Стандарт Чартеред знизив свій прогноз щодо Біткоїна на 2026 рік до 100 000 доларів — з 150 000 доларів — і попередив, що ціни можуть опуститися до 50 000 доларів у найближчі місяці. Постійні відтоки ETF, нереалізовані збитки серед інституційних покупців і ворожий макроекономічний фон сприяють другому зниженню банку з грудня. Хоча очікується короткостроковий біль, аналітики наполягають, що спад більш організований, ніж у 2022 році, і цілі на 2030 рік залишаються незмінними. Для інвесторів послання ясне: капітуляція можливо ще не завершена.
50 000 доларів за Біткоїн? Гефф Кендрік із StanChart бачить подальшу капітуляцію
Гефф Кендрік, глобальний керівник досліджень цифрових активів у Standard Chartered, став найпомітнішим інституційним голосом, що закликає до глибшої корекції Біткоїна. У нотатці, опублікованій у четвер, банк знизив свій цільовий показник на кінець 2026 року з 150 000 до 100 000 доларів і попередив, що ціни можуть протестувати рівень у 50 000 доларів до того, як настане стабільне відновлення.
Це оновлення слідує за жорстким періодом для крипторинків. Біткоїн знизився більш ніж на 40% з піку в жовтні 2025 року біля 127 000 доларів, а загальна капіталізація криптовалют зменшилася майже на 2 трильйони доларів за цей період, згідно з даними CoinGecko. Ефір, Солана, BNB Chain і Avalanche зазнали ще більшого відсоткового зниження.
Кендрік наголосив, що наступні кілька місяців можуть принести «подальшу цінову капітуляцію». Він вказав на дві основні сили: безперервні відтоки з ETF і макроекономічний фон, що не пропонує короткострокового полегшення. Середній покупець спотового ETF на Біткоїн зараз зазнає нереалізованих збитків приблизно у 25%, з ціною входу близько 90 000 доларів. На його думку, ця група набагато ймовірніше зменшить свою експозицію, ніж «купить на падінні».
Кровотеча не припиняється: відтоки ETF і нереалізовані збитки
Згідно з даними Bloomberg, holdings у ETF на спотовий Біткоїн, що котируються у США, знизилися майже на 100 000 BTC з їхнього піку 10 жовтня 2025 року. Це становить понад 6 мільярдів доларів відтоків за поточними цінами, і продажі не мають ознак зменшення.
Склад ETF-власників робить цю динаміку відтоків особливо токсичною для цін. На відміну від довгострокової групи самостійних власників, інвестори ETF часто чутливі до імпульсу і більш схильні до панічних продажів під час спадів. За середньою ціною покупки у 90 000 доларів і ціною Біткоїна біля 67 000 доларів, біль відчувається повсюдно.
«Інвестори ETF стали джерелом пропозиції, а не попиту», — написав Кендрік. Він зазначив, що хоча роздрібні покупці на падінні історично поглинали бичачі шоки, величезний обсяг інституційних володінь ETF означає, що навіть помірні зменшення ризиків впливають на ринок. Поки ці потоки не стабілізуються, будь-яке зростання, ймовірно, буде короткочасним.
Макроекономічні перешкоди: чому зниження ставок не очікується найближчим часом
Навіть якщо продажі ETF зменшаться, ширший економічний фон пропонує мало підтримки. У нотатці Standard Chartered підкреслюється зростаюча різниця між уповільненням зростання США і очікуваннями ринку щодо політики Федеральної резервної системи.
Незважаючи на ознаки охолодження економіки, ф’ючерсні ринки відклали перше очікуване зниження ставки до кінця 2026 року — значно пізніше, ніж коли Кевін Верш має стати головою ФРС у червні. Кендрік стверджує, що ця «довше — вище — довше» реальність є головним перешкодою для всіх ризикових активів, включаючи криптовалюти.
Кореляція Біткоїна з Nasdaq 100 знову з’явилася останніми тижнями, порушуючи короткочасне «цифрове золото». Коли продаються технологічні акції, Біткоїн продається ще сильніше. Поки ФРС не дасть чіткий сигнал про зміну курсу, інституційний капітал навряд чи активно повернеться до криптовалют.
А що з Ethereum, Solana та іншими?
Зниження торкнулися не лише Біткоїна. Стандарт Чартеред знизив цільовий рівень ETH на кінець 2026 року з 7500 до 4000 доларів і попередив, що ETH може опуститися до 1400 доларів у короткостроковій перспективі — приблизно на 30% нижче за поточні рівні. Ціль на кінець року для Solana зменшена вдвічі до 135 доларів, для BNB — до 1050 доларів, а для Avalanche — до 18 доларів.
Ефір особливо сильно постраждав через крах позикових базисних торгів і зниження ентузіазму щодо дорожніх карт L2. Вплив відтоків ETF також позначається на ETH, і без чітких короткострокових каталізаторів Кендрік очікує, що друга за величиною криптовалюта залишатиметься під тиском до середини 2026 року.
