Tài chính

Sự khác biệt chủ yếu giữa Arrow Finance và MakerDAO nằm ở môi trường Blockchain và chiến lược sản phẩm thế chấp. Arrow Finance là CDP gốc trên Robinhood Chain, cho phép token nợ aUSD nhận cổ phiếu được token hóa, ETF và RWA làm tài sản thế chấp. MakerDAO thì là CDP cổ điển trên Ethereum, với DAI chủ yếu được thế chấp bằng tài sản tiền điện tử và stablecoin. Để giữ giá ổn định, Arrow Finance dùng Redemption Router để chuyển việc đổi sang các Vault rủi ro cao, còn MakerDAO quản lý cung và nhu cầu DAI thông qua các cơ chế PSM và DSR.

aUSD duy trì tỷ giá cố định bằng cách đổi giá trị ngang bằng và thực hiện chênh lệch giá không cần cấp phép: người nắm giữ có thể đổi aUSD lấy sản phẩm thế chấp cơ sở thông qua Redemption Router, ưu tiên các Vault có hệ số sức khỏe thấp nhất, từ đó chuyển áp lực đổi sang các vị trí nợ rủi ro nhất. Chainlink và các oracle NAV cổ phiếu cung cấp định giá đầu vào, còn phí đổi từ 0,25% đến 2% giúp điều tiết tốc độ đổi. Kết hợp với Stability Pool và Surplus Buffer, các cơ chế này đảm bảo chu trình trả nợ tự vận hành.

Arrow Finance hỗ trợ thế chấp bằng USDC, sUSDe, wstETH, weETH, WETH, WBTC, cổ phiếu được token hóa sơ cấp và thứ cấp, cùng với ETF trên chuỗi và RWA. USDC có tỷ lệ LTV tối đa khoảng 90% và ngưỡng thanh lý khoảng 95%. Cổ phiếu được token hóa sơ cấp có LTV khoảng 55%, còn cổ phiếu thứ cấp ở mức khoảng 40%. Khi thị trường cổ phiếu đóng cửa, oracle sẽ đóng băng hoặc mở rộng vùng đệm thanh lý và dừng việc vay mới. LTV xác định giới hạn tối đa để đúc aUSD, còn ngưỡng thanh lý xác định điểm kích hoạt khi chỉ số sức khỏe giảm xuống dưới 1.

WeFi thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái tài sản số nhờ hạ tầng Deobank (ngân hàng phi tập trung). Mục tiêu cốt lõi là thống nhất quản lý tài khoản, mạng lưới thanh toán, lưu ký tài sản, thanh toán xuyên biên giới cùng các dịch vụ tài chính số trên một nền tảng duy nhất, qua đó loại bỏ tình trạng kém hiệu quả do dịch vụ tài chính phân mảnh gây ra. Về thanh toán, WeFi nâng cao hiệu suất chuyển tiền thông qua mạng lưới thanh toán trên chuỗi. Về lưu ký, nền tảng cung cấp khả năng quản lý tài sản số cùng các biện pháp kiểm soát bảo mật mạnh mẽ. Về tài chính xuyên biên giới, WeFi giảm thiểu các bên trung gian và đẩy nhanh tốc độ chuyển tiền toàn cầu nhờ tận dụng công nghệ Blockchain.

WeFi hoạt động trên kiến trúc Deobank (Ngân hàng phi tập trung), trong đó mạng WeChain, lớp dịch vụ Deobank, token WFI và hệ thống khuyến khích Energy phối hợp nhịp nhàng với nhau. Người dùng quản lý Actifs kỹ thuật số trong hệ thống Compte unifié và thực hiện các hoạt động tài chính, bao gồm thanh toán, quyết toán, lưu ký và quản lý tài sản, thông qua cơ sở hạ tầng trên chuỗi.

WeFi là cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi, với Deobank (Ngân hàng phi tập trung) đóng vai trò cốt lõi. Thông qua việc tích hợp các mạng blockchain, hệ thống thanh toán, lưu ký tài sản số, dịch vụ ngân hàng và cơ chế khuyến khích, hệ thống này cung cấp một giải pháp ngân hàng trên chuỗi thống nhất cho người dùng, tổ chức tài chính và nhà phát triển. Hệ sinh thái của WeFi bao gồm WeChain, Mạng lưới Deobank, token WFI và Hệ thống Khuyến khích năng lượng, được thiết kế nhằm kết nối lớp hạ tầng giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung.

Cổ phiếu được token hóa là những tài sản kỹ thuật số đại diện cho quyền cổ phần hoặc giá trị cổ phiếu trên mạng lưới Blockchain. Do mang đặc điểm chứng khoán, loại tài sản này thường phải tuân thủ luật chứng khoán, quy tắc lưu ký tài sản, yêu cầu chống rửa tiền (AML), chế độ bảo vệ nhà đầu tư và khung pháp lý xuyên biên giới. Mặc dù cách thức xử lý theo quy định pháp lý đối với cổ phiếu được token hóa có sự khác biệt tùy theo khu vực tài phán, các vấn đề cốt lõi thường xoay quanh ba điểm chính: liệu tổ chức phát hành có đủ điều kiện chào bán chứng khoán hay không, liệu tài sản cơ sở có được lưu ký đúng quy định hay không và liệu nhà đầu tư có được hưởng các biện pháp bảo vệ pháp lý tương tự như trên thị trường chứng khoán truyền thống hay không.

