Cameron Winklevoss, đồng sáng lập Gemini, nhận định việc Bitcoin giảm xuống dưới 90.000 USD là cơ hội mua vào hiếm hoi

Cameron Winklevoss, đồng sáng lập Gemini, gần đây đã nhấn mạnh với các nhà đầu tư rằng ông tin mức giá Bitcoin dưới 90.000 USD có thể là cơ hội cuối cùng để mua vào, khi đồng tiền điện tử hàng đầu vừa giảm xuống dưới ngưỡng này và xóa sạch mức tăng từ đầu năm 2025. Phát biểu này đã làm dấy lên tranh luận về chu kỳ thị trường hiện tại: liệu Bitcoin đã bước vào giai đoạn điều chỉnh kéo dài hay chỉ đang trải qua đợt điều chỉnh lành mạnh trước khi tăng trưởng mới.

Bitcoin đã có một đợt điều chỉnh mạnh, từ đỉnh kỷ lục trên 126.000 USD vào đầu tháng 10 xuống vùng 90.000 USD trong vài tuần gần đây. Đợt giảm sâu này đã cuốn trôi khoảng 600 tỷ USD vốn hóa thị trường của Bitcoin, đưa giá quay lại mức ghi nhận bảy tháng trước. Quy mô điều chỉnh này đã làm sống lại cuộc tranh luận quen thuộc giữa phe tăng giá và giảm giá trên các sàn tiền điện tử, khi nhà đầu tư chia thành hai luồng: đây là cơ hội mua hay là khởi đầu của thị trường giá xuống sâu hơn.

Một phía cho rằng tâm lý hoảng loạn chu kỳ đang chi phối thị trường, trong khi đợt bán tháo này không xuất phát từ một nguyên nhân cụ thể. Nhiều chuyên gia thị trường quay lại lý thuyết chu kỳ halving bốn năm để lý giải diễn biến giá hiện nay, dù sự xuất hiện mạnh mẽ của dòng vốn tổ chức khiến khuôn khổ lịch sử này không còn phù hợp như trước đây. Thị trường tiền điện tử đã thay đổi đáng kể so với các chu kỳ cũ, khi sự tham gia của tổ chức đã làm mới động lực thị trường và mô hình thanh khoản.

Chính phủ đóng cửa và căng thẳng thương mại gia tăng áp lực lên tiền điện tử

Bối cảnh vĩ mô đã trở thành lực cản lớn đối với thị trường tiền điện tử trong những tháng gần đây. Tình trạng chính phủ đóng cửa kéo dài, lo ngại về thương mại và thanh khoản toàn cầu suy yếu đã đồng loạt gây áp lực lên các tài sản rủi ro trên thị trường tài chính, khiến tiền điện tử đặc biệt nhạy cảm với biến động sức mạnh đồng USD, kỳ vọng lãi suất và tâm lý tăng trưởng toàn cầu. Những yếu tố vĩ mô này khiến biến động giá của Bitcoin và thị trường tiền điện tử tăng cao.

Các chuyên gia quan sát thấy Bitcoin ngày càng giao dịch giống tài sản vĩ mô truyền thống hơn là một hàng hóa chỉ dựa vào nguồn cung, phản ứng với cùng các chỉ báo kinh tế và quyết sách như cổ phiếu, trái phiếu và tiền tệ. Điều này phản ánh việc Bitcoin ngày càng hòa nhập sâu vào hệ thống tài chính toàn cầu, khi nhà đầu tư tổ chức xem nó như một phần của danh mục thay vì một lớp tài sản riêng biệt. Mối tương quan giữa Bitcoin và các tài sản rủi ro truyền thống đã tăng mạnh trong năm qua, cho thấy thị trường tiền điện tử không còn có thể tách rời khỏi nền kinh tế thế giới.

