USD-KRW падає до 1 460 вон на тлі покращення фундаментальних показників і балансу попиту та пропозиції

Курс обміну USD-KRW нещодавно впав до 1 460 вон, знизившись із майже 1 600 вон у червні, повідомив економіст Kiwoom Securities Кім Ю-мі 27-го числа. Зниження зумовлене поліпшенням внутрішніх фундаментальних показників і умов попиту-пропозиції на валютному ринку, а не слабкістю долара. До фундаментальних поліпшень належить сильне експортне відвантаження напівпровідників, що підштовхує перегляд прогнозів ВВП Республіки Корея вгору, а підвищення ставки Банком Кореї звужує розрив між відсотковими ставками США та Кореї. З боку пропозиції/попиту враховуються очікуваний попит на конверсію в межах конвертації ADR SK Hynix і активні продажі форвардного FX із боку важкої промисловості. Кім зазначила, що ці чинники поширюють уявлення про те, що обмінний курс уже сформував короткостроковий пік, послаблюючи очікування зростання відсоткових ставок угору та поступово розширюючи попит експортерів на конверсію в вони.

Фундаментальні чинники та попит-пропозиція рухають спад USD-KRW

Кім Ю-мі зазначила в огляді від 27-го числа, що зміцнення вону відображає поліпшення внутрішніх фундаментальних показників і умов попиту-пропозиції на валютному ринку. З фундаментального боку сильні показники експорту напівпровідників спричинили перегляд прогнозів економічного зростання Кореї вгору, тоді як підвищення ставки Банком Кореї звузило розрив між відсотковими ставками США та Кореї. Чинники попиту-пропозиції включають очікуваний попит на конверсію, пов’язану з ADR SK Hynix, а також продажі форвардного FX важкою промисловістю. Кім оцінила, що ці чинники поширюють сприйняття формування обмінним курсом короткострокового піку, послаблюють очікування зростання ставок угору та поступово розширюють попит експортерів на конверсію в вони.

Короткостроковий прогноз вказує на ранній рівень у 1 400 вон

Кім Ю-мі спрогнозувала, що падіння курсу обміну триватиме в короткостроковій перспективі. Вона зазначила, що якщо очікування зростання ставок послабляться, попит корпорацій на конверсію вон може зберегтися, а якщо геополітичні ризики на Близькому Сході послабляться і триватиме уповільнення інфляції в США, занепокоєння щодо посилення монетарної політики Федеральної резервної системи може зменшитися додатково. Кім додала, що в короткостроковій перспективі курс обміну USD-KRW може впасти до раннього рівня в 1 400 вон.

Структурне зміцнення вону обмежене політикою Фед і інвестуванням за кордон

Кім Ю-мі наголосила, що ще зарано очікувати структурне зміцнення вону. Вона послалася на те, що Федеральна резервна система, ймовірно, продовжить свою політику жорсткішання, зазначивши, що хоча занепокоєння щодо посилення може послабшати, сам напрям політики не зміниться. Також вона визначила можливість відновлення інвестиційних настроїв щодо компаній зі штучним інтелектом у США як фактор, що стримує зміцнення вону. Кім заявила, що структурний попит на долари, який виникає внаслідок постійних закордонних інвестицій корейських інвесторів, виступатиме фактором, який обмежуватиме подальші зниження USD-KRW. Вона зазначила, що для додаткових падінь необхідно, щоб імпульс зростання вийшов за межі структури, зосередженої на напівпровідниках, на ширший промисловий сектор, а очікувана дохідність внутрішніх активів має зберегти перевагу над закордонними активами.

Щодо нещодавньої слабкості ієни Кім назвала причинами занепокоєння щодо фінансової стійкості, збереження розриву в процентних ставках США—Японія, зниження прогнозів економічного зростання та розширення закордонних інвестицій. Вона очікувала, що для пом’якшення короткострокової слабкості ієни знадобляться уповільнення інфляції в США та послаблення занепокоєння щодо подальшого жорсткішання з боку Федеральної резервної системи. Кім оцінила, що важко очікувати структурного зміцнення ієни, оскільки Банк Японії не може легко проводити агресивне жорсткішання через нестабільність внутрішнього попиту.

FAQ

Що спричинило падіння курсу USD-KRW до 1 460 вон?
За даними економіста Kiwoom Securities Кім Ю-мі 27-го числа, зниження до 1 460 вон із майже 1 600 вон у червні сталося через поліпшення внутрішніх фундаментальних показників і умов попиту-пропозиції на валютному ринку. До фундаментальних чинників належать сильні експортні показники напівпровідників, які спричинили підвищення прогнозів ВВП Кореї, та підвищення ставки Банком Кореї, що звузило розрив між процентними ставками США та Кореї. Чинники попиту-пропозиції включають очікуваний попит на конверсію в межах конвертації ADR SK Hynix і продажі форвардного FX важкою промисловістю.

Наскільки низько може впасти курс USD-KRW у короткостроковій перспективі?
Кім Ю-мі заявила, що курс обміну USD-KRW має можливість впасти до раннього рівня в 1 400 вон у короткостроковій перспективі. Вона спрогнозувала, що падіння триватиме, якщо послабляться очікування зростання відсоткових ставок, зменшаться геополітичні ризики на Близькому Сході та зберігатиметься уповільнення інфляції в США.

Чому структурне зміцнення вону досі вважають передчасним?
Кім Ю-мі наголосила, що ще зарано очікувати структурне зміцнення вону, оскільки Федеральна резервна система, імовірно, продовжить свою політику жорсткішання. Структурний попит на долари з боку корейських інвесторів через їхні постійні закордонні інвестиції обмежуватиме подальші зниження USD-KRW. Для додаткових падінь необхідно, щоб імпульс зростання поширився за межі напівпровідників на ширший промисловий сектор, а очікувана дохідність внутрішніх активів має зберегти перевагу над закордонними активами.