Kyle Samani 於 2 лютого звільнився з посади співзасновника Multicoin Capital, а через 3 дні відкрито розкритикував Hyperliquid «сприяння злочинності». Іронія полягає в тому, що дані блокчейну показують, що Multicoin у січні придбав понад 40 мільйонів доларів HYPE токенів, що викликало здогади на ринку: чи не призвела різниця у поглядах інвестицій до відставки цього прихильника Solana?
Kyle Samani через 3 дні після звільнення відкрито розкритикував Hyperliquid
Kyle Samani, який майже десять років був співзасновником Multicoin Capital, офіційно покинув компанію 5 лютого 2026 року. Це ознаменувало завершення довготривалої співпраці з одним із найвідоміших прихильників Solana у криптосфері, що підкреслює його важливу роль у провідній інвестиційній компанії у галузі криптовалют. Хоча Kyle Samani залишив операційний керівний пост, він заявив, що продовжить брати участь у криптовалютних активностях, особливо у екосистемі Solana.
Однак лише через 3 дні, 8 лютого, Kyle Samani опублікував у соцмережах різку критику Hyperliquid, чітко висловивши свою позицію. У блозі він написав: «Hyperliquid у більшості аспектів втілює всі недоліки криптовалют. Засновники втекли з батьківщини, щоб створити відкриту платформу, що сприяє злочинності та тероризму. А закритий вихідний код і системи ліцензованих валідаторів суперечать принципам децентралізації.»
Такий різкий тон критики одразу викликав широкий резонанс у криптоспільноті. Kyle Samani звинуватив засновників Hyperliquid у «втечі з батьківщини» та зв’язках платформи з «злочинністю і тероризмом», що є дуже спірним і без конкретних доказів. Він також критикував використання закритого коду та ліцензованих валідаторів, вважаючи, що це йде врозріз із основними цінностями децентралізації у криптовалютах.
Публічна критика Kyle Samani викликала значний резонанс. Такий швидкий і гострий виступ після відставки натякає, що це може бути не просто особистий технічний коментар, а результат тривалих внутрішніх розбіжностей. Для впливової особи у сфері інвестицій у криптовалюти це може суттєво вплинути на ринкову репутацію проекту.
Чи випадковий момент покупки HYPE на 4 мільйони доларів?
Більше заплутує те, що критика Kyle Samani суперечить реальним інвестиційним діям Multicoin Capital. За кілька днів до його звільнення аналітик MLM вказав, що гаманці, пов’язані з Multicoin, у січні накопичили значну кількість HYPE токенів. Вони підкреслювали, що ця транзакція склала понад 40 мільйонів доларів, з оцінкою понад 4 мільйони доларів.
Подальший аналіз блокчейну показав, що протягом кількох днів значна кількість ETH через проміжні гаманці потрапила у HYPE. Такий сценарій свідчить про стратегічні покупки з боку інституційних гравців, а не випадкові операції роздрібних інвесторів. Multicoin застосувала багаторівневу схему переказів гаманців, щоб зменшити чутливість ринку до великих покупок — типова практика великих інвестиційних фондів.
Варто зазначити, що офіційних повідомлень про прямий зв’язок цих транзакцій із внутрішньою стратегією Multicoin наразі немає. Multicoin Capital і сам Kyle Samani не оголошували, що Hyperliquid або портфельні активи вплинули на кадрові рішення. Однак важко ігнорувати цю співпадінь.
Ключові моменти часової шкали
Січень: гаманці, пов’язані з Multicoin, починають масово купувати HYPE (понад 4 мільйони доларів)
5 лютого: Kyle Samani оголошує про вихід з Multicoin Capital
8 лютого: Kyle Samani публічно критикує Hyperliquid
Такий хронологічний порядок породжує широкі здогади. Якщо Kyle Samani ще під час співзасновництва був проти інвестицій у Hyperliquid, його присутність могла гальмувати цю рішення. Після його відставки компанія могла швидко реалізувати цю відкладену інвестицію. Або ж саме наполегливість компанії у цій інвестиції, що суперечить його поглядам, і стала причиною його рішення піти.
Розбіжності у поглядах: Solana і Hyperliquid
Kyle Samani і Multicoin Capital здобули репутацію завдяки активній підтримці Solana. У вересні 2025 року компанія інвестувала 1,65 мільярда доларів у приватний раунд Forward Industries, співпрацювала з Jump Crypto і Galaxy Digital, створюючи так звану «світову провідну Solana-фондову компанію». Kyle Samani був призначений головою ради директорів Forward Industries, що підкреслює його фокус на Solana.
Інвестиційна стратегія Solana базується на стейкінгу, DeFi-протоколах і капітальній ефективності, прагнучи до прозорого доходу. Multicoin наголошує, що інфраструктура Solana є більш економічною, ніж модель казначейства Bitcoin, і до вересня 2025 року її внутрішня дохідність сягала 8,05%. Також компанія опублікувала дослідження проектів Solana (наприклад, Jito), у якому зазначено, що до березня 2025 року Jito за допомогою кастомізованих технологій блокопродукції забезпечує понад 94% активів Solana.
