Bitunix аналітик: глобальні центральні банки починають одночасно припиняти прогнози, ринок офіційно входить у фазу цінового закладання стагфляції

BlockBeats повідомляє, 1 травня, справжні зміни на ринку вже не пов’язані з тим, яка центральна банка підвищує або знижує ставки, а з тим, що провідні світові центробанки починають одночасно переходити у «режим очікування». Федеральна резервна система, Європейський центральний банк та Банк Англії повністю утримуються від будь-яких дій, але на відміну від минулого, цього разу жодна з них не наважується чітко окреслити подальший напрямок.

Причина насправді дуже проста — після повторного виходу з-під контролю цін на енергоносії, інфляція та економіка рухаються у протилежних напрямках одночасно.

Перший квартал ВВП США зросла всього на 2% у річному обчисленні, що менше за очікування, але у березні річна інфляція PCE піднялася до 3,5%, досягнувши найвищого рівня за майже три роки; ВВП з Європейського Союзу майже застиг, але інфляція також знову піднялася до 3%; Банк Англії навіть почав натякати, що у майбутньому можливо знову підвищити ставки. Це свідчить про те, що світова економіка поступово входить у найскладніший період: зростання починає сповільнюватися, але інфляція через енергетичні проблеми знову розігрівається.

Що ще важливіше, ринок починає усвідомлювати, що ризик у Близькому Сході у короткостроковій перспективі можливо й не зникне справді. Хоча американські чиновники заявляють, що «ворожі дії завершені», Трамп одночасно заявляє, що може порушити режим припинення вогню, Ізраїль попереджає про можливість знову завдати удару по Ірану, а фактичне блокування протоки Ормуз та військовий тиск досі залишаються. Це означає, що нинішнє припинення вогню більше схоже на тимчасове відтермінування конфлікту, ніж на справжнє зняття ризиків.

Тому світові центробанки зараз фактично опинилися у одній і тій же ситуації: якщо вони продовжать утримувати високі ставки, економіка ще більше охолоне; але якщо занадто рано знизять ставки, високі ціни на нафту та тиск на ланцюги постачання знову можуть спричинити неконтрольовану інфляцію.

Саме тому, хоча нещодавно штучний інтелект і великі технологічні компанії продовжують піднімати американський ринок, навіть Alphabet за один день виросла на 10%, ринок облігацій починає знову торгувати іншим — імовірність того, що високі ставки залишаться довше, ніж очікувалося. Останнім часом доходність американських облігацій знову зросла, що по суті є переоцінкою «ризику застою та інфляції». Для крипторинку наразі BTC все ще отримує вигоду від переваги ризикових активів та інституційних потоків капіталу, але якщо світові ринки почнуть знову переходити від «м’якої посадки» до «застою та інфляції», волатильність високовартісних активів може значно посилитися. Особливо коли ринок почне сумніватися, чи втратила Федеральна резервна система можливість знижувати ставки та визначити чіткий напрямок, оскільки очікування щодо ліквідності знову стануть головним джерелом ризиків для активів.