Аналітик Benchmark Марк Палмер захистив модель STRC привілейованих акцій Strategy від критики, яка подавала її як «кругообіг» за типом фінансової піраміди у вигляді схеми Понці в середу, стверджуючи, що такі формулювання «неправильно описують» те, як компанія залучає та використовує капітал. За аналізом Палмера, STRC працює як частина «задуманої та довговічної» моделі, яка «перетворює попит на дохідність у довгострокову експозицію до bitcoin», причому зрештою капітал потрапляє на баланс Strategy, а не «перерозподіляється в вакуумі».
Структура STRC і недавнє фінансування
STRC — це безстрокові привілейовані акції з змінною процентною ставкою, що виплачують приблизно 11,5% річних дивідендів. Модель розрахована на торгівлю на рівні або поблизу $100, а ставка дивідендів коригується для підтримання цього «пегу».
Згідно з поданнями Strategy до SEC у формі 8-K, компанія залучила приблизно $3,5 млрд у перші три тижні квітня, причому понад 85% цієї суми надійшло від розміщення привілейованих акцій STRC. Отримані кошти були спрямовані на три поспіль щотижневі покупки bitcoin, сумарно на 51,364 BTC, вартість яких перевищує $3,9 млрд за поточними цінами.
![Strategy's STRC preferred price and dividend]()
Ціна й дивіденди привілейованих акцій Strategy STRC. Джерело: STRC.Live
![Strategy bitcoin buys]()
Покупки bitcoin Strategy. Джерело: SaylorTracker
Зараз Strategy утримує 818,334 BTC на суму приблизно $62,5 млрд і повернулася до нереалізованого прибутку близько $700 млн після того, як значну частину минулих шести місяців перебувала в «просіді».
Аргументи щодо стійкості та контраргументи
Benchmark заявив, що модель STRC не залежить від безперервного випуску, щоб вижити, зазначивши, що Strategy могла б покривати дивіденди за привілейованими акціями, продаючи частину своїх bitcoin за потреби. Однак критики вважають, що будь-який такий крок з боку найбільшого корпоративного власника bitcoin, імовірно, розглядатиметься як суттєвий червоний прапорець, потенційно запускаючи масштабний розпродаж.
У окремій нотатці в четвер Зак Пандл з Grayscale запропонував протилежний погляд, описавши інструменти на кшталт STRC як зрештою «ставку в напрямку» на ціну bitcoin, з виплатами, що залежать від подальшого зростання. Пандл порівняв їхній профіль ризику з високоприбутковим корпоративним боргом і заявив, що спотові bitcoin ETF залишаються «найчистішим» способом для інвесторів отримати експозицію, окрім прямого придбання активу.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Біткоїн зріс майже на 3% за останні 24 години, наближаючись до $80 000
Bitcoin зріс майже на 3% за останні 24 години, наближаючись до рівня $80,000 на тлі ширшого ринкового оптимізму, що підживлюється падінням цін на нафту та послабленням напруженості навколо Ірану.
GateNews57хв. тому
Якщо BTC впаде нижче $74,650, ліквідації довгих позицій на основних CEX можуть сягнути $2,284 млрд
За даними Coinglass станом на 1 травня, якщо Bitcoin опуститься нижче $74,650, сукупні ліквідації довгих позицій на основних біржах централізованого типу можуть досягти $2,284 мільярда.
Натомість, якщо BTC проб’є рівень вище $81,948, сукупні ліквідації коротких позицій складуть $1,248 мільярда.
GateNews2год тому
AIMCo повертається до інвестицій у біткоїн-казну Saylor із прибутком $69M
Канадський пенсійний фонд Alberta Investment Management Corp. (AIMCo) повернувся до інвестицій у біткоїн-трезор-компанію Майкла Сейлора, скасувавши попередній вихід із цієї позиції. Наразі фонд має нереалізований прибуток у розмірі 69 мільйонів доларів від інвестиції.
Інвестиційна позиція
AIMCo's
CryptoFrontier2год тому
Дослідник Paradigm пропонує PACTs для захисту біткоїна з часів Сатоші від квантових загроз
За даними Paradigm, дослідник Ден Робінсон нещодавно запропонував Provable Address-Control Timestamps (PACTs) — модель, призначену для захисту «сплячих» біткоїнів, зокрема тих, що пов’язані із Сатоші Накамото, від загроз, пов’язаних із квантовими обчисленнями. Система дозволяє власникам біткоїнів доводити право власності на гаманець і
GateNews2год тому
Стейблкоїни охоплюють 40% криптопокупок у Латинській Америці, уперше обігнавши Bitcoin
За даними BitSo, стейблкоїни становили 40% усіх криптопокупок серед латиноамериканців у 2025 році, вперше обігнавши частку Bitcoin, яка становила 18%. Дані, зібрані на основі майже 10 мільйонів користувачів платформи, сигналізують про суттєвий зсув у регіональному прийнятті цифрових активів, причому стейблкоїнами як-от
GateNews3год тому
Riot Platforms переказала 500 BTC на суму $38,2 млн до NYDIG
За даними Lookonchain, гаманець, пов’язаний із розміщеною в США компанією з майнінгу біткоїнів Riot Platforms, переказав 500 BTC (у вартісному еквіваленті 38,2 мільйона доларів) компанії у сфері криптофінансових послуг NYDIG приблизно п’ять годин тому. Призначення переказу залишається незрозумілим — це може свідчити про продаж для покриття операційних
GateNews4год тому
