Sự sụt giảm của Bitcoin có báo hiệu một thị trường giảm giá mới cho tiền điện tử không?

Tóm tắt ngắn gọn

• Bitcoin đã trải qua một trong những đợt giảm giá hàng ngày mạnh nhất kể từ năm 2022, kéo dài các khoản lỗ từ đỉnh năm 2025.
• Đợt bán tháo đã kích hoạt hơn 1,4 tỷ USD thanh lý khi đòn bẩy tiếp tục giảm trên toàn thị trường.
• Các nhà phân tích cho biết hành động giá phù hợp với định nghĩa thị trường giảm giá, mặc dù một số nhận thấy có khả năng phục hồi kỹ thuật ngắn hạn.

Sự sụt giảm mạnh của Bitcoin từ đỉnh cuối năm 2025, bị giới hạn bởi mức giảm hàng ngày tồi tệ nhất kể từ vụ sụp đổ thị trường năm 2022, đã làm dấy lên lo ngại rằng tiền điện tử đã bước vào thị trường giảm giá theo các định nghĩa thông thường. Trong khoảng thời gian từ ngày 4 đến 5 tháng 2, Bitcoin ghi nhận một trong những giai đoạn giao dịch mạnh nhất trong hơn ba năm, giảm khoảng 14% trong một ngày, mức giảm lớn nhất kể từ mức giảm 14,19% vào ngày 9 tháng 11 năm 2022, theo dữ liệu lịch sử trên CoinGlass. Giá Bitcoin đã giảm từ khoảng 73.100 USD xuống mức thấp gần 60.255 USD vào tối thứ Năm, kéo dài đợt giảm của Bitcoin lên hơn 50% so với đỉnh cao mọi thời đại năm 2025 là 126.080 USD, và kích hoạt hơn 1,4 tỷ USD thanh lý trong vòng 24 giờ, theo dữ liệu từ CoinGlass. Tiền điện tử lớn nhất thế giới kể từ đó đã lấy lại phần nào các khoản lỗ, giao dịch giảm hơn 10% trong ngày xuống còn 64.400 USD, dữ liệu của CoinGecko cho thấy.

 Tại thời điểm viết bài, các khoản giảm của Bitcoin đã vượt quá ngưỡng thường được sử dụng để xác định thị trường giảm giá trong cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác. Chuyển động này diễn ra cùng với sự yếu ớt kéo dài trong tâm lý rủi ro chung. Thị trường giảm giá thường được định nghĩa là giảm khoảng 20% hoặc hơn so với đỉnh gần nhất của giá hoặc chỉ số thị trường rộng trong một khoảng thời gian kéo dài, thường là hơn vài tháng. Sự suy thoái đã chuyển hướng sự chú ý đến các điểm căng thẳng trong hệ sinh thái crypto, đặc biệt là các miner Bitcoin và kho bạc tiền điện tử của các công ty, khi giá giảm ép chặt biên lợi nhuận và làm yếu bảng cân đối kế toán, làm tăng nguy cơ đầu hàng, hợp nhất hoặc bán tháo bắt buộc.

Một số nhà phân tích cảnh báo rằng đợt bán tháo có thể chưa kết thúc. Họ chỉ ra các yếu tố như đà giảm momentum, giảm đòn bẩy và áp lực vĩ mô có thể đẩy Bitcoin về các mức hỗ trợ thấp hơn, với 38.000 USD được đề cập như một mục tiêu giảm giá tiềm năng nếu việc bán tháo gia tăng. Khi được hỏi bởi Decrypt liệu ngành công nghiệp có đang trong mùa đông crypto hay không, Phó Chủ tịch nghiên cứu tại GSR, Carlos Guzman, nói rằng ông không “hoàn toàn chắc chắn.” “Chúng tôi đã từng thấy chu kỳ bốn năm, và nó có xu hướng khá nhất quán, nhưng tôi không nghĩ có lý do cơ bản mạnh mẽ cho điều đó," Guzman nói. “Ở một mức độ nào đó, nó tự duy trì; các nhà đầu tư mong đợi chu kỳ bốn năm, và vì vậy nó diễn ra như vậy.” “Điều đó nói rằng, tôi thấy các yếu tố cơ bản đang cải thiện,” ông bổ sung. "Thật khó để tôi tin rằng chúng ta đang hướng tới một mùa đông kéo dài. Điều này vẫn còn để xem, và thị trường luôn có thể chứng minh tôi sai, nhưng theo quan điểm của tôi, chu kỳ bốn năm có thể sắp kết thúc, và tôi không dự đoán một đợt suy thoái kéo dài.” Chỉ dựa trên hành động giá, rõ ràng rằng ngành công nghiệp crypto đã “bước vào thị trường giảm giá,” Siwon Huh, nhà nghiên cứu tại công ty phân tích crypto Four Pillars, nói với Decrypt. Điểm phân biệt chính giữa thị trường giảm giá và sự suy thoái tạm thời, Huh giải thích, “là thời gian cần thiết để giá phục hồi.” “Vì lĩnh vực công nghệ và phần mềm rộng lớn hơn thực tế quyết định hướng đi của thanh khoản toàn cầu, thị trường crypto sẽ không thể tránh khỏi bị ràng buộc vào các xu hướng vĩ mô miễn là động lực này còn tồn tại,” ông nói thêm. Tuy nhiên, bất chấp sự chuyển đổi sang thị trường giảm giá, các biến động thị trường trong hai tuần qua đã “rối loạn, gần như đến mức cảm giác nhân tạo,” Huh nhận xét.

Huh cho biết yếu tố “cốt lõi xác định sự gia nhập thị trường giảm giá này” là “khả năng cao dòng thanh khoản rút khỏi thị trường sẽ chảy trở lại vào cổ phiếu hoặc hàng hóa thay vì quay trở lại crypto.” “Vì động lực chính dường như xuất phát từ sự giảm sút do tâm lý rủi ro tâm lý, tôi tin rằng có khả năng cao sẽ có một sự phục hồi kỹ thuật ngắn hạn đáng kể,” ông nói, thêm rằng các yếu tố cơ bản nền tảng vẫn không thay đổi.