Водночас Hyperliquid уявляє інший підхід. Це децентралізована платформа для perpetual-ф’ючерсів із власним Layer 1 блокчейном. Hyperliquid популярний завдяки високому кредитному плечу, низьким комісіям і зручному інтерфейсу, швидко став одним із лідерів у сфері on-chain perpetual контрактів.
Однак, через централізовану систему валідаторів, закритий код і потенційні регуляторні ризики, Hyperliquid піддається критиці. Ці характеристики суперечать принципам, які пропагує Kyle Samani у Multicoin. Хоча Solana також критикують за часткову централізацію валідаторів, вона при цьому зберігає певну прозорість у відкритості коду і управлінні спільнотою.
Ці розбіжності у стратегіях — не просто технічна суперечка, а відображення глибинних філософських різниць у криптоінвестиціях. Kyle Samani, ймовірно, вважає, що Multicoin має інвестувати у проєкти, що відповідають принципам децентралізації, а не у короткострокові прибуткові платформи, що йдуть у розріз із цими цінностями. Інші партнери компанії можуть вважати, що у конкурентному криптовалютному середовищі потрібно бути гнучким і використовувати можливості, навіть якщо це означає компроміс із принципами.
Громадські здогади: відставка для зняття інвестиційних обмежень?
З огляду на відкриття даних і хронологію, криптоспільнота почала висувати сміливу теорію: можливо, Kyle Samani пішов у відставку, щоб Multicoin міг вільно інвестувати у Hyperliquid? Один із користувачів у соцмережах написав: «Чи означає це, що поки Kyle керує фондом, вони не можуть купити HYPE, тому він і пішов, щоб Multicoin міг масово купити HYPE?»
Хоча ця теорія звучить як змова, у венчурному бізнесі такі випадки не є рідкістю. Якщо у компанії виникають суттєві розбіжності щодо інвестицій, іноді вирішують кадрові питання, щоб розв’язати конфлікт. Якщо Kyle Samani як співзасновник і ключовий ухвалювач рішень був проти інвестицій у Hyperliquid, то під час його керівництва ця інвестиція могла бути заблокована.
З іншого боку, його відставка може бути й через незгоду з рішенням компанії щодо цієї інвестиції. У венчурних компаніях, коли ключові партнери мають незгоди щодо стратегічного напрямку, зазвичай один із них йде. Це може бути формулювано як «пошук нових можливостей» або «стратегічне переорієнтування», але насправді — внутрішній конфлікт.
Kyle Samani не дав коментарів щодо цього, а Multicoin Capital мовчить. Це мовчання багато що говорить. Якщо відставка — це просто звичайна зміна роботи, зазвичай обидві сторони активно спростовують чутки. Але коли йдеться про внутрішні розбіжності, зазвичай обидві сторони мовчать, щоб не нашкодити репутації.
Ідеологічна боротьба: принципи децентралізації vs ефективність
(Джерело: Trading View)
Деякі інвестори і трейдери категорично заперечують критику Kyle Samani. Вони вважають, що Hyperliquid повертає криптовалюту до її початкових принципів, а не відхиляється від них. Підтримувачі зазначають, що Hyperliquid вирішив використовувати доходи для викупу токенів і стимулювання спільноти, що відображає модель, яка прагне тісніше поєднати користувачів і інфраструктуру, ніж багато венчурних проектів.
Ця різниця підкреслює глибший ідеологічний розкол у криптовалютному середовищі. Одні інвестори вважають, що прозорість, децентралізація і спільна власність — це основні цінності, і будь-які компроміси з цими принципами недопустимі, навіть якщо проект демонструє високі технічні показники або привабливий ринок. Інші ж цінують ефективність, глибину ліквідності і інституційні інфраструктурні рішення, навіть якщо вони вимагають певних компромісів у управлінні або архітектурі.
Kyle Samani явно належить до перших. Його критика Hyperliquid зосереджена на закритому коді і централізованих валідаторах, що він вважає зрадою основних цінностей криптовалют. Водночас прихильники Hyperliquid заперечують, що у сучасних умовах цілком децентралізована високопродуктивна платформа — це технічне завдання, і часткова централізація є необхідною для досягнення високого рівня користувацького досвіду.
У той же час токен HYPE відновлюється: на 4-годинному графіку з’являються вищі мінімальні рівні, що свідчить про потенційний розворот тренду за умов збереження покупців. Ринок не реагує панікою на критику Kyle Samani, навпаки — під тиском постійних покупок з боку Multicoin і інших інституцій він залишається відносно стабільним. Така реакція ринку сама по собі підтверджує: у криптовалютах реальні інвестиційні прибутки часто важливіші за ідеологічну чистоту.
