Ngân sách cải tạo cho các tòa nhà văn phòng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng vọt từ mức ban đầu 1,9 tỷ USD lên gần 2,5 tỷ USD. Thông thường, đây sẽ chỉ bị xem là một trường hợp đội vốn quen thuộc của chính phủ, nhưng hiện nay, vấn đề này đã trở thành điểm nóng mới nhất trong cuộc xung đột ngày càng leo thang giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Fed Jerome Powell. Ngày 11 tháng 01 năm 2026, ông Powell xác nhận rằng các công tố viên liên bang đã khởi động một cuộc điều tra hình sự nhằm xác minh liệu ông có đưa ra các tuyên bố sai lệch về quy mô dự án trong phiên điều trần trước Quốc hội vào tháng 06 năm ngoái hay không.
Cuộc điều tra này do ông Piro, một đồng minh lâu năm của Trump và là người đứng đầu Văn phòng Công tố viên Liên bang tại Quận Columbia, dẫn dắt, và đã được phê duyệt từ tận tháng 11 năm ngoái. Hiện nay, tác động lan tỏa từ cuộc điều tra này đang ảnh hưởng đến các thị trường tài chính toàn cầu thông qua nhiều cơ chế truyền dẫn phức tạp.
Điểm nóng: Diễn biến sự kiện
Thứ Sáu tuần trước, ông Powell đã nhận được trát triệu tập của đại bồi thẩm đoàn từ Bộ Tư pháp, đe dọa truy tố hình sự liên quan đến lời khai của ông trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào tháng 06 năm 2025. Trong một tuyên bố qua video, ông Powell đã phản hồi trực tiếp, gọi các cáo buộc này là "cái cớ" và khẳng định lý do thực sự của cuộc điều tra là vì Fed đã từ chối "làm theo ý Tổng thống" trong chính sách lãi suất.
Cuộc điều tra chưa từng có tiền lệ này không chỉ đánh dấu sự leo thang trong mâu thuẫn kéo dài giữa Trump và Powell, mà còn gửi đi lời cảnh báo rõ ràng tới ông Powell cùng bất kỳ người kế nhiệm tiềm năng nào.
Cảnh báo từ Bessent
Bộ trưởng Tài chính Bessent đã khẩn cấp can thiệp, nói với Trump rằng cuộc điều tra đã trở thành một "mớ hỗn độn" và có thể gây tác động tiêu cực lên thị trường tài chính. Cảnh báo của ông có trọng lượng lớn. Là một cựu quản lý quỹ phòng hộ, Bessent rất nhạy cảm với biến động thị trường. Quan trọng hơn, ông hiện đang giữ chức Quyền Ủy viên Sở Thuế vụ (IRS), giúp ông hiểu rõ chuỗi phản ứng pháp lý và tài chính mà cuộc điều tra có thể kích hoạt.
Đáng chú ý, cuộc điều tra được khởi động mà không có thông báo trước cho Bộ Tài chính, các quan chức cấp cao Nhà Trắng hoặc các bộ phận chủ chốt của Bộ Tư pháp, khiến cảnh báo của Bessent càng trở nên cấp bách.
Đằng sau cuộc điều tra
Trọng tâm của cuộc điều tra là việc cải tạo hai tòa nhà văn phòng chính của Fed. Dự án bắt đầu từ năm 2022 và dự kiến hoàn thành vào năm 2027. Ngân sách tăng vọt do chi phí vật liệu xây dựng leo thang. Trump đã nhiều lần chỉ trích dự án vì "đội vốn" và cáo buộc Powell "thiếu năng lực". Trong phiên điều trần trước Quốc hội vào tháng 06, ông Powell bảo vệ dự án cải tạo là cần thiết cho "an ninh và hiện đại hóa", đồng thời bác bỏ cáo buộc chi tiêu phung phí.
Các nhà phân tích nhận định cuộc điều tra vừa là "hành động trả đũa của Trump", vừa là cách để gây áp lực buộc Powell rời khỏi Fed, mở đường cho Trump bổ nhiệm người của mình.
Phản ứng tức thời của thị trường
Chứng khoán Mỹ ghi nhận biến động mạnh vào ngày 12 tháng 01. Chỉ số Dow Jones mở cửa giảm gần 500 điểm nhưng cuối cùng đóng cửa tăng 0,17% lên 49.590,2 điểm. Biến động này phản ánh lo ngại của thị trường về tính độc lập của Fed. Nhà đầu tư lo sợ rằng nếu chính sách tiền tệ chịu áp lực chính trị, khả năng kiểm soát lạm phát của Mỹ sẽ bị suy yếu nghiêm trọng.
Tài sản trú ẩn an toàn tăng vọt. Giá vàng giao ngay lập đỉnh mới, trong khi đồng USD suy yếu, cho thấy niềm tin toàn cầu vào tài sản Mỹ đang giảm sút.
