợt điều chỉnh hiện tại của Bitcoin không phải vấn đề mang tính cấu trúc, mà là do dao động niềm tin của thị trường, và cho biết đến cuối năm 2026, giá Bitcoin sẽ có thể đạt tới 150,000 USD.

(JPMorgan ra mắt chứng khoán cấu trúc Bitcoin: kết hợp chu kỳ bốn năm, đặt cược vào một thị trường bò năm 2028)

Bài viết này Bitcoin lần giảm một lần thứ tư khiến mức tăng chậm lại, nhà phân tích: BTC có thể đã bước vào “trạng thái bình thường mới” Lần đầu xuất hiện tại Chuỗi tin ABMedia.