Акції CJ ENM: Samsung Securities знизила цільову ціну на 34% до 47 000 вонів

Samsung Securities знизила ціну-ціль для акцій CJ ENM до 47 000 вон, що на 33,8% менше від цілі 71 000 вон, встановленої 11 травня. У прогнозі брокера операційний прибуток CJ ENM у ІІ кварталі оцінено в 27 мільярдів вон, нижче ринкового консенсусу 34,4 мільярда вон, з посиланням на падіння доходів від реклами на телебаченні та відтерміноване відновлення в контент-бізнесі. Попри зростання Tving, домашнього OTT-сервісу компанії, проблеми на традиційній медіаплатформі продовжують тиснути на загальні показники.

Samsung Securities знизила ціну-ціль CJ ENM до 47 000 вон

Samsung Securities зменшила ціну-ціль для CJ ENM до 47 000 вон, зберігаючи рекомендацію «купувати». Зниження на 33,8% відбулося лише через два місяці після того, як брокер встановив ціль 71 000 вон 11 травня. Корекція відображає занепокоєння щодо темпів відновлення в рекламному та контент-бізнесі.

Прогноз операційного прибутку CJ ENM у ІІ кварталі: 27 мільярдів вон

Очікується, що показники CJ ENM у ІІ кварталі покажуть виручку 1,3062 трильйона вон і операційний прибуток 27 мільярдів вон. Це означає зниження виручки на 0,5% і падіння операційного прибутку на 5,5% порівняно з тим самим періодом минулого року. Прогноз операційного прибутку не дотягує до ринкового консенсусу 34,4 мільярда вон.

Tving досяг 9,697 мільйона щомісячних активних користувачів

Tving зафіксував 9,697 мільйона щомісячних активних користувачів (MAU) станом на минулий місяць, зберігаючи позицію другого за величиною OTT-сервісу в Південній Кореї після Netflix. Очікується, що прибутковість платформи покращиться до рівня, близького до беззбитковості, завдяки успішному оригінальному контенту, ефекту сезону в Корейській бейсбольній організації (KBO) та розширенню партнерств. Tving встановив ціль 100 мільярдів вон у рекламній виручці на цей рік. Водночас інцидент витоку персональних даних, який стався на початку минулого місяця, може вплинути на показники абонентів у найближчій перспективі.

Очікується зниження доходів від ТВ-реклами на 19,2% у ІІ кварталі

Дохід від ТВ-реклами прогнозується до зниження на 19,2% у річному вимірі у ІІ кварталі. Падіння в бізнесі традиційної медіаплатформи наразі не можна повністю компенсувати зростанням Tving, що вказує на потребу в більшому часі, щоб цифровий бізнес зміг компенсувати труднощі «старої» медіасфери.

Fifth Season забезпечує три тайтли у ІІ кварталі

Fifth Season — американська студія з виробництва контенту, яку CJ ENM придбала у 2022 році, —, як очікується, представить лише три кінематографічні та драматичні тайтли у ІІ кварталі. Відсутність релізів серіалів із високою маржинальністю означає, що студія й надалі фіксуватиме збитки. У музичному підрозділі розширення власного IP виконавців оцінюється позитивно, але очікується зниження прибутковості через інвестиції, пов’язані з Mnet Plus, та витрати на дебюти нових артистів.

Чхве Мін-ха, аналітик Samsung Securities, заявив: «Поточний імпульс зростання, зосереджений на цифрових бізнесах, таких як Tving, залишається актуальним, але ключовими є темпи відновлення в рекламному та контент-бізнесі».

FAQ

Яку ціну-ціль встановила Samsung Securities для акцій CJ ENM?
Samsung Securities встановила ціну-ціль 47 000 вон для CJ ENM, зменшивши її на 33,8% від попередньої цілі 71 000 вон, оголошеної 11 травня.

Скільки щомісячних активних користувачів має Tving?
Tving зафіксував 9,697 мільйона щомісячних активних користувачів (MAU) станом на минулий місяць, посідаючи друге місце серед вітчизняних OTT-сервісів після Netflix.