Đòn bẩy đã khiến biến động giá gần đây trở nên dữ dội hơn. Bitcoin bị bán mạnh sau khi khoảng 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị thanh lý chỉ trong vài tuần, đợt “rửa sổ” này càng trầm trọng khi nhà đầu tư dài hạn chốt lời gần đỉnh chu kỳ. Sự kết hợp giữa những đợt bán thanh lý bắt buộc và chốt lời tự nguyện đã tạo ra áp lực bán lớn, vượt qua lực mua hiện tại. Thời điểm điều chỉnh này trùng khớp với khung lịch sử khi Bitcoin thường đạt đỉnh trong các chu kỳ trước, thường rơi vào khoảng 400 đến 600 ngày sau sự kiện halving, với lần gần nhất diễn ra vào tháng 4 năm 2024.

Cá mập bán khống vượt mua vào khi ETF tiếp tục rút vốn

Dữ liệu on-chain cuối năm 2024 cho thấy sự dịch chuyển lớn của các cá mập nắm giữ Bitcoin. Một chuyên gia Bitunix phát hiện các nhóm ví sở hữu trên 1.000 Bitcoin đã bán tập trung trong giai đoạn này, đẩy giá từ dưới 100.000 USD xuống khoảng 97.000 USD. Dữ liệu giao dịch và chỉ báo phái sinh đều cho thấy áp lực bán đồng loạt từ các nhà đầu tư lớn, phản ánh quá trình phân phối có tổ chức thay vì chốt lời ngẫu nhiên.

Phân tích chỉ ra vị thế bán khống của cá mập hiện vượt xa vị thế mua, với dữ liệu on-chain ghi nhận khoảng 2,17 tỷ USD bán khống so với 1,18 tỷ USD mua vào. Định vị bi quan này cho thấy các nhà đầu tư lớn đang đặt cược vào khả năng giá tiếp tục giảm trong ngắn hạn. Ngoài ra, các quỹ ETF Bitcoin đã trải qua nhiều tuần liên tiếp rút vốn ròng, tổng cộng lên đến vài tỷ USD trong vài tuần, phản ánh tổ chức đang giảm tỷ trọng tiền điện tử.

Nhà giao dịch phái sinh tích cực mua quyền chọn bán tại vùng giá 90.000 - 95.000 USD, thể hiện nhu cầu phòng thủ mạnh trước rủi ro giảm giá ở các mức thấp này. Hoạt động quyền chọn này cho thấy các chuyên gia đang chuẩn bị cho khả năng giá tiếp tục giảm, dù một số vẫn xem đây là cơ hội mua tiềm năng. Việc tập trung quyền chọn bán ở các mức này cho thấy 90.000 USD là ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng với nhiều nhà đầu tư.

Báo cáo từ các công ty phân tích blockchain lớn như Glassnode và MarketVector cho rằng diễn biến giá gần đây là “phân phối có kế hoạch” của nhà đầu tư dài hạn, thay vì bán tháo hoảng loạn. Tuy vậy, các đơn vị này nhấn mạnh khả năng hấp thụ nguồn cung của thị trường đã yếu đi rõ rệt so với trước đây. Kết hợp giữa Bitcoin ETF bị rút vốn và tốc độ phân bổ tổ chức chậm lại khiến những đợt bán tương tự có thể gây biến động mạnh hơn và kích hoạt chuỗi thanh lý lớn hơn so với các chu kỳ cũ khi vai trò tổ chức còn hạn chế.

Các đợt điều chỉnh sâu thường mở đường cho đỉnh mới của Bitcoin

Về mặt phân tích kỹ thuật, các chuyên gia thị trường đang chú ý tới ngưỡng 100.000 USD là kháng cự chính và 93.000 USD là hỗ trợ quan trọng. Nếu vượt qua 100.000 USD bền vững, lực mua có thể tăng mạnh và kích hoạt đóng vị thế bán khống, còn nếu thủng 93.000 USD, áp lực bán sẽ tăng và kiểm tra các vùng hỗ trợ thấp hơn. Các mức này đã trở thành rào cản tâm lý quan trọng dựa trên diễn biến giao dịch và độ sâu sổ lệnh mới nhất.

Bitunix cùng các đơn vị phân tích thị trường khác xem dòng tiền cá mập, xu hướng ETF và quyền chọn là những tín hiệu cần theo dõi để xác định hướng đi của thị trường. Nếu cả ba chỉ báo cùng đảo chiều, kết hợp dòng tiền giao ngay mạnh, vị thế bán khống của các nhà đầu tư lớn giảm và biến động quyền chọn ổn định hơn, điều đó cho thấy nhu cầu thực sự quay trở lại thị trường thay vì chỉ là hiện tượng đóng bán khống tạm thời. Cho đến khi xuất hiện xác nhận đó, nhà đầu tư vẫn thận trọng khi nhận định về đáy thị trường.

