Біткоїн і Ethereum демонструють волатильність, оскільки надходження за ETF вказують на силу ринку

Цього тижня Bitcoin і Ethereum пережили значну цінову волатильність, оскільки ринок криптовалют реагував на дані індексу споживчих цін (CPI) у США та на ескалацію геополітичної напруги на Близькому Сході. 13-го Bitcoin опустився нижче $63,000 після ліквідації за рахунок кредитного плеча, ненадовго відновився до майже $65,000 після того, як CPI у США виявився нижчим за очікування, що зменшило занепокоєння щодо підвищення процентних ставок ФРС, а потім знову відступив до діапазону $63,000 після ударів США по Ірану. Попри коливання цін, внутрішні показники ринку вказали на покращення: US spot Bitcoin і Ethereum ETF зафіксували чисті припливи, ончейн-активність купівлі посилилася, а тиск продажів послабився. Зокрема, інституційний капітал помітно змістився в бік Ethereum: він зріс приблизно на 11% за 7 торгових днів і обігнав Bitcoin за цей самий період, тоді як ETF BlackRock ETHA привабив значні припливи, а Robinhood запустила розширення мережі Layer 2.

Bitcoin опустився нижче $63,000 через ліквідації з кредитним плечем перед відновленням на тлі CPI

За даними глобальної платформи ринку криптовалют CoinGecko, 13-го Bitcoin знизився нижче $63,000 через вплив ліквідацій лонг-позицій із кредитним плечем. Падіння не переросло у масштабний панічний продаж, а обсяг ліквідацій не був значним порівняно з великими ліквідаціями за минулий місяць. Учасники ринку розцінили зниження як процес «розмотування» надмірно накопиченого кредитного плеча.

Настрої ринку швидко розвернулися після виходу даних CPI у США, які виявилися нижчими за ринкові очікування. Занепокоєння щодо підвищень процентних ставок ФРС послабшали, і Bitcoin відновився до рівня $65,000. US spot Bitcoin ETF також перейшли до чистих припливів, оскільки інституційні кошти почали повертатися на ринок.

Втім, інвестнастрої залишалися «замороженими», адже Індекс Fear & Greed протягом усього тижня тримався в зоні «страху». Bitcoin повернувся до діапазону $63,000 після ударів США по Ірану, які посилили геополітичну невизначеність на Близькому Сході. Зростання цін на міжнародну нафту та невизначеність щодо грошово-кредитної політики США також приглушили настрої щодо ризикових активів.

Ethereum зріс на 11% за 7 днів, оскільки інституційні кошти спрямовуються в ETF

Ethereum став найбільш помітним активом цього тижня. US spot Ethereum ETF зафіксували чисті припливи протягом перших 3 торгових днів тижня, що перевищили суму за весь попередній тиждень. Інституційні кошти були зосереджені зокрема в BlackRock’s ETHA.

Очікування розширення екосистеми, включно із запуском Robinhood мережі Layer 2, у поєднанні з цими потоками капіталу підштовхнули Ethereum приблизно на 11% вище за минулі 7 торгових днів. Ця віддача перевершила результат Bitcoin за той самий період.

Хоча Bitcoin також бачив продовження чистих припливів у ETF та активність спот-покупок, великі відпливи й припливи чергувалися день за днем, через що важко визначити чітке узгоджене спрямування з боку інституцій. Натомість Ethereum зберіг відносну силу: припливи коштів в ETF збігалися зі збільшеним використанням мережі.

Ончейн-метрики показують покращення здоров’я ринку попри «страхові» настрої

Ончейн-індикатори зафіксували сигнали, що здоров’я ринку покращилося порівняно з попередніми періодами. Співвідношення Realized Value HODL Ratio (RHODL Ratio), яке порівнює активи, що утримуються довгостроковими власниками, з активами нових інвесторів, знизилося, але ціна Bitcoin не зазнала значного обвалу. Це вказувало на те, що ринок поглинув пропозицію під час так званого процесу «hand-changing», коли холдинги переходили від довгострокових власників до нових інвесторів.

Ставка фінансування (Funding Rate) також швидко зменшилася в другій половині тижня. Оскільки падіння цін було обмеженим, а кредитне плече суттєво «розчинилося», тиск перегріву ринку теж послаб.

Аналітики оцінили, що хоча короткострокова волатильність може продовжуватися залежно від геополітичних ризиків і грошово-кредитної політики США, здоров’я ринку покращилося порівняно з тим, що було раніше, — завдяки припливам коштів в ETF, зняттю тиску продажів і нормалізації важеля. Водночас багато оцінок зазначали, що зарано робити висновок, ніби це означає початок повномасштабного бичачого ринку. З огляду на збереження макроекономічних змінних і геополітичних невизначеностей, поточний ринок ближчий до процесу формування «дна», ніж до розвороту тренду.

FAQ

Що стало причиною того, що Bitcoin опустився нижче $63,000 13-го?

Bitcoin опустився нижче $63,000 13-го через ліквідації лонг-позицій із кредитним плечем. За даними CoinGecko, падіння трактували як процес «розмотування» надмірно накопиченого кредитного плеча, а не як масштабний панічний продаж, причому обсяги ліквідацій не були значними порівняно з великими ліквідаціями за минулий місяць.

Як Ethereum показав себе порівняно з Bitcoin цього тижня?

Ethereum виріс приблизно на 11% за минулі 7 торгових днів, обігнавши Bitcoin за той самий період. US spot Ethereum ETF зафіксували чисті припливи протягом перших 3 торгових днів, що перевищили суму за весь попередній тиждень; інституційні кошти концентрувалися в BlackRock’s ETHA, а очікування розширення екосистеми на тлі запуску Robinhood мережі Layer 2 сприяли відносній силі.

Які ончейн-індикатори показали покращення здоров’я ринку?

Співвідношення Realized Value HODL Ratio (RHODL Ratio) знизилося, але ціна Bitcoin утрималася, що вказувало на те, що ринок поглинув пропозицію під час процесу «hand-changing» від довгострокових власників до нових інвесторів. Ставка фінансування зменшилася швидко в другій половині тижня: за обмежених спадів цін, коли кредитне плече було суттєво розв’язане, це знизило тиск перегріву ринку.