Грошові резерви Berkshire Hathaway досягли $397B рекорду в I кварталі 2026 року

Berkshire Hathaway збільшила свої грошові резерви до рекордного максимуму в $397 мільярдів у першому кварталі 2026 року, згідно з фінансовими результатами компанії. Це сталося на тлі того, що оцінки на ринку акцій США досягли історичних максимумів, що знову розпалило дискусію про те, чи компанія готується до корекції.

Фінансові результати та активність у портфелі

Накопичення готівки було зумовлене $8,1 мільярда чистих продажів капіталу протягом кварталу — одним із перших значних рухів у портфелі під керівництвом нового CEO Грега Абела. Попри скорочення частки в акціях, загальна фінансова результативність Berkshire Hathaway залишалася сильною. Компанія отримала $93,67 мільярда виручки в Q1 2026, перевищивши і показник за аналогічний період минулого року, і ринкові очікування. Чистий прибуток становив $10,10 мільярда, що є суттєвим річним зростанням, хоча й трохи нижче очікувань. Загальні інвестиції з фіксованим доходом сягнули $17,66 мільярда.

Філософія Баффета щодо готівки як стратегічного резерву

Воррен Баффет, легендарний інвестор, який багато років керував Berkshire Hathaway, давно сформулював конкретний підхід до управління готівкою. Баффет описує готівку як актив «необхідний, але не ідеальний», порівнюючи її з киснем для бізнесу — критично важливим, але таким, що не створює доданої вартості. Згідно з викладеною Баффетом філософією, готівка працює як «військовий резерв», що зберігається в очікуванні, доки з’являться привабливі інвестиційні можливості. Коли ринкові оцінки підвищені, а відповідних можливостей для інвестування мало, утримання грошових резервів замість агресивних покупок подається як більш раціональна стратегія.

Контекст ринкової оцінки

Час накопичення готівки Berkshire Hathaway збігається зі стійким висхідним трендом на ринках акцій США. Індекси S&P 500 і Nasdaq Composite перевіряють рекордні максимуми, тоді як мультиплікатори оцінки досягли підвищених рівнів. Станом на квітень 2026 року P/E (ціна/прибуток) S&P 500 перебував приблизно на рівні 24 — значно вище за довгострокове історичне середнє близько 16. Індекс Шіллера P/E, який використовує прибутки, скориговані циклічно, перевищив 37, досягнувши одного з найвищих рівнів з часів дотком-бульбашки.

Як зазначає джерело, поточні ринкові умови відображають комбінацію «високих очікувань + високої оцінки», а ралі підкріплюється оптимістичними припущеннями, зокрема зростанням прибутків завдяки AI, зниженням інфляції, пом’якшенням політики щодо відсоткових ставок і контрольованими ризиками. Водночас джерело зауважує, що будь-яке відхилення від цих підтримувальних чинників може створити крихку основу, вразливу до різких ринкових корекцій.