Korea Investment & Securities підтверджує рекомендацію «Buy» для компанії з виробництва модулів пам’яті та напівпровідників

14 числа Korea Investment & Securities підтвердила рекомендацію щодо купівлі та підвищеної ваги для компаній із сектору пам’яті (memory semiconductors), незважаючи на прогноз операційного прибутку SK Hynix у 60,4 трлн вон у 2-му кварталі — на 8% нижче ринкового консенсусу 65 трлн вон. Аналітик Чхе Мін-сук підкреслила, що структурні обмеження пропозиції через розширення пам’яті з високою пропускною здатністю (HBM) і довгострокові угоди про постачання (LTA) підтримуватимуть високі рівні прибутковості в індустрії пам’яті. Брокер зберігає цільові ціни 3,8 млн вон для SK Hynix і 590 тис. вон для Samsung Electronics після падіння акцій SK Hynix на 15,37% напередодні, яке пояснювали частково зниженням прогнозу щодо прибутків.

Korea Investment & Securities зберігає рекомендацію «купувати» щодо компаній із сектору пам’яті

Чхе Мін-сук, дослідниця в Korea Investment & Securities, 14 числа заявила: «Ми зберігаємо нашу позицію «купувати» та з підвищеною вагою щодо компаній із сектору пам’яті». Брокер подає цільові ціни 3,8 млн вон для SK Hynix і 590 тис. вон для Samsung Electronics. Чхе наголосила: «Нещодавня волатильність цін акцій відображає макроекономічну невизначеність і занепокоєння щодо сталості інвестицій в інфраструктуру штучного інтелекту (AI). Однак структурні обмеження пропозиції через розширення HBM і довгострокову контрактну структуру через LTA слугуватимуть основою для підтримання високих рівнів прибутковості в індустрії пам’яті протягом тривалого часу».

Прогноз операційного прибутку SK Hynix у 2-му кварталі на 8% нижче консенсусу

Korea Investment & Securities прогнозує операційний прибуток SK Hynix у 2-му кварталі на рівні 60,4 трлн вон, тобто на 8% нижче консенсусу 65 трлн вон. Брокер також знизив оцінки операційного прибутку на цей рік і на наступний рік на 9% і 11% відповідно — від попередніх прогнозів. Цей прогноз став одним із чинників, що стимулювали тиск продажів на SK Hynix: акції закрилися падінням на 15,37% напередодні.

Аналітик називає структурні обмеження пропозиції драйвером довгострокової прибутковості

Чхе заявила: «Жодних змін немає в ключових змінних умов галузі: розширення інвестицій в інфраструктуру AI та обмежена пропозиція. Тепер час зосередитися на середньо- та довгострокових фундаментальних показниках, а не на короткостроковій волатильності цін акцій». Аналітик зазначила, що структурні обмеження пропозиції через розширення HBM і довгострокові угоди про постачання забезпечують основу для підтримання високих рівнів прибутковості в індустрії пам’яті протягом тривалого періоду.

Зростання цін на DRAM, зумовлене чинниками пропозиції, а не уповільненням попиту

Чхе пояснила: «Ми прогнозували, що щоквартальні підвищення цін поступово зменшуватимуться, починаючи з 3-го кварталу, але це не пов’язано зі сповільненням в індустрії. Ціни на DRAM зросли в п’ять разів за рік, а валова маржа прибутку постачальників уже перевищує 90% на основі товарної DRAM». Аналітик уточнила, що помірніші темпи підвищення цін відображають уже досягнуті рівні прибутковості, а не слабшання умов попиту.

FAQ

Які цільові ціни зберігає Korea Investment & Securities для SK Hynix і Samsung Electronics?
Korea Investment & Securities станом на 14 число зберігає цільові ціни 3,8 млн вон для SK Hynix і 590 тис. вон для Samsung Electronics.

Чому акції SK Hynix знизилися напередодні?
Акції SK Hynix закрилися падінням на 15,37% напередодні; одним із чинників тиску продажів було прогноз Korea Investment & Securities щодо операційного прибутку у 2-му кварталі на рівні 60,4 трлн вон (на 8% нижче консенсусу 65 трлн вон).

Які чинники Korea Investment & Securities називає драйверами довгострокової прибутковості в індустрії пам’яті?
Аналітик Чхе Мін-сук назвала структурні обмеження пропозиції через розширення пам’яті з високою пропускною здатністю (HBM) і довгострокові угоди про постачання (LTA) як основу для підтримання високих рівнів прибутковості в індустрії пам’яті протягом тривалого періоду.