PSK отримує рейтинг «Купувати» від KB Securities з цільовою ціною 280 000 вон.

KB Securities розпочала аналітичне покриття PSK (код акції 319660) з рейтингом «Купувати» та цільовою ціною 280 000 вон 7 липня, прогнозуючи, що виробник напівпровідникового обладнання виграє від тривалого розширення капітальних витрат світових виробників напівпровідників. Аналітик Лі Чан Мін прогнозує, що PSK досягне 27% середньорічного темпу зростання (CAGR) доходу та 34% CAGR операційного прибутку протягом наступних трьох років завдяки диверсифікованій глобальній клієнтській базі в сегментах DRAM, NAND та контрактного виробництва (foundry). Очікується, що цикл інвестицій у напівпровідникове обладнання посилиться та подовжиться, оскільки великі клієнти у сфері пам'яті планують відкрити нові великомасштабні фабрики з 2027 року, що створює структурний потенціал для довгострокової ефективності PSK.

KB Securities прогнозує 27% CAGR доходу завдяки диверсифікованій клієнтській базі

Лі Чан Мін із KB Securities заявив, що PSK повністю отримає вигоду від сильнішого та тривалішого циклу інвестицій у виробництво на передньому етапі порівняно з минулим, завдяки диверсифікованим глобальним клієнтам у всіх сферах застосування. Цільова ціна була розрахована за методологією дисконтованих грошових потоків (DCF) із середньозваженою вартістю капіталу (WACC) 10,13% та вічним темпом зростання 3,95%. Цільова ціна передбачає прогнозний коефіцієнт «ціна/прибуток» (P/E) на наступні 12 місяців на рівні 44,6 та коефіцієнт «ціна/балансова вартість» (P/B) на рівні 10,3, що відповідає потенціалу зростання на 53,6% від ціни закриття 3 липня.

KB Securities проаналізувала, що основою зростання прибутку PSK є тривалі вигоди від масштабного розширення капітальних витрат світових виробників напівпровідників. Аналітик пояснив, що PSK очікується отримати комплексні переваги від розширення на всіх фронтах, оскільки компанія має диверсифікованих глобальних клієнтів у сегментах DRAM, NAND та контрактного виробництва, а всі клієнти у сфері напівпровідників демонструють агресивні інвестиційні наміри через продовження збільшення CAPEX та скорочення термінів реалізації фабрик. Аналітик додав, що інвестиції в напівпровідникове обладнання, ймовірно, активно розгортатимуться протягом тривалого періоду, оскільки нові великі фабрики основних клієнтів у сфері пам'яті (P5, Y1, ID1 тощо) відкриваються з 2027 року, і структурно висхідна траєкторія прибутку, яка значно перевищує минулі цикли, має подовжитися.

Аналітик заявив, що можливість розширення продажів іноземним клієнтам із відносно вищою рентабельністю, як очікується, ще більше посилить прибутковість PSK, а з огляду на можливість рефлексивних вигод від геополітичних факторів, глобальне домінування компанії на ринку, як очікується, стане більш міцним.

Прогноз доходу PSK на 2026 рік: 678,7 мільярда вон із рекордною операційною маржею

KB Securities прогнозує дохід PSK у 2026 році на рівні 678,7 мільярда вон (що становить зростання на 48% у річному вимірі) та операційний прибуток у розмірі 184,6 мільярда вон (зростання на 109% у річному вимірі). Очікується, що рентабельність операційного прибутку досягне 27,2%, що стане рекордним показником. Аналітик зазначив, що продажі нового обладнання від інвестицій у розширення в поєднанні з інвестиціями в модернізацію з боку клієнтів у сфері пам'яті, ймовірно, стимулюватимуть зростання показників, і очікується поступове зростання з підвищенням інтенсивності квартальних результатів.

Поширені запитання

Яку цільову ціну встановила KB Securities для PSK 7 липня? KB Securities розпочала аналітичне покриття PSK з рейтингом «Купувати» та цільовою ціною 280 000 вон 7 липня, розрахованою за методологією DCF із WACC 10,13% та вічним темпом зростання 3,95%, що передбачає потенціал зростання на 53,6% від ціни закриття 3 липня.

Які прогнози KB Securities щодо доходу та прибутку PSK у 2026 році? KB Securities прогнозує дохід PSK у 2026 році на рівні 678,7 мільярда вон (зростання на 48% у річному вимірі) та операційний прибуток у розмірі 184,6 мільярда вон (зростання на 109% у річному вимірі), при цьому рентабельність операційного прибутку досягне рекордних 27,2%.