Ринок облігацій у Сеулі зберігає обережну позицію перед засіданням Комітету з монетарної політики наступного тижня, повідомляє Yonhap Infomax. Настрій ринку та очікування щодо внутрішньої монетарної політики дещо схилилися до бичачого напрямку після доповіді Банку Кореї до Комітету з фінансів і економіки Національної асамблеї напередодні, де зменшилися побоювання щодо агресивних підвищень ставок, таких як значний крок (збільшення на 50 базисних пунктів) або послідовні підвищення. Глава БОК Шин Хьон-сонг утримувався від яструбиних заяв під час чорної зони. Помірна сила ринку облігацій у Нью-Йорку також підтримала ситуацію, оскільки як внутрішні, так і американські ринки зберігали потоки без значного тиску ліквідності на початку півріччя.
Ринок облігацій стикається з тиском аукціону казначейських облігацій і коригування дельти
Умови пропозиції на ринку можуть погіршитися, оскільки заплановано аукціон 10-річних казначейських облігацій на наступний торговий день. Якщо зовнішні відсоткові ставки не зміняться суттєво, зниження дельти може з’явитися з другої половини сесії, потенційно збільшуючи тиск на зниження.
Незважаючи на триваючий військовий конфлікт між США та Іраном, який значно послабив очікування припинення вогню, ринки облігацій демонструють стійкі результати. Міжнародні ціни на нафту залишаються стабільними, а не зростають, як очікувалося. Учасники ринку, ймовірно, очікують, що враховуючи інтереси США та Ірану, переговори знову наблизяться до припинення вогню.
Повернення невизначеності на Близькому Сході на початку циклу підвищення ставок є не зовсім несприятливим фактором для ринків облігацій. У міру зростання невизначеності обмежений інфляційний тиск через канал пропозиції, зокрема через ціни на нафту, у короткостроковій перспективі може стримувати аргументи щодо безладного підвищення ставок.
Засідання Національної асамблеї висвітлює дебати щодо впливу підвищення ставок
Учасники ринку облігацій висловили полегшення після слухань у Комітеті з фінансів. У ситуації, коли яструбині меседжі лилися з недавньої річної промови БОК і прес-конференції Монетарного комітету, депутати висловили занепокоєння, що ринок облігацій не може чітко сформулювати свою позицію.
Депутат Кім Йонг-хван від Демократичної партії під час допиту напередодні зазначив, що хоча деякі групи отримують вигоду від зростання цін на напівпровідники, біль від підвищення ставок відчуває кожен громадянин одразу, як тільки ставки зростають. Він також наголосив, що внутрішній ринок праці ще не стабілізувався, особливо підкреслюючи серйозні проблеми з молодіжною зайнятістю, які видно з показників працевлаштування.
Кім поставив питання, чи не буде необхідна така величина підвищення ставок, яка не буде такою великою, якщо зусилля щодо стримування інфляційних очікувань поєднати з вирішенням структурних проблем у кожному секторі. Глава Шин відповів: «Якщо існують політики, що можуть структурно зменшити процес поширення цін до споживчих, їх слід природно застосовувати. Центральний банк має тісно співпрацювати з відповідними урядовими відомствами.»
Тайвань, незважаючи на очікуваний реальний темп зростання 9,45% цього року, не сигналізує про підвищення відсоткових ставок. Це відображає стабільну інфляцію нижче 2%, а оцінки свідчать, що політики стабілізації цін уряду дають значний ефект.
Подібні погляди були висловлені на засіданні F4, проведеному 8-го числа. Учасники погодилися на гармонійне функціонування макроекономічних політик, враховуючи зростання, ціни, стабільність фінансового ринку та добробут населення, а також ретельно стежити за можливим загостренням геополітичної напруги, продовжуючи зусилля щодо стабілізації ринку за секторами. Засідання очолив віце-прем’єр-міністр і міністр фінансів Ку Юн-чул, у ньому брали участь Глава Шин, віце-голова Комісії з фінансових послуг Квон Де-юнг і старший заступник голови Фінансової наглядової служби Лі Се-хун.
Деякі члени Монетарного комітету під час травневого засідання наголосили, що через поглиблення економічної поляризації в Кореї та зростання гетерогенності серед економічних акторів співвідношення між інфляцією та підвищенням ставок може відрізнятися залежно від економічного суб’єкта.
Банк Кореї готує аналітичний звіт щодо оцінки економіки для засідання політики
Банк Кореї оприлюднить звіт «Оцінка стану реальної економіки та зайнятості після війни на Близькому Сході» у день засідання Монетарного комітету. Згідно з протоколами минулих засідань, звіти, зазвичай публікувані в цей час, містили зміст, який керівництво БОК представляло перед членами комітету перед ухваленням базової ставки.
У період підвищення ставок Банк Кореї може переосмислювати та підкреслювати необхідність їх підвищення, враховуючи слабкий стан реальної економіки.
Економічні показники демонструють відновлення у виробництві та сферах послуг
Економіка Кореї, за оцінками, справді поглибила свою тенденцію відновлення з урахуванням внутрішнього попиту. Корейський інститут розвитку (KDI) у своєму «Липневому економічному тренді», опублікованому в серпні, зазначив: «Наша економіка підтримує поступове покращення, яке базується на зростанні напівпровідникової продукції та сильних сферах послуг, незважаючи на коригування виробництва у промисловості». Загальна оцінка виключила фразу «зниження економічних ризиків через війну на Близькому Сході», яка раніше зберігалася.
Інші експортні позиції, окрім напівпровідників, також показали сильні результати. З січня по травень цього року темп зростання експорту інших традиційних секторів виробництва склав 8,3%. Хоча це значно нижче за 116,5% зростання експорту сектору «Електроніка та ІКТ» за цей період, це все ж є значним рівнем у показниках.
Голова Міністерства торгівлі США Говард Лутнік, за повідомленнями, закликав Samsung Electronics і SK Hynix розширити виробництво пам’яті напівпровідників у Сполучених Штатах уночі. Історичні випадки, такі як японська індустрія напівпровідників, показують, що при великих потоках грошей починають з’являтися перевірки з інших країн, що варто враховувати з довгострокової перспективи.
FAQ
Q: Коли заплановане засідання Монетарного комітету Банку Кореї?
A: Засідання заплановане на наступний тиждень. У день засідання БОК оприлюднить звіт «Оцінка стану реальної економіки та зайнятості після війни на Близькому Сході».
Q: Які побоювання щодо підвищення ставок зменшилися після слухань у Національній асамблеї?
A: Побоювання щодо агресивних підвищень ставок, таких як значний крок (50 базисних пунктів) або послідовні підвищення, зменшилися після доповіді Голови БОК Шин Хьон-сонга до Комітету з фінансів і економіки напередодні. Глава утримувався від яструбиних меседжів під час чорної зони.
Q: Як оцінив економічну ситуацію Інститут розвитку Кореї?
A: KDI у своєму «Липневому економічному тренді», опублікованому в серпні, зазначив: «Наша економіка підтримує поступове покращення, яке базується на зростанні напівпровідникової продукції та сильних сферах послуг, незважаючи на коригування виробництва у промисловості». Інститут виключив фразу «зниження економічних ризиків через війну на Близькому Сході» з попередньої комплексної оцінки.
