Брукспрогнозує,щоставкинапосиленняполітикиФРСзміняться,оскількицінинанафтунормалізуються.

Робін Брукс, старший науковий співробітник Інституту Брукінгса та колишній стратег з іноземної валюти Goldman Sachs, заявив 5 липня (за місцевим часом), що фінансові ринки надмірно закладають у ціни додаткове посилення Федеральної резервної системи, оскільки міжнародні ціни на нафту повертаються до довоєнних рівнів. Брукс зазначив у дописі в блозі, що поточні ціни активів містять надмірно яструбиний сценарій, при цьому ринки нав'язують ФРС яструбину наративу, незважаючи на обмежені докази на підтримку. Аналіз з'являється на тлі швидкої нормалізації постачання нафти через Ормузьку протоку після зниження напруженості на Близькому Сході, що позиціонує енергетичні ціни як дезінфляційний фактор у найближчі місяці.

Шок постачання нафти майже вирішено, оскільки транспортування через Ормуз нормалізується

Брукс пояснив, що міжнародні ціни на нафту вже повернулися до довоєнних рівнів, оскільки напруженість на Близькому Сході зменшилася, а транспортування сирої нафти через Ормузьку протоку швидко нормалізувалося. «З огляду на трубопроводи Саудівської Аравії та Об'єднаних Арабських Еміратів, постачання нафти з Перської затоки наблизилося до довоєнних рівнів», — заявив Брукс. «Цей шок постачання можна вважати майже завершеним». Оскільки шок постачання нафти фактично вирішено, енергетичні ціни, ймовірно, стануть фактором, який знижуватиме інфляцію в США в найближчі місяці, згідно з аналізом.

Брукс ставить під сумнів яструбині припущення ринку щодо ФРС

Брукс зазначив, що хоча ринки припускають, що грошово-кредитна політика ФРС стала більш яструбиною, ніж раніше, недостатньо доказів на підтримку цього погляду. «Ринок нав'язує ФРС яструбиний сценарій майже без жодних підстав», — сказав він, додавши, що «друга офіційна публічна заява голови ФРС Кевіна Ворша минулого тижня була досить голубиною». Аналітик стверджував, що ринки закладають у ціни очікування підвищення ставок без відповідних змін у комунікаціях ФРС.

Публікація CPI 14 липня визначена як критична точка перелому

Брукс визначив індекс споживчих цін (CPI) США, запланований до публікації на 14 липня, як важливу поворотну точку. Якщо зниження цін на нафту відобразиться в даних про інфляцію та підтвердить уповільнення, ринкові очікування щодо посилення можуть швидко відступити, згідно з його аналізом. «Додаткові очікування підвищення ставок, відображені на ринку, зникнуть, і реальні відсоткові ставки впадуть», — заявив Брукс. «Якщо інфляція сповільниться, ці цінові спотворення будуть швидко виправлені».

Аналітик прогнозує ослаблення долара та відновлення золота

Брукс передбачив, що якщо почнеться коригування ринку, зміни спочатку проявляться в короткострокових відсоткових ставках та доларі. Оскільки очікування підвищення ставок, закладені в ціни ф'ючерсів на федеральні фонди, зменшаться, реальні короткострокові відсоткові ставки в США, ймовірно, знизяться, а долар може послабити свою силу, згідно з аналізом. Натомість він очікував, що ціни на золото, які продовжували свою нещодавню слабкість, виграють від падіння реальних відсоткових ставок. Брукс також оцінив, що акції США можуть отримати додатковий імпульс зростання, якщо до очікувань щодо інвестицій у штучний інтелект додасться полегшення від тягаря відсоткових ставок. «Ціни на золото нарешті почнуть знову зростати, індекс S&P 500 також зросте», — заявив Брукс. «Це явище ще більше прискориться після публікації CPI 14 липня».

FAQ

Що Робін Брукс передбачив щодо очікувань політики ФРС 5 липня? Робін Брукс, старший науковий співробітник Інституту Брукінгса, стверджував 5 липня (за місцевим часом), що фінансові ринки надмірно закладають у ціни додаткове посилення Федеральної резервної системи. Він заявив, що поточні ціни активів містять надмірно яструбиний сценарій, незважаючи на обмежені докази, і передбачив, що ці очікування зміняться в міру нормалізації цін на нафту.

Чому Брукс вважає, що ціни на нафту знизять інфляцію в США? Брукс пояснив, що постачання нафти через Ормузьку протоку швидко нормалізувалося після зниження напруженості на Близькому Сході, причому постачання з Перської затоки наближається до довоєнних рівнів з урахуванням трубопроводів Саудівської Аравії та ОАЕ. Він заявив, що цей шок постачання майже завершено, що позиціонує енергетичні ціни як дезінфляційний фактор у найближчі місяці.

Коли Брукс очікує прискорення ринкових коригувань? Брукс визначив публікацію індексу споживчих цін США, заплановану на 14 липня, як критичну точку перелому. Він заявив, що якщо дані про інфляцію підтвердять уповільнення, відображаючи нижчі ціни на нафту, ринкові очікування посилення швидко відступлять, і передбачив, що ринкові коригування прискоряться після цієї публікації CPI.