Long鑫 Storage проведе IPO: наймасштабніше в історії китайських чипмейкерів, Q1 чистий прибуток — 25 млрд юанів

За повідомленням Reuters від 7, приблизно 15 липня, Changxin Storage (CXMT) 15 липня встановила ціну IPO для акцій на рівні 8,66 юаня за акцію, що відповідає оцінці в 579,18 мільярда юанів; це найбільше IPO в Азії станом на сьогодні цього року та найбільша за обсягом публічна пропозиція в історії китайського виробника чипів. Changxin Storage наразі є четвертим у світі виробником DRAM, поступаючись лише SK Hynix, Samsung Electronics і Micron.

Масштаб IPO Changxin Storage та графік підписки

Згідно з повідомленням Reuters від 15 липня 2026 року, ключові дані IPO Changxin Storage такі:

Ціна розміщення: 8,66 юаня за акцію

Оцінка IPO: 579,18 мільярда юанів (близько 85,4 мільярда доларів)

Базовий обсяг залучення коштів: близько 57,8 мільярда юанів (близько 8,6 мільярда доларів)

Обсяг після опціонів на додатковий випуск: близько 66,6 мільярда юанів

Вікно підписки: 17 липня 2026 року (четвер); і роздрібні, і інституційні інвестори можуть подавати заявки лише впродовж одного дня

Очікувана дата лістингу: за словами інсайдерів — 27 липня (Шанхай); на дату повідомлення компанія ще не опублікувала офіційно

Changxin Storage також є четвертим у світі виробником DRAM; DRAM широко застосовується в смартфонах, серверах, комп’ютерах та інших електронних пристроях.

Фінансові показники за Q1 2026: виручка та прибутковість, розкриті в проспекті

Згідно з проспектом Changxin Storage, фінансові дані компанії за перший квартал 2026 року такі: виручка — 50,8 мільярда юанів, що на 700% більше, ніж за аналогічний період 2025 року; чистий прибуток — 25 мільярдів юанів, тоді як у аналогічному періоді 2025 року був збиток 1,6 мільярда юанів, тобто відбулося щорічне відновлення прибутковості.

Ціна цього IPO відповідає мультиплікатору P/E понад 300 разів до прибутку за весь 2025 рік, а також приблизно п’ятиразовому рівню до чистої вартості. Керуючий фондом Shenzhen Deyuan Investment Fund Ву Чжоу в інтерв’ю Reuters заявив, що робить ставку на те, що Changxin Storage у підсумку наростить частку ринку в глобальних гігантів на кшталт Samsung Electronics і SK Hynix, а також прогнозує, що прибуток за весь цей рік може сягнути 100 мільярдів юанів.

Керівник інвестицій Hong Kong Central Asset Investments Едді Там також зазначив, що навіть якщо CXMT у технологіях DRAM і пам’яті з високою пропускною здатністю (HBM) усе ще відстає від провідних у світі гравців приблизно на 2–4 роки, поточна оцінка IPO залишається дуже вигідною. Вищезазначене — це особисті погляди аналітиків і інвесторів, а не офіційні заяви компанії.

Передісторія оцінки IPO: P/E на рівні 300 разів

Оцінка цього IPO викликала увагу частини інвесторів. Semiconductor Manufacturing International Corporation (00981-HK) після лістингу в Шанхаї в липні 2020 року: протягом двох із лишком місяців ціна акцій наблизилася до майже «півпадіння» від ціни першого дня торгів, що може бути історичною опорною точкою для нинішнього ажіотажу навколо підписки.

Керуючий фондом приватного фонду Shanghai Zhuangyan Investment Fund Management Яо Кай у розмові з медіа зазначив, що його турбує, аби масштабне IPO може «відтягнути» гроші з ринку та створити тиск на інші технологічні акції.

Ринкові сумніви включають: чи вже є напівпровідникові акції перекупленими, чи зможе темп витрат на AI з боку великих хмарних гравців зберігатися, а також технічну різницю між Changxin Storage і провідними у світі гравцями, яка за технологіями DRAM і HBM залишається приблизно на рівні 2–4 років. Усе вищезазначене — це позиції, висловлені представниками ринку, а не офіційні оцінки.

Поширені запитання

Який обсяг розміщення та ціноутворення IPO Changxin Storage?

Згідно з повідомленням Reuters від 15 липня 2026 року, ціна IPO CXMT становить 8,66 юаня за акцію, що відповідає оцінці в 579,18 мільярда юанів (близько 85,4 мільярда доларів); базовий обсяг залучення коштів — близько 57,8 мільярда юанів (близько 8,6 мільярда доларів), а після опціонів на додатковий випуск — близько 66,6 мільярда юанів. Це найбільше IPO в Азії станом на сьогодні цього року та найбільша за обсягом публічна пропозиція в історії китайського виробника чипів.

Які фінансові показники Changxin Storage у Q1 2026?

Згідно з проспектом, виручка CXMT у Q1 2026 — 50,8 мільярда юанів (YoY +700%), чистий прибуток — 25 мільярдів юанів, тоді як у аналогічному періоді 2025 року був збиток 1,6 мільярда юанів; ціна IPO відповідає мультиплікатору P/E понад 300 разів до прибутку за 2025 рік і приблизно п’ятиразовому рівню до чистої вартості.

Яке вікно підписки та очікувана дата лістингу?

Вікно підписки для роздрібних і інституційних інвесторів — 17 липня 2026 року (четвер); воно відкрито лише на один день. За словами інсайдерів, очікуваний лістинг відбудеться 27 липня в Шанхаї, але компанія станом на дату повідомлення ще не опублікувала офіційно дату лістингу; орієнтуйтеся на офіційні оголошення компанії.