Однак банк залишився при думці, що після встановлення дна відновлення все ж настане. Цільові показники на кінець року, хоча й знижені, все ще передбачають значний потенціал зростання — приблизно на 50% для Біткоїна і 100% для Ефіру.
Це час інше? Чому StanChart каже, що це не повтор 2022 року
Попри песимізм, Кендрік підкреслив одну важливу різницю між сьогоднішнім станом і попередніми медвежими ринками: жодна велика платформа не збанкрутувала.
Цикл 2022 року був визначений крахом Terra/Luna і FTX — каскадними збоями, що заблокували ліквідність, зруйнували довіру контрагентів і викликали примусове продажі по всьому ринку. Цього разу, попри 50% зниження від історичних максимумів, інфраструктура тримається. Жоден провідний кредитор не припинив зняття коштів. Жодна біржа не виявила приховану дірку у балансі.
«Цей розпродаж був менш екстремальним, ніж попередні, і не призвів до краху жодної цифрової платформи», — написав Кендрік. Він вважає це свідченням зрілості ринку. Очищення болісне, але воно відбувається організовано.
Хто такий Гефф Кендрік? Голос за криптозакликами StanChart
Гефф Кендрік приєднався до Standard Chartered у 2021 році і з того часу став одним із найпильніших інституційних аналітиків у сфері цифрових активів. На відміну від багатьох постійних оптимістів, Кендрік демонструє готовність змінювати свою думку, коли дані змінюються.
У грудні 2025 року він зменшив свій прогноз щодо Біткоїна з 300 000 до 150 000 доларів, посилаючись на зменшення попиту з боку корпоративних казначейств і уповільнення потоків ETF. Тоді це сприймалося як надто обережне рішення. Через три місяці воно виявилося пророчим.
Методологія Кендріка поєднує аналітику на основі блокчейну (вартість бази, пропозиція у прибутку) із традиційною макроекономікою (очікування ставок, потоки ETF). Його поточний сценарій зниження до 50 000 доларів — не категорична прогноза, а сценарій, який він вважає все більш імовірним за збереження поточних тенденцій.
Що таке ETF на Біткоїн і чому вони важливі для відкриття цін
Для новачків у цій сфері одержимість потоками ETF може здаватися заплутаною. Спотові ETF на Біткоїн, схвалені на початку 2024 року, — це біржові фонди, що володіють фактичним Біткоїном. Вони дозволяють інституціям отримати експозицію без самостійного зберігання.
Ця зручність має свою ціну: прозорість. Щодня Bloomberg та інші термінали повідомляють точні дані про вхід і вихід коштів. Коли настрій змінюється, ця прозорість стає недоліком. Немає де сховатися.
Поточна серія відтоків, яка зняла майже 100 000 BTC з балансів ETF, є структуральним перешкодою для зростання цін. Водночас вона створює потенційний майбутній додатковий поштовх; коли кровотеча припиниться, навіть нейтральні потоки можуть підтримати відновлення. Але наразі ринок у червоній зоні.
Чотири ключові висновки для криптоінвесторів 2026 року
Згідно з аналізом Standard Chartered і загальним станом ринку, ось чотири практичні спостереження для поточного середовища.
Не боріться з потоком ETF. Поки відтоки явно не зменшаться, агресивне купівля на падінні — це все одно що ловити падаючу ніж.
Макроекономіка все ще важлива. Кореляція Біткоїна з акціями знову з’явилася. Спостерігайте за ФРС, а не лише за хешрейтом.
Це не 2022, але біль є. Відсутність системного краху — холодне втішання, коли ваш портфель знизився на 40%. Важливе розмір позиції.
Дивіться довгостроково. Цілі StanChart на 2030 рік залишаються незмінними: 500 000 доларів за Біткоїн і 40 000 доларів за Ефір. Структурна теза щодо прийняття не зламана.
Довгострокова перспектива: незмінні цілі StanChart на 2030 рік
Можливо, найяскравішим аспектом нотатки у четвер було те, що не змінилося. Standard Chartered залишив свій прогноз щодо Біткоїна на 2030 рік на рівні 500 000 доларів і ціль на ETH — 40 000 доларів, що передбачає річну дохідність приблизно 35% від поточних рівнів.
Кендрік стверджує, що нинішній спад — це циклічний шторм у рамках довгострокового зростання. Використання на блокчейні продовжує зростати. Інституційні експерименти з токенізацією і розрахунковими системами не припиняються. Навіть за падіння цін інфраструктура будується.
«Тенденції використання залишаються цілісними», — написав він. «Ми просто перебуваємо у паузі через ставки». Якщо це правильний діагноз, інвестори, що переживуть наступні три місяці, можуть бути щедро винагороджені у наступні роки.
