Coinbase і Robinhood обидві запустили продукти з прибутковістю USDC приблизно на 7% із різними базовими структурами

За даними ChainCatcher, нещодавно Coinbase і Robinhood запустили продукти з дохідністю на основі USDC, пропонуючи приблизно 7% річних, але з принципово різними конструкціями. Високоприбутковий сегмент Coinbase дає 7,02% річних, що приблизно вдвічі більше за її стандартну ставку 3,63%. Обидві платформи спрямовують кошти через Morpho — децентралізований протокол кредитування з TVL на рівні 7,11 млрд доларів, — і використовують Steakhouse Financial як куратор.

Згідно з аналізом акаунта Pink Brains, структури дохідності суттєво відрізняються. У Robinhood 7% складаються з відсотків, які сплачують позичальники, дохідності резервів скарбниці USDG та субсидій, що розподіляє Merkl, причому приблизно половина надходить саме як субсидії, щоб компенсувати розрив до цільових 7%, залишаючи органічну дохідність близько 3%. Натомість у Coinbase кошти по колу спрямовуються через запозичення ETH на USDe в маржини прибутків від ставок фінансування за перпетуальними контрактами, доповнені винагородами в токенах MORPHO, без фіксованого верхнього ліміту, але й без гарантованого мінімуму. Pink Brains зазначав, що з урахуванням винагород Coinbase змішана (blended) ставка вже впала до 4,44%. Зобов’язання щодо субсидій у Robinhood діє один рік — платформа робить ставку на те, що органічна дохідність зростатиме зі збільшенням попиту на нові запозичення; у Coinbase, за оцінками, пропозиція триватиме до середини вересня.