Стратегія продає частки в $466M MSTR, призупиняє купівлю BTC за грошові резерви

Стратегія, найбільший інституційний інвестор у Bitcoin, минулого тижня продала акції MSTR на суму 466 мільйонів доларів і призупинила додаткові покупки Bitcoin, зберігши свої активи на рівні 843 775 BTC. Натомість компанія збільшила свої резерви в USD на 450 мільйонів доларів, піднявши загальні резерви до 3,0 мільярда доларів. Аналітики зі Стін-стріт від Grayscale, CF Benchmarks і TD Cowen підтримали цей крок, назвавши ключовими перевагами як зміцнення балансу компанії, так і зниження ризику вимушеного продажу — для фінансової стійкості компанії та стабільності ринку Bitcoin.

Аналітики зі Стін-стріт підтримали зміну резервів Strategy

За даними The Block, відомі фігури зі Стін-стріт стверджують, що фокус на зміцненні балансу може одночасно підвищити фінансову стійкість Strategy та зменшити потенційний тиск продажів на ринок Bitcoin. Керівник з управління криптоактивами Grayscale зазначає, що створення більшого резерву готівки підтримує баланс компанії та знижує ймовірність вимушеного продажу Bitcoin у вкрай негативному сценарії. Grayscale також додає, що це сприяє формуванню Bitcoin стабільної цінової «підлоги».

Гейб Селбі, керівник досліджень у CF Benchmarks, відзначає, що призупинення покупок BTC є позитивним. За словами Селбі, резервів готівки Strategy достатньо, щоб покривати її короткострокові зобов'язання. Водночас Селбі попереджає, що потреба компанії регулярно продавати Bitcoin, щоб підтримувати свою структуру капіталу, може становити довгостроковий ризик. За словами Селбі, значний ризик полягає в тому, що продажі Bitcoin можуть перестати бути опційним інструментом управління капіталом і перетворитися на необхідність, щоб компанія могла втримуватися «на плаву» з огляду на свою фінансову структуру.

TD Cowen зберігає рекомендацію «Buy» щодо плану розподілу капіталу

Аналітик TD Cowen Ленс Бітандза заявив, що рішення продати MSTR і не купувати BTC сигналізує: компанія почала впроваджувати свою стратегію розподілу капіталу, яку оголосила приблизно два тижні тому. Бітандза зазначив, що нинішній фокус компанії — на зміцненні фінансової стійкості, а не на нарощуванні своїх біткоїн-холдингів, додавши: «Немає потреби негативно оцінювати їхнє невиконання додаткових покупок Bitcoin. Інвесторам варто звернути увагу на довгострокову стратегію компанії з підтримання капітальної структури, орієнтованої на привілейовані акції, із одночасним збільшенням кількості Bitcoin на одну акцію».

Аналітик також додав, що, як і TD Cowen, компанія почала впроваджувати план, який оголосила два тижні тому, і що рекомендація «Buy» зберігається.

Поширені запитання

Що зробила Strategy зі своїми біткоїн-холдингами минулого тижня?
Strategy продала акції MSTR на суму 466 мільйонів доларів минулого тижня та призупинила додаткові покупки Bitcoin, залишивши активи стабільними на рівні 843 775 BTC. Компанія збільшила резерви в USD на 450 мільйонів доларів, піднявши загальні резерви до 3,0 мільярда доларів.

Чому аналітики зі Стін-стріт підтримали рішення Strategy призупинити купівлю Bitcoin?
Аналітики зі Стін-стріт від Grayscale, CF Benchmarks і TD Cowen підтримали цей крок, бо він зміцнює баланс Strategy, зменшує ймовірність вимушених продажів Bitcoin у негативних сценаріях і знижує потенційний тиск продажів на ринку Bitcoin. Аналітик TD Cowen Ленс Бітандза заявив, що компанія почала впроваджувати стратегію розподілу капіталу, оголошену два тижні тому, зберігаючи рекомендацію «Buy».