Стратегія продає акції $467M MSTR і нарощує резерв у USD до $3 млрд

Стратегія продала приблизно акції MSTR на суму $466,7 мільйона між 6 і 12 липня, повідомляється в поданому 8-K звіті до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), який було оприлюднено в понеділок. Компанія з біткоїн-трезорі продала за цей період 4 818 781 акцію MSTR, але не купувала й не продавала жодного біткоїна. Кошти від продажів MSTR було використано, щоб збільшити USD-резерв Стратегії на $450 мільйонів — до $3 мільярдів станом на 12 липня. Продаж відображає перехід Strategy у межах нової Digital Credit Capital Framework, яка обмежує USD-резерв дивідендами за привілейованими акціями та виплатами відсотків, водночас дозволяючи до $1,25 мільярда продажів біткоїна для фінансування резервів, дивідендів і викупу цінних паперів.

Strategy зберігає 843,775 BTC попри продаж $467M акцій

Стратегія зберегла свої біткоїн-холдинги на рівні 843,775 BTC після продажу акцій, повідомив співзасновник і виконавчий голова Майкл Сейлор. Холдинги було куплено в середньому за ціною $75 476 за біткоїн — на загальну вартість близько $63,7 мільярда, включно з комісіями та витратами. Біткоїн-позиція компанії еквівалентна приблизно 4% ліміту пропозиції біткоїна в 21 мільйон, але наразі несе близько $10,7 мільярда паперових збитків за поточними цінами. У понеділок одразу після подання звіту біткоїн торгувався без змін — близько $63 000. Акції MSTR знижуються на 2,6% у досесійному трейдингу.

Майкл Сейлор публікує загадкову діаграму після попереднього продажу біткоїна

Співзасновник Strategy та виконавчий голова Майкл Сейлор у неділю опублікував у X діаграму-стрекер біткоїна Strategy з підписом: «Orange dots tell only part of the story». Регулярні недільні дописи Сейлора зазвичай використовувалися, щоб заздалегідь натякнути на оголошення про придбання: серед недавніх підписів були «A good time to add more dots» та «Looks better with more dots», які передували повідомленням про покупки. Однак останні тижні повідомлення стали більш загадковими, оскільки стратегія фірми змінилася. Публікація від 28 червня з текстом «We’re gonna need more charts» була далі підкріплена новою рамкою капіталу, а не покупкою, а допис від 5 липня передував продажу 3 588 BTC за $216 мільйонів — найбільшому продажу в історії Strategy.

Digital Credit Capital Framework дозволяє програму викупу на $1 мільярд

У межах нової Digital Credit Capital Framework Strategy обмежила свій USD-резерв дивідендами за привілейованими акціями та виплатами відсотків. Компанія затвердила програму викупу на $1 мільярд для своїх цифрових кредитних цінних паперів, спочатку надаючи пріоритет STRC. Strategy також ухвалила гнучку щомісячну політику дивідендів для STRC, зазначивши, що дивіденд не зростатиме автоматично, якщо STRC торгуватиметься нижче своєї номінальної вартості $100. Окремо Strategy схвалила викуп на $1 мільярд звичайних акцій і BTC Monetization Program, що дозволяє продати біткоїн на суму до $1,25 мільярда для фінансування її резерву, дивідендів, відсотків і викупу цінних паперів. Метью Сіґел із VanEck зазначив, що нещодавній продаж Strategy 3 588 BTC не зараховується до її нової BTC Monetization Program.

Аналітики розглядають продаж акцій як управління ліквідністю, а не проблему платоспроможності

Гейб Селбі, керівник досліджень у дочірній компанії Payward CF Benchmarks, заявив, що короткострокова здатність Strategy виконувати платіжні зобов’язання не викликає сумнівів. Щорічні витрати на фінансування фірми становлять близько 3,4% від вартості її біткоїн-холдингів, тоді як грошові резерви покривають приблизно 17,4 місяця цих витрат, або 25,9 місяця з урахуванням дозволеної можливості нарощувати резерви. Селбі сказав: «Що робить актуальним останній продаж, так це розширена структура капіталу, створена STRC, де обмежений продаж підтримує її ліквідність». У п’ятницю Standard Chartered зберегла свій прогноз щодо біткоїна на кінець 2026 року на рівні $100 000, стверджуючи, що перехід Strategy від позиції «ніколи не продавати біткоїн» до використання BTC як застави для своїх привілейованих акцій — це проблема комунікації, а не платоспроможності. Аналітики Grayscale заявили, що більш сильна позиція з фінансування може допомогти біткоїну знайти більш стійке дно ціни, зменшуючи хвостові ризики, пов’язані зі Strategy. За минулий тиждень акції Strategy загалом впали на 6,5%: у п’ятницю вони закрилися на рівні $94,64. Enterprise mNAV компанії становить 1,03.

FAQ

Що Strategy продав між 6 і 12 липня?
Strategy продала 4 818 781 акцію MSTR на суму приблизно $466,7 мільйона між 6 і 12 липня, повідомляється в поданому 8-K звіті до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), який було оприлюднено в понеділок. Компанія не купувала й не продавала жодного біткоїна протягом цього періоду.

Чому Strategy збільшила свій USD-резерв до $3 мільярдів?
Strategy використала кошти від продажів акцій MSTR, щоб збільшити свій USD-резерв на $450 мільйонів — до $3 мільярдів станом на 12 липня. У межах нової Digital Credit Capital Framework USD-резерв обмежений дивідендами за привілейованими акціями та виплатами відсотків, а фірма дозволила продажі біткоїна на суму до $1,25 мільярда для фінансування резервів, дивідендів і викупу цінних паперів.

Скільки біткоїна зараз тримає Strategy?
Strategy зберегла свої біткоїн-холдинги на рівні 843,775 BTC, куплені в середньому за $75 476 за біткоїн — на загальну вартість близько $63,7 мільярда, включно з комісіями та витратами, повідомив співзасновник і виконавчий голова Майкл Сейлор. Наразі холдинги несуть приблизно $10,7 мільярда паперових збитків за поточними цінами.