Голова Федеральної резервної системи Уорш робить важливий крок: призначає колишнього голову Банку Англії Кінга співкерівником новоствореної робочої групи з комунікацій.

Голова Федеральної резервної системи США Вош офіційно запустив одну з найбільш знакових реформ з моменту свого вступу на посаду: призначив колишнього голову Банку Англії Мервіна Кінга співголовою новоствореної робочої групи з комунікацій ФРС, запровадивши рідкісний зовнішній аудит для найвпливовішого центрального банку світу.

Кінгу 78 років, він очолював Банк Англії з 2003 по 2013 рік і провів британський центробанк через фінансову кризу 2008–2009 років. Кінг підтвердив через свій офіс, що стане співголовою робочої групи.

У середу на щорічному форумі центральних банків Європейського центрального банку у Сінтрі, Португалія, Вош заявив, що список зовнішніх експертів робочої групи буде оприлюднено наступного тижня, і до нього увійдуть як американські, так і міжнародні фахівці. Він повідомив, що серед кандидатів є як колишні посадовці, які обіймали подібні посади, так і представники академічних кіл, і команда прагне зібрати "найкращі уми економічної науки".

Це кадрове призначення є останнім втіленням обіцянки Воша про "зміну влади" з моменту його вступу на посаду голови ФРС у травні, а також ключовим кроком у всебічній реформі комунікаційної політики ФРС. Ринки уважно стежитимуть за конкретними пропозиціями щодо реформ, які робоча група представить до кінця року.

Перспективне керівництво та точкова діаграма – головні фокуси реформи Воша

Вош з моменту вступу на посаду в травні чітко заявив про намір змінити спосіб комунікації ФРС з інвесторами та громадськістю, зокрема те, як політики сигналізують про перспективи монетарної політики. Він ще не пообіцяв проводити прес-конференції після кожного рішення щодо відсоткових ставок, а раніше пропонував чиновникам рідше виступати публічно.

Вош критично ставиться до інструменту політики перспективного керівництва (forward guidance). Перспективне керівництво – це спосіб, за допомогою якого чиновники центробанку сигналізують про траєкторію відсоткових ставок. Минулого місяця він відмовився подавати особистий прогноз у квартальному прогнозі відсоткових ставок, відомому як "точкова діаграма". Говорячи про майбутнє точкової діаграми, Вош заявив у середу:

"Найближчим часом точкова діаграма принаймні залишиться, і ми вже створили для цього робочу групу."

Варто зазначити, що сам Вош має багатий досвід досліджень у сфері комунікацій центральних банків. У 2014 році він очолював оцінку діяльності Банку Англії, що сприяло низці реформ, зокрема у сфері комунікаційної стратегії.

П'ять робочих груп працюють паралельно, представлять висновки до кінця року

Минулого місяця Вош оголосив про створення п'яти робочих груп, які зосередяться на комунікаціях, балансі, "використанні та залежності" ФРС від наявних джерел даних, продуктивності та зайнятості, а також на "інфляційній рамці" центробанку.

Як повідомив Вош при оголошенні про створення робочих груп у червні, кожна група, як очікується, представить свої висновки до кінця року, а зовнішні експерти працюватимуть за підтримки внутрішнього персоналу ФРС.

Вош заявив у Сінтрі, що мета робочих груп не в тому, щоб наперед визначити результати. "Іноді нам потрібен іноземець, щоб побачити проблему чітко. Ці робочі групи не створені для того, щоб наперед визначати результати, і я, звичайно, цього не робитиму."

Мервін Кінг – ключова фігура у формуванні комунікаційної політики Банку Англії

Як досвідчений чиновник Банку Англії, а пізніше його голова протягом десяти років, Кінг був однією з ключових фігур у формуванні комунікаційної політики британського центробанку. Він першим почав відходити від традиційної "таємничості та недомовок" до прозорої комунікації, про що він говорив у своїй промові 2000 року.

У 1997 році, після того як новообраний міністр фінансів Гордон Браун надав Банку Англії незалежність у встановленні відсоткових ставок, Кінг створив так званий "інфляційний звіт" – квартальну оцінку економічних перспектив, яка тепер називається "Звітом про монетарну політику", як інструмент для допомоги інвесторам у розумінні політики.

Концепція інфляційної мети була спочатку розроблена для того, щоб допомогти громадськості розуміти рішення центробанку, і Кінг був одним із активних прихильників поширення інформації про політику серед населення. Він також створив мережу регіональних зв'язкових Банку Англії, які служать "очима, вухами та голосом" центробанку в різних регіонах.

Однак Кінг навмисно уникав чітких прогнозів, щоб не потрапити в пастку "прикидатися, що знаєш майбутнє". Він якось сказав, що єдине, що економісти можуть передбачити точно – це те, що їхні прогнози виявляться помилковими.

Найвідоміша ідея Кінга у сфері комунікацій центральних банків походить із його промови 2005 року, де він представив "теорію відсоткових ставок Марадони". Використовуючи як приклад гол аргентинця Дієго Марадони на чемпіонаті світу 1986 року, коли він майже по прямій обіграв кількох гравців збірної Англії, Кінг пояснив, як центробанк може досягти своїх цілей, переконуючи інвесторів у своїх політичних намірах.

Попередження про ризики та відмова від відповідальності

        Ринкові ризики, інвестування вимагає обережності. Цей матеріал не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією і не враховує конкретних інвестиційних цілей, фінансового стану чи потреб окремих користувачів. Користувачі повинні враховувати, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки в цьому матеріалі їхній конкретній ситуації. Інвестиції на основі цього матеріалу здійснюються на власний ризик.