Акції KOSDAQ досягли найнижчого рівня за 15 років на тлі посилення правил делістингу та погіршення ліквідності

Обсяг і вартість торгів KOSDAQ цього місяця різко впали до найнижчих рівнів із 2020 року: посилені вимоги щодо делістингу підсилюють занепокоєння ринку. 9-го обсяг торгів KOSDAQ становив 442,79 млн акцій — найнижчий рівень із серпня 2011 року — за даними Korea Exchange (KRX), оприлюдненими 22-го. Дефіцит ліквідності зумовлений кількома факторами, зокрема запуском біржових фондів (ETF) з кредитним плечем на окремі акції для Samsung Electronics і SK Hynix, які відволікли торгову активність від ширшого ринку KOSDAQ. Нові правила делістингу, чинні з цього місяця, передбачають, що компанії з ринковою капіталізацією нижче 20 млрд вон або ціною акцій нижче 1 000 вон протягом 30 послідовних торгових днів можуть зіткнутися з потенційним делістингом після визначення як акцій менеджменту; це викликало масову стурбованість, адже кількість компаній, які відповідають цим критеріям, зросла з 47 у січні 2025 року до понад 200 нещодавно.

Обсяг торгів KOSDAQ досяг 15-річного мінімуму

Обсяг торгів KOSDAQ цього місяця різко знизився після того, як на початку року він сягнув 1 млрд акцій, а потім ненадовго зріс до 1,9 млрд акцій у квітні. Цього місяця обсяг опустився в діапазон 500 млн акцій; торги 9-го, 15-го, 10-го та 21-го також падали нижче порога 500 млн акцій. Зафіксовані 9-го 442,79 млн акцій стали першим випадком, коли обсяг торгів знизився до діапазону 400 млн акцій із вересня 2017 року. Усі 12 найнижчих торгових днів із 2020 року цього року припали на липень, згідно з даними індустрії фінансових інвестицій, оприлюдненими 22-го.

Вартість торгів опускається в діапазон 4 трлн вон

Вартість торгів зменшилася з майже 12 трлн вон на початку цього місяця до 4,62 трлн вон 21-го, що стало першим разом, коли вартість торгів опустилася в діапазон 4,6 трлн вон із листопада 2019 року. Ринок зафіксував вартість торгів у діапазоні 4 трлн вон 15-го, перш ніж відновитися до діапазону 5 трлн вон і вийти з діапазону 4 трлн вон після чотирьох торгових днів. Падіння ліквідності прискорилося після запуску ETF з кредитним плечем на окремі акції для Samsung Electronics і SK Hynix, зазначають представники індустрії.

Посилені правила делістингу підвищують тиск на ринок

Кількість компаній KOSDAQ із ринковою капіталізацією нижче 20 млрд вон зросла з 47 у січні 2025 року до понад 200 нещодавно, свідчать дані KOSDAQ Association. Представник індустрії KOSDAQ заявив, що ринок реагує на можливості делістингу ще до фундаментальних показників компаній: тривога підсилює тиск продажів і створює замкнене коло подальших падінь цін. Він зазначив, що цей психологічний фактор посилює спадний імпульс у цінах акцій.

Заходи урядової активізації мають обмежений ефект

Серед заходів уряду, оголошених від початку цього року, — запровадження індивідуального технологічного спеціального лістингу, створення системи просування та пониження KOSDAQ, активне розміщення ETF у KOSDAQ та активні інвестиції з фондів політики, зокрема National Growth Fund. Ці заходи або вже впроваджуються, або заплановані до впровадження. Представник ринку цінних паперів заявив, що підхід уряду до додаткових заходів для ETF з кредитним плечем на окремі акції виглядає розслабленим: подання планують на наступний місяць або кінець року, а не на негайне впровадження. Він додав, що хоча потрібне довгострокове планування, для нинішньої ситуації на KOSDAQ також потрібні екстрені заходи з негайним ефектом.

Поширені запитання

Що спричинило падіння обсягу торгів акціями KOSDAQ до 15-річного мінімуму?

Обсяг торгів KOSDAQ 9-го впав до 442,79 млн акцій — найнижчого рівня з серпня 2011 року — через кілька факторів, зокрема запуск ETF з кредитним плечем на окремі акції для Samsung Electronics і SK Hynix та посилені вимоги щодо делістингу, чинні з цього місяця.

Як нові правила делістингу KOSDAQ впливають на компанії, які вже розміщені?

Нові правила вимагають, щоб компанії з ринковою капіталізацією нижче 20 млрд вон або ціною акцій нижче 1 000 вон протягом 30 послідовних торгових днів могли зіткнутися з потенційним делістингом після визначення як акцій менеджменту. Кількість компаній, які відповідають цим критеріям, зросла з 47 у січні 2025 року до понад 200 нещодавно, свідчать дані KOSDAQ Association.