Trung Quốc siết chặt lệnh cấm tiền điện tử sau khi phát hiện các hoạt động giao dịch mới

Chứng khoán Hồng Kông lao dốc sau cảnh báo từ Ngân hàng Trung ương Trung Quốc

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã triển khai các biện pháp quyết liệt để củng cố lệnh cấm toàn diện đối với giao dịch tiền điện tử, sau khi xuất hiện các dấu hiệu rõ ràng về hoạt động đầu cơ trở lại với tài sản ảo trên thị trường đại lục. Ngày 28 tháng 11 năm 2025, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tổ chức cuộc họp điều phối cấp cao, quy tụ đại diện của 13 cơ quan chính phủ. Mục tiêu chính là tăng cường cơ chế thực thi và loại bỏ hệ thống các hoạt động tiền kỹ thuật số bất hợp pháp vừa xuất hiện, bất chấp nhiều năm áp dụng các biện pháp quản lý nghiêm ngặt.

Cuộc họp đặc biệt nhấn mạnh đến stablecoin, xác định đây là phương tiện chủ yếu cho các hoạt động rửa tiền, lừa đảo và chuyển tiền xuyên biên giới trái phép. Giới chức Trung Quốc tiếp tục khẳng định lập trường cơ bản rằng tiền ảo không có tư cách tiền pháp định trong hệ thống tài chính quốc gia và không thể được sử dụng làm công cụ thanh toán hợp pháp tại thị trường nội địa. Mọi hoạt động kinh doanh liên quan tới tiền điện tử đều bị xếp vào hành vi tài chính bất hợp pháp, đe dọa sự ổn định của nền kinh tế quốc dân và làm suy yếu mục tiêu chính sách tiền tệ của nhà nước.

Theo Reuters, các công ty niêm yết tại Hồng Kông có tiếp xúc với lĩnh vực tiền điện tử và blockchain đã ghi nhận mức thua lỗ lớn ngay sau khi Bắc Kinh công bố chiến dịch siết chặt quản lý mới. Yunfeng Financial Group, doanh nghiệp đang mở rộng mạnh mẽ dịch vụ mã hóa tài sản, chứng kiến giá cổ phiếu giảm hơn 10% trong phiên giao dịch sáng thứ Hai. Bright Smart Securities cũng ghi nhận mức giảm khoảng 7%, còn OSL Group - nền tảng giao dịch tài sản số nổi bật - giảm hơn 5% giá trị vốn hóa.

Làn sóng bán tháo trên thị trường chứng khoán Hồng Kông phản ánh mối lo ngại sâu sắc của nhà đầu tư rằng lập trường quản lý cứng rắn của Bắc Kinh có thể làm gián đoạn nghiêm trọng tham vọng định vị Hồng Kông thành trung tâm tài sản số hàng đầu châu Á - Thái Bình Dương. Thành phố này đã đạt tiến bộ lớn về lập pháp khi thông qua quy định toàn diện về stablecoin vào tháng 5 năm 2025. Theo khuôn khổ pháp lý mới, các cơ quan Hồng Kông đã nhận được hơn 40 hồ sơ xin giấy phép hoạt động, bao gồm những tổ chức tài chính toàn cầu lớn như Circle và Standard Chartered, thể hiện sức hút ban đầu của khu vực này với doanh nghiệp tiền điện tử quốc tế.

Lưu Hồng Lâm, nhà sáng lập Công ty Luật Man Kun và chuyên gia về quản lý tài chính, nhận định động thái của ngân hàng trung ương "đã xóa bỏ mọi sự mơ hồ, suy đoán và ảo tưởng" xoay quanh chính sách stablecoin của Trung Quốc. Ông nhấn mạnh rằng "cơ quan quản lý đã vạch ra một lằn ranh đỏ rõ ràng thay cho đường biên mờ trước đây", cho thấy chính phủ đã chuyển từ cảnh báo chung sang lệnh cấm cụ thể với hệ quả pháp lý minh bạch cho hành vi vi phạm.

Khai thác tiền điện tử ngầm và thách thức thực thi vẫn tiếp diễn

Dù Trung Quốc đã ban hành lệnh cấm toàn diện đối với giao dịch và khai thác tiền điện tử từ năm 2021, thực tế việc thực thi vẫn tiếp diễn nhiều khó khăn vận hành trên phạm vi rộng lớn. Số liệu từ Luxor’s Global Hashrate Map cho thấy Trung Quốc vẫn đóng góp khoảng 14,05% tổng công suất tính toán mạng Bitcoin, tương đương 145 exahash mỗi giây. Tỷ lệ hashrate này giúp Trung Quốc đứng thứ ba toàn cầu, chỉ sau Hoa Kỳ và Nga, thể hiện các hoạt động khai thác ngầm vẫn âm thầm diễn ra bất chấp lệnh cấm.

