Сектор AI-обладнання в США різко впав 27 липня; прогнози capex гіпермасштабників переглянули до $950,2 млрд до 2027 року

За даними Citic Securities, у ніч на 27 липня різко впав американський сектор ШІ-апаратного забезпечення: Філадельфійський індекс напівпровідників знизився на 2,2%, SanDisk — на 11%, а SK Hynix — на 7,5%. Продажі відображають переоцінку ринком планів щодо розширення капітальних витрат і ризиків фінансування Hyperscaler’ів, а не погіршення фундаментальних показників попиту на ШІ.

Ринкові очікування щодо сукупних капітальних витрат Hyperscaler’ів переглянули до 731,9 млрд доларів на 2026 рік і 950,2 млрд доларів на 2027 рік — відповідно на 1,9% і 5,6% вище за прогнози станом на червень. Підвищення прогнозу вказує на інтенсивніші та триваліші за очікуваннями інвестиції в інфраструктуру для ШІ. Ключові занепокоєння стосуються циркулярної моделі фінансування Nvidia — надання гарантій і кредитної підтримки клієнтам-покупцям на рівні нижче за ланцюг постачання для закупівель чипів — а також угод Nvidia-HyperX на суму 500 млрд доларів і можливих домовленостей щодо фінансування на 250 млрд доларів з OpenAI. Водночас орендні ціни на ШІ-чипи залишаються стабільними, а канали залучення капіталу диверсифіковані між капіталом, публічними облігаціями та приватним боргом.