UOB Kay Hian Indonesia призупинили через провали належної перевірки під час IPO

Регуляторні дії та призупинення

Фінансовий регулятор Індонезії, OJK (Otoritas Jasa Keuangan), оштрафував і призупинив діяльність PT Kay Hian Sekuritas (раніше PT UOB Kay Hian Sekuritas), індонезійського підрозділу UOB Kay Hian, від андеррайтингу нових лістингів після виявлення порушень під час належної перевірки та неналежних практик розподілу акцій під час первинного публічного розміщення. Брокерську компанію оштрафували на 250 мільйонів рупій (приблизно S$18,000), а її операційну ліцензію призупинили на один рік, про це йдеться в заяві OJK за лютий та в подальших повідомленнях.

Справа IPO 2019 року

PT Kay Hian Sekuritas виступила андеррайтером девелопера нерухомості PT Repower Asia Indonesia, який вийшов на публічний ринок у 2019 році. Нещодавні розслідування OJK показали, що до початку торгів акції, зарезервовані для незалежних інвесторів, були розподілені між вісьмома особами, які в документах для відкриття банківського рахунку заявили, що вони є співробітниками компанії-емітента. OJK також з’ясувало, що купівля акцій фінансувалася кредитом UOB Kay Hian Credit, який базується в Сінгапурі, афілійованою структурою PT Kay Hian Sekuritas.

Один з джерел OJK охарактеризував цю схему як «скоординовану схему прихованого фінансування через “чорний хід”». За словами джерела, яке процитувала The Straits Times 10 квітня: «Коли андеррайтер дозволяє власному персоналу компанії купувати акції, використовуючи кошти, напряму надані в кредит афілійованою структурою андеррайтера, це підриває цілісність публічного розміщення й створює хибне відчуття попиту на ринку. Мета андеррайтерів — створити враження, що є достатній органічний інтерес з боку інвесторів, тоді як насправді акції були щільно контрольовані так званими мережами інсайдерів».

Регуляторні висновки OJK

OJK визначило, що PT Kay Hian Sekuritas мала можливість виявляти невідповідності в інформації про працевлаштування, поданій через її афілійовану структуру, але не зробила цього. Використання неточної інформації призвело до порушень індонезійських правил для ринку капіталу, що регулюють належну перевірку та процедури розподілу акцій. В повідомленні за лютий OJK зазначило, що існують суворі правила щодо розподілу IPO-акцій для інсайдерів, щоб забезпечити чесність ринку.

Примусове виконання та майбутні перспективи

Голова OJK Фрідеріка Відіясарі Деві пообіцяла посилити нагляд і правоохоронне переслідування, підвищити прозорість у даних про кінцевих власників цінних паперів та покращити управління серед учасників ринку. На нещодавній презентації для закордонних журналістів у Джакарті Деві назвала штраф, накладений на PT Kay Hian Sekuritas, «значною сумою», заявивши: «Ми хочемо показати всім, що ми дуже серйозно ставимося до цього. Ми розглядаємо маніпулювання ринком як дуже серйозне питання».

PT Kay Hian Sekuritas не відповіла на запити The Straits Times щодо коментарів.

Ширший контекст ринку

Ця санкційна дія є частиною ширших зусиль індонезійських органів влади щодо посилення нагляду за ринками капіталу після нестабільного періоду. На початку 2024 року занепокоєння, висловлені глобальним провайдером індексів MSCI щодо прозорості ринку, спричинили різке падіння акцій в Індонезії. Відтоді органи влади розпочали кілька розслідувань щодо практик IPO та торговельної активності.

Аналітики оцінюють регуляторну дію позитивно. Банківський аналітик S&P Global Ratings Іван Тан заявив, що більш жорстка регуляторна позиція Індонезії заохочуватиме суворіші стандарти комплаєнсу, що може «підсилити довіру як внутрішніх, так і зовнішніх інвесторів до ринків капіталу країни». Директор Fitch Ratings Рой Пурномо додав: «(регуляторні) дії, якщо вони будуть послідовними, мають покращити прозорість щодо володіння акціями в майбутньому. Вони також мають покращити якість нових IPO».