Розробник технологій Ripple та один із її засновників Девід Шварц назвав біткоїн «мертвим кінцем» у технічному плані, критикуючи не ціну, а архітектурний дизайн. У своїй останній статті Шварц зазначив, що домінування біткоїна більше залежить від ефекту мережі, ніж від справжніх інновацій, і попередив, що відсутність розвитку може стати довгостроковою слабкістю. XRP все ще перебуває у нисхідному каналі, але нещодавно підскочила до 1,10 долара, наразі шукає підтримку вище за 1,30 долара.
Шварц критикує біткоїн за залежність від ефекту мережі, а не інновації
Біткоїн зазвичай вважається непохитною силою, засновником у криптосфері, з мінімальними викликами до його фундаментальних характеристик. Однак один із найвідоміших представників Ripple має іншу думку. Девід Шварц, технічний директор і один із засновників XRP, назвав біткоїн «мертвим кінцем» у технічному плані. Його критика стосується не ціни, а архітектури.
У своїй недавній статті він зазначив, що тривале домінування біткоїна більше залежить від ефекту мережі, ніж від справжніх інновацій, і попередив, що така відсутність розвитку може стати довгостроковою вразливістю. На його думку, цей протокол майже не еволюціонує. Його популярність зумовлена тим, що він був одним із перших протоколів, а не тим, що він найпрогресивніший.
Ця критика викликає багато суперечок у криптоспільноті. Прихильники «біткоїн-імперіалізму» заперечують: «незмінність» біткоїна — його перевага, оскільки валюта має бути стабільною і передбачуваною, а не піддаватися безперервним технічним експериментам. Механізм підтвердження роботи, обмеження у 21 мільйон монет і консервативна стратегія оновлень забезпечують його довіру як «цифрового золота». Якщо біткоїн почне частіше оновлюватися, як Ethereum, змінюючи правила, це може шкодити його статусу збереження цінності.
Але й аргументи Шварца мають вагу. Швидкість транзакцій біткоїна (7 TPS), час підтвердження (10 хвилин на блок), комісії (іноді десятки доларів у пікові моменти) — технічно поступаються XRP (1500 TPS, підтвердження за 3-5 секунд, комісії менше 0,01 долара) та іншим новим блокчейнам. За технічними характеристиками, біткоїн справді «застарів».
Він порівнює його з доларом. Технічні характеристики самі по собі не визначають домінування на ринку — важливіше — широке застосування. Це дуже точна метафора. Долар не є найпрогресивнішою валютою з технічної точки зору (деякі країни мають цифрові платіжні системи, що значно перевищують американські), але він є світовою резервною валютою завдяки масштабам економіки США, військовій потужності та інерції цін на нафту та інші ресурси, що оцінюються у доларах. Аналогічно, біткоїн — «резервна валюта» криптосвіту, не через найкращу технологію, а через першість, бренд і ефект мережі.
Порівняння технологій біткоїна та XRP
Швидкість транзакцій: BTC 7 TPS vs XRP 1500 TPS
Час підтвердження: BTC 10 хвилин vs XRP 3-5 секунд
Комісії: BTC десятки доларів у пікові часи vs XRP <0,01 долара
Енергоспоживання: механізм Proof-of-Work біткоїна дуже енергомісткий vs консенсусний протокол XRP — низьке споживання
XRP шукає стабільність на рівні 1,30 долара
(Джерело: Trading View)
XRP Залишається у нисхідному каналі, але недавній підйом до 1,10 долара має характерні ознаки виснаження. З моменту останнього падіння ціна намагається закріпитися вище за 1,30 долара, що є ключовою короткостроковою підтримкою. Якщо цей рівень буде пробитий, наступним опором стане 1,10 долара. З точки зору зростання, перший істотний рівень опору — 1,50 долара. Якщо ціна його подолає, очікується рух до 1,90 долара, і тоді структура тренду може змінитися.
Поки ціна не прорвала верхню межу каналу, технічно це все ще тренд на зниження. Однак останні рухи більше схожі на формування дна, а не панічний розпродаж — такий сценарій зазвичай передує відновленню. Підтримка на рівні 1,30 долара багаторазово тестувалася за останні кілька тижнів, і кожного разу відбувалося зростання попиту, що свідчить про реальну потребу в цій ціновій зоні.
Боротьба між біткоїном і Ripple, між інноваціями та ефектом мережі — це одна й та сама суперечка, лише в різних циклах. Поки триває цей конфлікт, ціна продовжує нагороджувати увагою. Критика Шварца викликає дискусії, але чи зможе вона справді змінити відносну оцінку біткоїна і XRP — покаже час.
З погляду ринкової капіталізації, біткоїн становить близько 1.3 трильйона доларів, XRP — близько 80 мільярдів доларів, тобто понад у 16 разів менше. Щоб XRP «перевершив» біткоїн, потрібно зростання капіталізації у 16 разів, що у нинішніх умовах майже неможливо. Реальніше — зменшити цю різницю, наприклад, зменшивши співвідношення капіталізацій до 10:1 або 8:1. Це означає, що XRP має суттєво вирости або біткоїн суттєво впасти, або обидва сценарії одночасно.
Історично, у 2018 році XRP короткочасно досягла приблизно 130 мільярдів доларів капіталізації (ціна близько 3,4 долара), що становило співвідношення з біткоїном близько 1:15. Це сталося під час буму ICO і паніки роздрібних інвесторів, і повторити таке важко. У більш стабільних ринкових умовах, щоб технічна перевага перетворилася у реальну капіталізацію, потрібна підтримка застосувань і залучення інституцій, а не лише нарощування нарративів і спекуляцій.
Мотивація та час критики Шварца
Вибір Девідом Шварцом саме зараз для критики біткоїна може мати кілька причин. По-перше, для підвищення іміджу XRP — у період загального спаду ринку, через «атаку» на конкурента привернути увагу інвесторів. По-друге, щоб відповісти на скептицизм щодо Ripple і XRP, коли їхній курс залишається низьким, підкреслюючи технічні переваги для зміцнення довіри спільноти. По-третє, у рамках стратегії Ripple щодо залучення інституцій — наголошувати на важливості технічних характеристик для фінансових установ, підтримуючи їхню комерційну експансію.
Однак така критика може мати і зворотній ефект. Спільнота біткоїна дуже згуртована і гостро реагує на критику, тому слова Шварца можуть викликати ще більшу реакцію з боку прихильників «біткоїн-імперіалізму», поглиблюючи конфлікт між спільнотами. Публічне критикування біткоїна може сприйматися як «заздрісна поведінка» і створювати образ Ripple як компанії, що «змагається» з лідером.
Для інвесторів XRP думки Шварца — це своєрідна «стратегія ціннісного інвестування»: технічно XRP переважає біткоїн, але через ефект мережі і бренд його недооцінюють. У довгостроковій перспективі, ця перевага має проявитися у ціні. Однак потрібно з обережністю ставитися до таких нарративів, адже 13 років ринку довели, що «ефект мережі > технічна перевага». XRP, хоча і має кращу техніку, все одно поступається за ринковою капіталізацією біткоїну — і це сама по собі ілюстрація вибору ринку.
Конфлікт між біткоїном і XRP, між інноваціями і ефектом мережі — це суперечка, що повторюється у різних циклах. Врешті-решт, ринок дасть відповідь, і вона, ймовірно, буде такою: обидва мають своє місце — біткоїн як засіб збереження цінності, XRP — для платежів і розрахунків, і обидва існуватимуть поруч, а не змагатимуться на знищення.
