Hanwha Ocean повідомила про дохід у 5,4432 трлн вон у 2-му кварталі та операційний прибуток 736,1 млрд вон, перевищивши консенсус аналітиків 533,5 млрд вон приблизно на 38%. Водночас кілька брокерських компаній знизили цільові ціни акцій після оголошення результатів напередодні. 28-го акції Hanwha Ocean впали на 8,78% до закриття на рівні 81,000 вон на Корейській фондовій біржі (Korea Exchange), а падіння пов’язали з виключенням компанії з канадського проєкту будівництва підводних човнів (CPSP), що приглушило інвесторські настрої попри сильні квартальні результати. За даними аналітиків з цінних паперів, підрозділ комерційних суден досяг 22,7% операційної маржі в 2-му кварталі завдяки збільшенню частки танкерів для скрапленого природного газу (LNG), контрактованих за вищими цінами з 2024 року, сприятливим рухам курсу вон/долар та заходам зі зниження витрат.
Акції Hanwha Ocean впали на 8,78% 28-го
28-го Hanwha Ocean закрила торги на позначці 81,000 вон, що на 8,78% менше, повідомляє Korea Exchange. Падіння було суттєвішим, ніж у конкурентів Samsung Heavy Industries (мінус 8,61%) та HD Hyundai Heavy Industries (мінус 7,30%), попри те, що індекс KOSPI знизився на 10,84%. Консенсус цільової ціни від FnGuide зменшився на 5,64% до 141,050 вон. Hyundai Motor Securities знизила цільову ціну з 172,000 вон до 124,000 вон, iM Securities скоротила з 167,000 вон до 134,000 вон, Shinhan Investment зменшила з 160,000 вон до 130,000 вон, а Eugene Investment знизила з 167,000 вон до 137,000 вон.
Дохід за 2-й квартал досяг 5,4432 трлн вон із зростанням прибутку на 98%
Hanwha Ocean зафіксувала консолідований дохід за 2-й квартал у розмірі 5,4432 трлн вон та операційний прибуток 736,1 млрд вон. Дохід зріс на 65,2%, а операційний прибуток — на 98,0% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Операційний прибуток приблизно на 38% перевищив консенсусну оцінку 533,5 млрд вон, сформовану незадовго до релізу результатів. Підрозділ комерційних суден зафіксував 22,7% операційної маржі в 2-му кварталі. Офшорний підрозділ повернувся до прибутковості: приблизно 1,5 трлн вон у доході від майданчика плавучого виробництва, зберігання та відвантаження (FPSO) Brazil Petrobras P-79, де застосували облік за принципом доставки.
Підрозділ комерційних суден фіксує 22,7% операційної маржі
Операційна маржа підрозділу комерційних суден у 2-му кварталі 22,7% відображала збільшене визнання виручки від LNG-носіїв, замовлених за вищими цінами з 2024 року, при цьому такі судна становили приблизно 70% доходу. Кім Йон Мін, дослідник Yuanta Securities, заявив, що «валютні прибутки, згенеровані в межах обмеженої політики хеджування, були відображені разом — понад загальногалузеве розширення визнання обсягу виручки з вищими цінами», описавши результати як «структурне покращення прибутковості в поєднанні з валютними прибутками». Лі Че Хьок, дослідник LS Securities, оцінив, що компанія «показала міцну прибуткову здатність завдяки поєднанню збільшення частки проєктів із високою маржею та умов зі зниження витрат без великих разових доходів».
Виключення з канадського проєкту підводних човнів впливає на імпульс спеціальних суден
Hanwha Ocean була виключена з фінального списку кандидатів у рамках канадського проєкту підводних човнів (CPSP) із загальною вартістю проєкту 60 трлн вон. Підрозділ спеціальних суден (оборона) зафіксував операційний збиток 2,9 млрд вон у 2-му кварталі через маркетингові витрати. Б’юн Йон Джин, дослідник iM Securities, проаналізував, що «ринок сприймає Hanwha Ocean як суднобудівника, спеціалізованого на спеціальних суднах, і Hanwha Ocean також розмістила себе як компанію-спеціаліста зі спеціальних суден — наполовину згодна й наполовину незгодна», додавши, що «провал у перемозі в канадському проєкті підводного човна CPSP є болючим».
Аналітики називають нові замовлення ключем до відновлення акцій
Тривоги щодо уповільнення прибутковості в другому півріччі в підрозділі комерційних суден назвали ризиками через скорочення операційних днів у зв’язку з літніми канікулами та святом Чхусок у 3-му кварталі, а також заплановані премії за результатами в 4-му кварталі. Чон Йон Син, дослідник NH Investment & Securities, зазначив, що «замовлення та ціни на судна стали важливішими за прибутки», проаналізувавши, що «для відновлення ціни акцій потрібно зберігати прибутковість комерційних суден і водночас вигравати великі проєкти зі спеціальних суден та офшорних установок». Лі Дон Хьон, дослідник Shinhan Investment, припустив, що «хоча розрив у замовленнях на спеціальні судна є прикрим, прибуткова спроможність підрозділу комерційних суден уже підтверджена», і порадив: «у середньо- та довгостроковій перспективі варто звернути увагу на можливість розширення замовлень на комерційні судна та відновлення замовлень на спеціальні судна».
Поширені запитання
Якими були фінансові результати Hanwha Ocean у 2-му кварталі?
Hanwha Ocean повідомила про дохід у 5,4432 трлн вон і операційний прибуток 736,1 млрд вон у 2-му кварталі, при цьому дохід зріс на 65,2%, а операційний прибуток — на 98,0% рік до року. Операційний прибуток приблизно на 38% перевищив консенсус аналітиків 533,5 млрд вон.
Чому акції Hanwha Ocean впали, попри сильні результати за 2-й квартал?
28-го акції Hanwha Ocean впали на 8,78% до 81,000 вон, попри випередження очікувань. Насамперед це сталося через виключення компанії з канадського проєкту будівництва підводних човнів (CPSP) на суму 60 трлн вон, що приглушило інвесторські настрої щодо перспектив зростання підрозділу спеціальних суден.
Що забезпечило прибутковість підрозділу комерційних суден Hanwha Ocean у 2-му кварталі?
Підрозділ комерційних суден досяг 22,7% операційної маржі в 2-му кварталі, що було зумовлено LNG-носіями, замовленими за вищими цінами з 2024 року та які становили приблизно 70% доходу, сприятливими рухами курсу вон/долар і заходами зі зниження витрат, зазначили аналітики з цінних паперів.