Nhà chức trách Trung Quốc đã phát hiện và triệt phá nhiều đường dây khai thác ngầm tinh vi trong vài tháng qua, minh chứng cho cả sự bền bỉ của hoạt động phi pháp lẫn quyết tâm xử lý của chính phủ. Tháng 2 năm 2025, lực lượng thực thi pháp luật đã phá vỡ một mạng lưới ngân hàng ngầm xuyên biên giới lớn, rửa tiền thành công hơn 136 triệu USD thông qua tiền điện tử nhằm qua mặt kiểm soát tài chính và dòng vốn. Vụ việc cho thấy mức độ tinh vi ngày càng tăng của các tổ chức tội phạm tận dụng tài sản số vì mục đích bất hợp pháp.

Nhóm điều tra tổng hợp các vụ án ngân hàng ngầm đã ghi nhận xu hướng đáng lo ngại ở điểm giao giữa tội phạm tài chính truyền thống và việc sử dụng tiền điện tử. Phân tích cho thấy 18/49 vụ án ngân hàng ngầm bị truy tố năm 2023 liên quan trực tiếp tới giao dịch tiền kỹ thuật số như mắt xích trọng yếu trong hành vi rửa tiền. Số liệu này chứng minh các tổ chức tội phạm liên tục thích nghi, tận dụng tính ẩn danh và khả năng xuyên biên giới của tài sản số cho hoạt động tài chính phi pháp.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc mở rộng phạm vi thực thi ra ngoài các định chế tài chính, bao gồm các nền tảng mạng xã hội và kênh truyền thông số. Tháng 5 năm 2025, Cục Quản lý Không gian mạng Trung Quốc đã đồng loạt đóng vĩnh viễn hơn chục tài khoản trên các nền tảng lớn như Weibo, Douyin, WeChat. Các tài khoản này tích cực phát tán thông tin sai lệch, lôi kéo người dân tham gia giao dịch tiền ảo qua sàn nước ngoài, qua đó lách luật cấm nội địa.

Trong động thái song song tháng 8 năm 2025, nhà quản lý Trung Quốc đã chỉ đạo rõ ràng các công ty chứng khoán và tổ chức nghiên cứu tài chính dừng ngay mọi hoạt động công bố nghiên cứu, tổ chức hội thảo liên quan stablecoin hoặc chủ đề tài sản số. Chỉ thị này nhằm ngăn thảo luận về tiền điện tử trở thành bình thường trong giới tài chính chính thống và hạn chế sức hút công khai đối với các tài sản bị cấm.

Chính quyền địa phương các trung tâm kinh tế lớn như Bắc Kinh, Tô Châu, tỉnh Chiết Giang đã cảnh báo công khai nhiều lần về các hình thức huy động vốn trái phép liên quan tiền ảo, nhắm vào nhà đầu tư nhỏ lẻ dễ bị lừa đảo. Dù triển khai nhiều biện pháp quản lý và tuyên truyền rộng rãi, khối lượng giao dịch tiền điện tử qua kênh chợ đen vẫn ước đạt 75 tỷ USD trong chín tháng đầu năm 2024, cho thấy nhu cầu tài sản số vẫn tồn tại ở một bộ phận người dân thông qua giao dịch ngầm.

Stablecoin chịu giám sát quản lý chặt chẽ hơn

Giới chức Trung Quốc ngày càng lo ngại sâu sắc về đà mở rộng toàn cầu của stablecoin gắn với đô la Mỹ, coi đây là mối đe dọa chiến lược đối với nỗ lực quốc tế hóa đồng nhân dân tệ và chủ quyền tiền tệ quốc gia. Stablecoin tăng trưởng bùng nổ với vốn hóa thị trường vượt 300 tỷ USD. Hai nhà phát hành stablecoin dẫn đầu là Tether và USD Coin đã xử lý hơn 27 nghìn tỷ USD giao dịch thanh toán trong năm qua, khẳng định vai trò trọng yếu của stablecoin trong thị trường tiền điện tử toàn cầu và hệ thống thanh toán xuyên biên giới.

Pan Gongsheng, thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, công khai bày tỏ lo ngại về rủi ro hệ thống từ stablecoin phát hành tư nhân. Ông từng cảnh báo rằng các tài sản kỹ thuật số này "đã khuếch đại điểm yếu của hệ thống tài chính toàn cầu" và không đáp ứng yêu cầu quản lý cơ bản về xác minh khách hàng, kiểm soát rửa tiền. Theo quan điểm chính phủ Trung Quốc, stablecoin là công cụ ngân hàng ngầm hoạt động ngoài vùng kiểm soát của hệ thống tài chính truyền thống.

Ngân hàng trung ương chủ động ngăn các tập đoàn công nghệ lớn Trung Quốc phát hành stablecoin, ngay cả trong môi trường pháp lý cởi mở hơn như Hồng Kông. Cơ quan chức năng đã chặn các doanh nghiệp lớn như Ant Group và JD.com ra mắt stablecoin tại Hồng Kông, giữ vững nguyên tắc phát hành tiền tệ là đặc quyền riêng của nhà nước. Quan điểm này phản ánh lo ngại sâu xa về khả năng doanh nghiệp tư nhân kiểm soát tiền tệ, cạnh tranh hoặc làm suy yếu hệ thống tiền tệ quốc gia.

