Акції KOSDAQ закрилися на рівні 837,43 на тлі 30-річного ювілею ринку, що супроводжується відтоком капіталу

Ринок KOSDAQ у Південній Кореї закрився 10 липня на рівні 837,43, що на 42,42 пункта (5,47%) вище, однак індекс усе ще залишається нижчим за поріг у 1 000 пунктів, якого прагнули інвестори, тоді як ринок відзначив 30-ту річницю 1 липня. Індекс акцій малого та середнього капіталу показав слабші результати, тоді як основна платформа KOSPI пробила рівень 9 000 пунктів: кошти інвесторів спрямувалися в одноакційні важелі ETF на Samsung Electronics і SK Hynix, а не в лістинги KOSDAQ. Біржа Korea Exchange повідомила, що кредитні залишки KOSDAQ становили 8,1148 трлн вон станом на 3 липня — третина від 29,6774 трлн вон KOSPI, що відображає зниження апетиту до ризику щодо менших компаній. Регулятори відреагували, оголосивши сегментовану систему KOSDAQ, прискорені процедури делістингу для “копійчаних” акцій і обов’язкові розкриття “value-up” для лістингів у технологічному треку.

KOSDAQ: результати індексу відстають від темпів зростання лістингів

Ринок KOSDAQ відкрився 1 липня 1996 року з 343 компаніями, які були в лістингу, і виріс до 1 819 компаній (1 822 лістинги) станом на дату публікації, що відповідає 5,3-разовому збільшенню масштабу. Індекс стартував зі значення 100 на момент запуску і був перерахований (rebased) до 1 000 у 2004 році. Закриття 10 липня на рівні 837,43 — це зниження від перерахованої стартової точки, що вказує: індекс відкотився за понад 30 років, попри розширення кількості компаній у лістингу. Рівень індексу повернувся до значень, які спостерігалися за 10 місяців до цього, після падіння нижче позначки 800 пунктів.

Кредитні залишки та обсяги торгів падають на KOSDAQ

Кредитні залишки KOSPI досягли рекордних 29,6774 трлн вон 3 липня, наближаючись до позначки 30 трлн вон, тоді як кредитні залишки KOSDAQ становили 8,1148 трлн вон у ту ж дату. Середній щоденний обсяг торгів на KOSDAQ у липні знизився до 7,3162 трлн вон проти 14,9122 трлн вон у січні, що означає падіння на 50% протягом шести місяців. Загальний обсяг торгів KOSPI сягнув 414 трлн вон станом на 7 липня.

Кошти інвесторів переключилися на одноакційні важелі ETF, що відстежують Samsung Electronics і SK Hynix із важелем 2х. 16 таких ETF, запущених 27 травня, накопичили 361,4903 трлн вон у сукупному обсязі торгів станом на дату публікації. Учасники ринку пов’язують зміну з сильними результатами сектору напівпровідників і концентрацією прибутків у акціях великих компаній у технологічному сегменті.

Регулятори оголосили сегментну систему KOSDAQ і реформи делістингу

Комісія з фінансових послуг (Financial Services Commission) та Korea Exchange оголосили плани запровадити сегментовану систему KOSDAQ, яка відокремлюватиме компанії високої якості в окремий рівень. Сегмент буде включено до бенчмарк-індексів пенсійних фондів, щоб залучати пасивні потоки інвестицій через ETF. Біржа запровадила систему “підвищення-пониження” між сегментами та спростила процедури делістингу для акцій, що торгуються нижче 1 000 вон за акцію, або з ринковою капіталізацією нижче 20 млрд вон.

Біржа почала застосовувати в липні вимоги, за якими технологічно-трекові компанії мають пов’язати дотримання розкриття “value-up” із умовами підтримання лістингу. Регулятори розширили критерії придатності для лістингів у технологічному треку, щоб умістити компанії з напрямів AI та оборони.

Лі Санг-єон, дослідник Shinyoung Securities, заявив: “Ринок KOSDAQ у другій половині, імовірно, перейде в фазу, де прибутки та робота в політиках працюватимуть одночасно, на відміну від першої половини. Очікування покращення прибутків, зосереджені на напівпровідникових компонентах і матеріалах, підтримають низхідний тренд (downside) індексу KOSDAQ, тоді як матеріалізація політики розділення сегментів після липня може послугувати каталізатором для поширення інтересу інвесторів по KOSDAQ”.

На Синґ-ду, дослідник SK Securities, заявив: “Це буде фактор, який покращить фінансову стійкість корейського фондового ринку та підвищить його базову фізичну силу, а вплив на загальну ринкову капіталізацію, коли делістинг буде підтверджено, є практично незначним”, але додав: “Водночас мають бути достатньо впроваджені заходи захисту інвесторів у понад 200 кандидатних компаніях на KOSPI та KOSDAQ”.

FAQ

На який рівень закрився KOSDAQ 10 липня?

KOSDAQ закрився 10 липня на рівні 837,43, що на 42,42 пункта (5,47%) вище. Попри зростання індекс залишався нижчим за рівень 1 000 пунктів: упродовж останніх сесій ринок опускався нижче 800 пунктів і повернувся до рівнів, які спостерігалися 10 місяців тому.

Чому кредитні залишки KOSDAQ знизилися порівняно з KOSPI?

Кредитні залишки KOSDAQ становили 8,1148 трлн вон станом на 3 липня — третина від 29,6774 трлн вон KOSPI. Кошти інвесторів змістилися в одноакційні важелі ETF для Samsung Electronics і SK Hynix, які накопичили 361,4903 трлн вон в обсязі торгів з моменту запуску 27 травня. Це відображає перевагу експозиції до великих напівпровідникових компаній над акціями малих і середніх масштабів.

Які реформи оголосили регулятори для KOSDAQ?

Комісія з фінансових послуг і Korea Exchange оголосили сегментовану систему KOSDAQ, щоб відокремлювати компанії високої якості, з планами включення до бенчмарк-індексів пенсійних фондів. Біржа спростила процедури делістингу для акцій нижче 1 000 вон за акцію або з ринковою капіталізацією 20 млрд вон, а також почала застосовувати вимоги до розкриття “value-up” для лістингів у технологічному треку в липні.