USYC và BUIDL là hai quỹ kho bạc được token hóa trong lĩnh vực tài sản thực (RWA), mang đến cho nhà đầu tư cơ hội hưởng lợi suất chủ yếu từ các khoản nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ và các công cụ thị trường tiền tệ. USYC, được thúc đẩy bởi hệ sinh thái của Circle, tập trung vào tích hợp với USDC và cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi. Trong khi đó, BUIDL do BlackRock phát hành lại chú trọng đưa dòng vốn tổ chức truyền thống vào thị trường Blockchain.

Sự khác biệt cốt lõi giữa USYC và USDC nằm ở bản chất tài sản và mục đích sử dụng. USDC là một stablecoin duy trì tỷ giá 1:1 với đô la Mỹ, được dùng chủ yếu cho thanh toán, giao dịch và thanh toán trên chuỗi. Ngược lại, USYC là một quỹ thị trường tiền tệ được token hóa, với tài sản cơ bản là Trái phiếu Kho bạc Mỹ và các công cụ thị trường tiền tệ; giá trị của nó phản ánh lợi suất thông qua sự gia tăng giá trị tài sản ròng (NAV).

Điều 61 của MiCA quy định rằng nếu người dùng có trụ sở tại EU tự chủ động liên hệ, thì nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử ở nước thứ ba có thể cung cấp đúng các dịch vụ tài sản tiền điện tử mà người dùng đó yêu cầu mà không cần phê chuẩn theo Điều 59. Tuy nhiên, trường hợp có bất kỳ hoạt động chào mời, quảng bá hoặc quảng cáo nào, ngoại lệ này sẽ không được áp dụng. Hướng dẫn của ESMA yêu cầu phải diễn giải nghiêm ngặt ngoại lệ này và không cho phép sử dụng ngoại lệ này như một phương thức tuân thủ để phục vụ thị trường EU một cách có hệ thống.

Daewon Electric Wire là tên gọi chung của cổ phiếu Daewon Cable Co., Ltd., công ty niêm yết tại Hàn Quốc với mã 006340.KS. Daewon Cable chuyên sản xuất, kinh doanh dây và cáp điện cho cả thị trường trong nước lẫn quốc tế, đáp ứng nhu cầu của các lĩnh vực như điện lực, viễn thông, ô tô và công nghiệp.

Daewon Electric Wire thường là tên gọi của công ty cổ phần đại chúng Hàn Quốc Daewon Cable Co., Ltd., niêm yết với mã cổ phiếu 006340.KS. Daewon Cable chuyên sản xuất và kinh doanh dây điện, cáp điện cùng các sản phẩm liên quan đến cáp, phục vụ thị trường nội địa Hàn Quốc và thị trường quốc tế. Sản phẩm của công ty được ứng dụng trong các lĩnh vực điện lực, truyền thông, công nghiệp, dân dụng và ô tô.

Cổ phiếu Daewon Electric Wire là cổ phần của công ty Daewon Cable Co., Ltd., công ty niêm yết tại Hàn Quốc với mã chứng khoán 006340.KS. Daewon Cable chuyên sản xuất, kinh doanh dây điện, cáp điện và các sản phẩm cáp liên quan. Hoạt động của công ty gắn chặt với hạ tầng điện lực, xây dựng công nghiệp, mạng lưới thông tin liên lạc và chuỗi cung ứng ô tô tại Hàn Quốc.

SK Square là một công ty đầu tư công nghệ nắm giữ cổ phần thuộc SK Group của Hàn Quốc, được thành lập sau khi tách khỏi SK Telecom vào năm 2021. Công ty tập trung vào chất bán dẫn, ICT, nền tảng kỹ thuật số và các khoản đầu tư công nghệ tương lai. Nhờ nắm giữ các tài sản công nghệ chủ chốt như SK Hynix và đầu tư vào AI, cơ sở hạ tầng kỹ thuật số cùng các công ty công nghệ mới nổi, SK Square đã xây dựng một danh mục đầu tư quan trọng trải dài trong ngành công nghệ tại Hàn Quốc.

USYC chủ yếu phục vụ cho quản lý quỹ tổ chức, quản lý ngân quỹ DAO, sản phẩm thế chấp trên chuỗi, tài sản ký quỹ giao dịch và phân bổ tài sản thực (RWA). Đây là quỹ token hóa được hậu thuẫn bởi trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và các công cụ thị trường tiền tệ, mang đến cho các quỹ trên chuỗi một phương pháp quản lý vừa đảm bảo thanh khoản vừa tạo ra lợi suất.