Vương Vĩnh Lợi, cựu phó thống đốc Ngân hàng Trung Quốc và chuyên gia chính sách tài chính, công bố một phân tích quan trọng tháng 6 năm 2025 về chiến lược stablecoin. Ông cho rằng sự áp đảo của stablecoin neo giá USD "là thách thức chiến lược" đối với mục tiêu quốc tế hóa đồng nhân dân tệ. Vương cảnh báo rằng nỗ lực nâng vị thế đồng tiền Trung Quốc trên trường quốc tế sẽ gặp "trở ngại nghiêm trọng" nếu không có giải pháp kỹ thuật số quốc gia có thể cạnh tranh về sự tiện lợi, độ phổ cập như stablecoin tư nhân.

Cuộc họp tháng 11 kết thúc với cam kết của giới chức về tăng cường phối hợp liên ngành, hiện đại hóa năng lực giám sát công nghệ và trấn áp mạnh các hoạt động phi pháp nhằm bảo vệ tài sản công dân, duy trì trật tự kinh tế. Bắc Kinh tiếp tục thúc đẩy nhân dân tệ số do nhà nước phát hành (e-CNY) là giải pháp hợp pháp duy nhất thay thế tiền điện tử tư nhân. Chính phủ duy trì chính sách không khoan nhượng với tài sản số trái phép, đồng thời phát triển đồng tiền kỹ thuật số quốc gia như hệ thống thanh toán điện tử được kiểm soát và quản lý, phục vụ lợi ích quốc gia và ổn định tài chính.

Câu hỏi thường gặp

Vì sao Trung Quốc cấm giao dịch tiền điện tử? Đâu là lý do chính?

Trung Quốc cấm giao dịch tiền điện tử để duy trì ổn định tài chính, ngăn rửa tiền, bảo vệ người tiêu dùng khỏi rủi ro đầu cơ, kiểm soát dòng vốn và củng cố hiệu lực chính sách tiền tệ. Các biện pháp này nhằm bảo vệ hệ thống tài chính quốc gia và kiểm soát dòng tiền phi pháp.

Lệnh cấm tiền điện tử của Trung Quốc ảnh hưởng thế nào tới thị trường crypto toàn cầu?

Lệnh cấm siết chặt của Trung Quốc khiến khối lượng giao dịch trong nước giảm, có thể làm dịch chuyển thị trường sang khu vực khác. Động thái này cũng thúc đẩy tăng cường giám sát toàn cầu, tạo điều kiện để các thị trường thân thiện với tiền điện tử phát triển. Tính phi tập trung của crypto đảm bảo thị trường toàn cầu vẫn linh hoạt dù bị hạn chế khu vực.

Sau lệnh cấm, người dùng Trung Quốc vẫn có thể giao dịch tiền điện tử không?

Người dùng Trung Quốc vẫn có thể giao dịch tiền điện tử thông qua các sàn quốc tế, sàn phi tập trung bằng VPN hoặc tài khoản nước ngoài. Tuy nhiên, đây là vùng xám pháp lý vì Trung Quốc vẫn duy trì lập trường quản lý nghiêm ngặt. Giao dịch P2P và ví tự lưu ký vẫn khả dụng về mặt kỹ thuật.

Lệnh cấm nghiêm ngặt hơn của Trung Quốc có tác động tới giá Bitcoin và Ethereum không?

Có, các biện pháp siết chặt của Trung Quốc thường gây áp lực bán ngắn hạn, khiến giá Bitcoin và Ethereum giảm. Tuy nhiên, tác động này thường chỉ nhất thời do thị trường toàn cầu vẫn tiếp tục giao dịch và nhanh chóng hấp thụ thông tin mới, không bị chi phối hoàn toàn bởi quy định khu vực.

"Hoạt động giao dịch mới" mà Trung Quốc phát hiện nên được hiểu thế nào? Ý nghĩa ra sao?

Việc phát hiện "hoạt động giao dịch mới" nghĩa là khối lượng và giá trị giao dịch tiền điện tử trong hoặc qua lãnh thổ Trung Quốc tăng lên. Điều này cho thấy, bất chấp các biện pháp kiểm soát, giao dịch crypto vẫn tiếp diễn, người dùng triển khai phương thức mới để lách lệnh cấm như sử dụng nền tảng phi tập trung hoặc giao dịch ngang hàng.

Lệnh cấm tiền điện tử của Trung Quốc khác chính sách các nước khác như thế nào?

Trung Quốc áp dụng lệnh cấm toàn diện đối với mọi hoạt động giao dịch và khai thác tiền điện tử, trong khi đa số quốc gia xây dựng khung quản lý cho phép giao dịch ở mức độ nhất định. Lập trường của Trung Quốc nghiêm ngặt hơn, cấm hoàn toàn tài chính truyền thống cung cấp dịch vụ crypto, khiến việc thực thi tuyệt đối hơn so với mô hình quản lý chọn lọc tại các nước khác.