Đấu đá chính trị và vấn đề kế nhiệm
Thượng nghị sĩ Thom Tillis, thành viên Đảng Cộng hòa trong Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, đã tuyên bố rõ ràng rằng ông sẽ phản đối bất kỳ ứng viên nào do Trump đề cử vào Fed cho đến khi tình hình hiện tại được giải quyết. Lập trường này rất quan trọng, vì nhiệm kỳ Chủ tịch của Powell sẽ kết thúc vào tháng 05 tới. Gần đây, Trump tiết lộ rằng ông đã chọn xong người kế nhiệm Powell.
Ba cựu Chủ tịch Fed—Ben Bernanke, Alan Greenspan và Janet Yellen—đã ra tuyên bố chung lên án cuộc điều tra là "một nỗ lực chưa từng có nhằm sử dụng truy tố để phá hoại tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang".
Tiền mã hóa trở thành nơi trú ẩn an toàn
Khi thị trường tài chính truyền thống đối mặt với bất ổn, tiền mã hóa thường nổi lên như tài sản trú ẩn an toàn. Dưới đây là diễn biến giá gần đây của các đồng tiền mã hóa lớn trên Gate cùng phân tích các yếu tố thúc đẩy:
| Tiền mã hóa | Xu hướng giá (tính đến 13/01) | Phân tích tác động thị trường |
|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | Khối lượng giao dịch 24 giờ tăng mạnh | Biến động ở thị trường truyền thống thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn; cuộc điều tra Fed làm tăng sức hấp dẫn của tài sản phi tập trung |
| Ethereum (ETH) | Giá tương đối ổn định, tăng nhẹ | Nhà đầu tư tổ chức có thể đang điều chỉnh danh mục để phòng ngừa rủi ro đối với tính độc lập của Fed |
| USDT/USDC | Hoạt động giao dịch cặp tiền tăng đáng kể | Stablecoin đóng vai trò nơi trú ẩn tạm thời trong giai đoạn thị trường biến động |
Các nhà phân tích thị trường nhận định cuộc khủng hoảng về tính độc lập của Fed có thể thúc đẩy mạnh mẽ hơn nữa làn sóng chuyển dịch vốn toàn cầu từ tài chính truyền thống sang hệ sinh thái tài chính phi tập trung.
Chính quyền Trump cũng đã thực hiện một loạt biện pháp hành pháp, bao gồm chỉ đạo Fannie Mae và Freddie Mac mua 200 tỷ USD chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp và kêu gọi áp trần lãi suất thẻ tín dụng ở mức 10%. Những động thái này được xem là nỗ lực nhằm vượt mặt Fed và can thiệp trực tiếp vào lãi suất.
Đa dạng hóa kịch bản như một chiến lược phân bổ
Trong bối cảnh thị trường hiện nay, các chiến lược phân bổ tài sản truyền thống đang chịu áp lực lớn. Khi kinh tế toàn cầu bước vào giai đoạn "hỗn loạn tới hạn", mối tương quan giữa các tài sản tăng lên, và giá cả phản ứng mạnh hơn với các thay đổi chính sách.
Đa dạng hóa kịch bản đang nổi lên như một phương pháp phân bổ mới. Chiến lược này yêu cầu nhà đầu tư phân bổ danh mục theo nhiều yếu tố rủi ro, thay đổi chính sách và các câu chuyện thị trường khác nhau, giúp họ duy trì khả năng chống chịu trước nhiều kịch bản thị trường có thể xảy ra.
Sự xói mòn tính độc lập của Fed có thể càng củng cố giá trị của tiền mã hóa như một loại tài sản phi truyền thống. Thay vì chỉ mở rộng các loại tài sản, đa dạng hóa kịch bản tập trung vào phạm vi các quỹ đạo giá có thể có.
Trump khẳng định ông "không biết gì" về cuộc điều tra, đồng thời liên tục chỉ trích hiệu quả công việc của Powell tại Fed cũng như khả năng quản lý dự án cải tạo. Về phía mình, Powell kiên định: "Tôi sẽ tiếp tục thực hiện các nhiệm vụ được Thượng viện giao phó." Cảnh báo của Bessent đã trở thành hiện thực. Dòng vốn toàn cầu đang tìm kiếm nơi trú ẩn mới—dù là vàng lập đỉnh lịch sử hay khối lượng giao dịch tiền mã hóa tăng vọt, thông điệp đã rất rõ ràng. Việc Powell có từ chức hay không phụ thuộc vào khả năng chịu đựng áp lực chưa từng có của ông và liệu niềm tin thị trường vào sự độc lập của Fed có thể được khôi phục hay không. Dù kết cục ra sao, cục diện tài chính toàn cầu đã và đang âm thầm thay đổi sau những biến động này.
