Економісти закликають голову ФРС Уолша підвищити ставки на сьогоднішньому засіданні

Деякі економісти закликають голову ФРС Кевіна Варша підвищити відсоткові ставки на засіданні сьогодні. Джо Лаворгна, головний економіст з Америк у SMBC Nikko Securities America, стверджує, що скорочення ставок ФРС у 2025 році залишили політику надто м’якою, попри те, що інфляція базових індексів особистих витрат на споживання (Core Personal Consumption Expenditures) роками трималася більш ніж на один відсотковий пункт вище цільового рівня ФРС 2%. Дискусія зосереджується на тому, чи нинішня монетарна політика достатньо ефективно протидіє стійкому інфляційному тиску, навіть на тлі стабілізації ринку праці.

Лаворгна посилається на те, що базова інфляція PCE перевищує ціль

Лаворгна вказує на базову інфляцію Personal Consumption Expenditures — показник, який віддає перевагу ФРС, — і зазначає, що він роками тримався більш ніж на один відсотковий пункт вище цільового рівня 2%. Він вважає, що політика не є жорсткою ніде, окрім житла, а цей сектор у його оцінці становить лише близько 3% економіки. Лаворгна також очікує, що нейтральна ставка, або r-star, зростатиме, оскільки капітальні витрати, стимульовані штучним інтелектом, підвищують попит на кредит, через що поточні ставки виглядають менш обмежувальними, ніж припускають політики.

Президент ФРС Далласа Лорі Логан минулого тижня заявила, що «помірно вищі відсоткові ставки краще врівноважили б перспективи». Логан має право голосу у Федеральному комітеті з операцій на відкритому ринку.

Інструмент CME FedWatch оцінив імовірність підвищення ставок майже в 38%

Стів Лайсмен з CNBC подає дискусію як два окремі питання: чи підвищить ФРС ставки і чи зробить вона це без попередження. Трейдери, які оцінюють імовірності підвищення ставок за інструментом CME FedWatch, закладали близько 38% напередодні рішення — значно менше, ніж «підкидання монети», і це відповідає очікуванням більшості економістів — збереження ставок.

Варш очолив ФРС у травні й відтоді відкотився від попередніх орієнтирів, залишивши ринки з меншими підказками перед сьогоднішнім оголошенням о 2:00 p.m. ET та пресконференцією о 2:30 p.m. Варш сам прогнозував, що на цьому засіданні може виникнути відкрите незгодження серед політиків.

FAQ

Чому деякі економісти хочуть, щоб голова ФРС Варш підвищив ставки на сьогоднішньому засіданні?

Джо Лаворгна стверджує, що скорочення ставок ФРС у 2025 році залишили політику надто м’якою. Базова інфляція PCE роками трималася більш ніж на один відсотковий пункт вище цільового рівня ФРС 2%, і Лаворгна каже, що політика не є жорсткою ніде, окрім житла, яке, за його оцінкою, становить лише близько 3% економіки.

Чого ринки очікують від сьогоднішнього засідання ФРС?

Трейдери, оцінюючи сценарії через інструмент CME FedWatch, заклали імовірність підвищення ставок близько 38% напередодні рішення. Це значно менше, ніж «підкидання монети», і відповідає очікуванням більшості економістів: збереженню ставок. Оголошення ФРС заплановане на 2:00 p.m. ET, а пресконференція відбудеться о 2:30 p.m.