Jefferies підвищує цільову ціну акцій Tesla до $400, аналізує премію від злиття SpaceX

Jefferies підвищив цільову ціну акцій Tesla, Inc. (TSLA) до $400 з $375 у понеділок, посилаючись на те, що компанія перевершила показники з доставок у другому кварталі: 480 100 автомобілів проти консенсусної оцінки 406 000. Брокер зберіг рейтинг Hold і заявив, що потенційне злиття з SpaceX може залишити простір для премії акціонерам, адже Ілон Маск збереже 55,3% контрольного пакета голосів за нульовою преміальною структурою. У понеділок акції Tesla впали на 3%, але наприкінці понеділка в торгах у нічний час зросли на 0,2%. Коригування цільової ціни відбувається на тлі багаторічного погіршення зростання та прибутків Tesla, яке, за даними Jefferies, починає розвертатися. Дискусія щодо злиття Tesla–SpaceX еволюціонувала від роздрібних спекуляцій до інституційного аналізу: нещодавно JPMorgan назвав таку комбінацію стратегічно узгодженою на папері.

Jefferies підвищує цільову ціну акцій Tesla напередодні звіту за Q2

Jefferies підвищив цільову ціну Tesla до $400 з $375, зберігши рейтинг Hold, що передбачає помірний 1% потенціал зростання від поточних рівнів. Компанія послалася на суттєве перевищення обсягів авто: після того як Tesla доставила 480 100 автомобілів у другому кварталі — значно вище консенсусної оцінки 406 000. На моделі Model 3 і Model Y припало 467 800 доставок. Брокер зазначив, що сила в Китаї та Європі підтвердила унікальну ціннісну пропозицію автомобілів Tesla, навіть попри те, що загалом автомобільна галузь стикається з дедалі більшим ризиком комодитизації.

Jefferies підвищив прогноз прибутку за другим кварталом до відсотків і податків (EBIT) до $1,45 млрд, що відповідає маржі 5,1%, а також збільшив свої оцінки EBIT на більш довгий строк приблизно на 6%. Tesla має оголосити результати за Q2 22 липня. Тепер компанія очікує автомобільні доходи на рівні $21 млрд, включно з $250 млн від кредитів на транспортні засоби з нульовими викидами та $500 млн від лізингу. Дохід групи й EBIT прогнозуються на рівні $28,7 млрд і $1,45 млрд відповідно. На фінансовий 2026 рік Jefferies підвищив оцінку EBIT на 4% до $6,2 млрд, частково через вищі обсяги та дорожчу версію long-wheelbase Model Y.

Jefferies прогнозує капзатрати в Q2 на рівні $6,9 млрд, залишаючи Tesla з ліквідністю $41,7 млрд. Доставки, що випереджають виробництво, мають забезпечити короткострокову вигоду для грошового потоку через зниження запасів. Водночас Jefferies зберіг прогноз близько $7,5 млрд відтоків у вільному грошовому потоці, включно з $23 млрд капзатрат. Компанія прозвучала обережно щодо автономності: низькі очікування імплайдованого обсягу виробництва Cybercab вказують на подальші затримки в нарощуванні виробництва Tesla-роботаксі.

Теза про злиття Tesla–SpaceX: інституційний аналіз

Дискусія щодо потенційного злиття Tesla–SpaceX вийшла за межі роздрібних спекуляцій. Те, що почалося як помітне моделювання роздрібними інвесторами структур власності та коефіцієнтів обміну, привернуло увагу інституцій: зокрема Jefferies і JPMorgan публікують аналітичні рамки, що досліджують контроль голосів, наслідки для корпоративного управління та можливі преміальні структури злиття.

Jefferies заявив, що й надалі бачить логіку в об’єднанні Tesla з приватною космічною компанією Ілона Маска. За угодою без премії Маск зберігатиме оцінкову 55,3% частку голосів у об’єднаній структурі. За словами Jefferies, така структура може залишити простір для премії для акціонерів Tesla. Нещодавно JPMorgan назвав злиття Tesla–SpaceX стратегічно узгодженим на папері, вказуючи на можливу інтеграцію в напрямках AI, робототехніки, енергетики, транспорту та космосу. Він зберіг рейтинг Neutral.

Tesla Semi входить у пілотну програму в Чикаго з Paper Transport

Tesla Semi виходить у пілотну програму з Paper Transport, базованою у Вісконсині. Paper Transport тестуватиме далекобійний вантажний автомобіль у спеціалізованих операціях у Чикаго, надаючи Tesla ще одну можливість оцінити його роботу в холодніших температурах і в умовах, де багато снігу. Конфігурація забезпечує близько 500 миль запасу ходу та оцінюється в $290 000. Раніше Tesla проводила випробування флоту Semi разом із PepsiCo та Frito-Lay.

Поки що цього року акції Tesla відстають від своїх однолітків із Magnificent Seven, що робить їх другим найгіршим показником у групі: мінус 12%.

FAQ

Яку цільову ціну встановив Jefferies для акцій Tesla?
Jefferies підвищив цільову ціну Tesla до $400 з $375, зберігши рейтинг Hold.

Коли Tesla звітуватиме про результати за Q2?
Tesla має оголосити результати за Q2 22 липня.

Яка теза про злиття Tesla–SpaceX, запропонована Jefferies?
Jefferies заявив, що злиття Tesla та SpaceX без премії може залишити простір для того, щоб акціонери Tesla отримали премію, причому Ілон Маск збереже оцінкову 55,3% частку голосів у об’єднаній структурі.