Dù thị trường khó khăn, các tổ chức vẫn tiếp tục tích lũy Bitcoin ở phía sau. MicroStrategy vừa công bố mua thêm 8.178 Bitcoin với giá trung bình 102.171 USD, chi khoảng 835 triệu USD, tiếp tục mở rộng vị thế vốn đã thuộc nhóm lớn nhất trong số các công ty niêm yết nắm giữ tiền điện tử này. Việc tích lũy liên tục của một doanh nghiệp niêm yết lớn cho thấy một số nhà đầu tư tổ chức vẫn xem vùng giá hiện tại là điểm vào hấp dẫn cho chiến lược nắm giữ dài hạn.

Nhận định của Cameron Winklevoss rằng đây có thể là cơ hội cuối cùng mua Bitcoin dưới 90.000 USD phản ánh chủ đề quen thuộc của thị trường tiền điện tử: những đợt điều chỉnh sâu thường là một phần tất yếu trên con đường hướng tới các đỉnh giá mới dài hạn. Tuy nhiên, lộ trình tiến tới mức giá cao hơn ngày càng phụ thuộc vào thanh khoản toàn cầu, chính sách tiền tệ và tốc độ chấp nhận của tổ chức, thay vì chỉ dựa vào chu kỳ halving dự đoán trước và động lực nguồn cung on-chain từng chi phối các giai đoạn trước. Khi Bitcoin trưởng thành hơn như một lớp tài sản, giá của nó phản ánh sự tương tác phức tạp giữa lực lượng thị trường tài chính truyền thống và đặc thù riêng của tiền điện tử, khiến việc so sánh lịch sử đơn thuần trở nên kém hiệu quả trong dự báo.

Câu hỏi thường gặp

Vì sao Cameron Winklevoss xem Bitcoin dưới 90.000 USD là cơ hội mua vào?

Cameron Winklevoss cho rằng Bitcoin dưới 90.000 USD đang bị định giá thấp so với tiềm năng dài hạn và các yếu tố cơ bản của thị trường. Ông tin rằng mua vào khi giá giảm là điểm vào hấp dẫn cho nhà đầu tư muốn hưởng tăng trưởng dài hạn của Bitcoin.

Xu hướng giá hiện tại của Bitcoin như thế nào và so với mức đỉnh lịch sử ra sao?

Bitcoin hiện giao dịch gần 100.000 USD, vượt qua mức đỉnh lịch sử năm 2021 khoảng 68.789 USD. Điều này phản ánh sự tiến bộ lớn của thị trường và cho thấy động lực tăng giá mạnh trong chu kỳ này.

Những rủi ro chính khi đầu tư Bitcoin trong điều kiện thị trường hiện tại là gì?

Rủi ro đầu tư Bitcoin gồm biến động giá mạnh do tâm lý thị trường thay đổi, sự không chắc chắn về quy định từ chính sách chính phủ mới và cạnh tranh gay gắt từ các loại tiền điện tử thay thế. Các yếu tố này có thể tạo ra biến động giá lớn và nguy cơ thua lỗ cho nhà đầu tư.

Gemini创始人对比特币未来价格的预期是什么？

Gemini创始人预测比特币价格将达百万美元，认为市场仍处于早期阶段，具有巨大增长潜力。

Các nhà đầu tư tổ chức nhìn nhận mức giá Bitcoin hiện tại ra sao?

Phần lớn nhà đầu tư tổ chức cho rằng Bitcoin bị định giá thấp trong vùng 85.000-95.000 USD. Khoảng 71% đánh giá mức giá hiện tại là thấp, với 80% dự kiến sẽ giữ hoặc mua thêm nếu giá giảm thêm 10%. Dự báo nới lỏng tiền tệ vào năm 2026 càng củng cố quan điểm lạc quan về tiềm năng dài hạn của Bitcoin.