Обсяг торгів на Ethereum знизився на 34%! 3,6 мільйонів монет очікують у черзі для стейкінгу 63 дні

Активи на біржі Ethereum впали з 1 231 тис. до 815 тис. 360 монет чекали в черзі 63 дні на заставу, а лише 44 448 монет чекали 18 годин на зняття. Загальна сума стейкінгу становить 3 600. BitMine застекао загалом 250 монет. Постачання продовжувало надходити під час періоду бокових дій, і бум ставок продовжувався.

Пропозиція обміну втратила 416 тис. за шість місяців

(Джерело: Santiment)

Згідно з даними Sanbase, оприлюдненими Santiment on X у вівторок, активи Ethereum на біржах досягли піку в 1 231 тис. токенів у липні і з того часу стабільно знижуються до 815 тисяч токенів. Це означає, що всього за шість місяців з бірж вийшло 416 тисяч ETH, що еквівалентно приблизно $125 млн активів, залишивши біржу за поточною ціною близько $3,000.

Аналітики Santiment прогнозують, що кількість Ethereum на біржах може й надалі зменшуватися, оскільки коливання цін стабілізуються і використовується більше Ethereum для стейкінгу. За даними CoinGecko, ціна Ethereum коливається від $2,801 до $3,034 протягом останніх семи днів, що значно нижче, ніж у Bitcoin та більшості альткоїнів. Вони сказали: «Оскільки стейкінг залишається актуальною темою, особливо в періоди нестабільності ринку, пропозиція на біржах продовжить зменшуватися.»

Зниження валютної пропозиції має кілька наслідків. Перша — це зниження тиску на продажі: коли ETH виходить з бірж, це означає, що власники переводять токени на особисті гаманці або стейкінг-контракти, не плануючи продавати їх у короткостроковій перспективі. Це зменшує тиск на продажі на ринку та забезпечує підтримку для досягнення дна ціни. Другий — це зниження ліквідності, коли зменшення біржових активів означає, що менше ETH доступно для негайної торгівлі, і якщо раптово з’являється великий ордер на купівлю, ціна може зрости швидше (оскільки ордер на продаж тонший).

З історичного досвіду, стійке зниження пропозиції на біржах часто сигналізує про формування цінового дна. Після дна ведмежого ринку у 2018-2019 роках і краху FTX у 2022 році, пропозиція на біржах ETH зазнала подібної тенденції до падіння, а потім новий бичачий ринок. Поточний патерн відтоку пропозиції дуже схожий на ці історичні дна, що свідчить про те, що ринок може накопичувати імпульс для наступної хвилі зростання.

Однак можуть існувати й інші пояснення зниження пропозиції на обмінах. Деякі власники можуть обирати утримання довго, бо налаштовані песимістично щодо короткострокового ринку, а не активно оптимістичні. Крім того, якщо ці відливи ETH потраплять у кредитні протоколи або ринки деривативів, це все одно може пригнічувати ціни. Тому його потрібно поєднувати з даними стейкінгу для всебічного судження.

360 тисяч у черзі: безпрецедентний бум стейкінгу

(Джерело: Ethereum Validator Queue)

Черга валідатора блокчейн-дослідника Ethereum оцінює, що станом на четвер черга входу була заповнена — 360 токенів стояли в черзі для стейкінгу, а очікування — 63 дні; Для порівняння, на вихід чекають 44 448 токенів, а час очікування становив 18 годин. Ця крайня асиметрія свідчить про те, що ринкові настрої явно схиляються до «блокування», а не «розблокування».

63-денний час очікування історично довгий, що свідчить про те, що попит на стейкінг значно перевищує обчислювальну потужність мережі. Для захисту стабільності мережі мережа Ethereum встановлює обмеження на кількість валідаторів, які можуть входити та виходити зі стейкінгу в кожному циклі (Epoch, приблизно 6,4 хвилини). Наразі лише близько 8 валідаторів можуть входити в кожну епоху, тому коли в черзі ставляться 360K ETH (приблизно 112 500 валідаторів 32 ETH), потрібно обробляти десятки тисяч епох.

За даними beaconcha.in та Dune Analytics, загальна кількість ETH, які наразі зафіксовані в стейкінгу, перевищує 3 600, що становить близько 29% пропозиції, порівняно з 3 500 у червні. Цей коефіцієнт стейкінгу знаходиться посередині серед основних PoS-блокчейнів (близько 70% для Solana і 65% для Cardano), але з огляду на величезну ринкову капіталізацію Ethereum (близько $3,600 мільярдів), 3,600 стейкерованих — це понад $1,080 мільярдів заблокованих активів.

Ethereum — це мережа proof-of-stake (PoS), яка вимагає від валідаторів стейкінгу токенів для захисту мережі. Виведення стейкінгу часто сприймається як сигнал того, що валідатори хочуть випустити Ethereum на продаж, тоді як стейкінг можна розглядати як ознаку довіри до активу, оскільки це вимагає блокування токен і їх непридатності для продажу в короткостроковій перспективі. Поточні 360 монет, що входять у чергу, значно перевищують 44 448 контрактів, які вийшли з черги (розрив близько 80 разів), що є дуже сильним бичачим сигналом.

Потрійний драйвер стейкінгу Ethereum

Привабливі прибутки: Поточний APY стейкінгу становить близько 3,5%-4%, що забезпечує стабільний грошовий потік на боковому ринку

Оптимістичне блокування: 63-денний період очікування + період блокування стейкінгу, що еквівалентно обов’язковій позиції, яка довго оптимістична щодо ETH

Інституційний рух: Масштабне стейкінг таких установ, як BitMine, створює демонстраційний ефект, і роздрібні інвестори наслідують цей приклад

BitMine застекла ще 25 монет, що становило 61%

BitMine вкладає більше своїх коштів у стейкінг. Аналітична компанія Lookonchain повідомила, що BitMine застекла додаткові 250 912 Ether зі своїх казначейських резервів. Lookonchain оцінює, що наразі у BitMine зафіксовано понад 250 токенів, що становить близько 61% від загальної кількості активів, що є надзвичайно високим коефіцієнтом стейкінгу серед інституційних інвесторів.

BitMine почала застосувати свої резерви у грудні, передавши 74 880 ETH, що свідчить про добре продуманий стратегічний зсув. Розміщення 61% своїх активів у стейкінг означає, що BitMine не гониться за короткостроковими прибутками від торгівлі, а ставить на довгострокове зростання вартості Ethereum. Доходність стейкінгу (приблизно 4% річно), у поєднанні з потенційним зростанням цін, є подвійним джерелом прибутку.

Деякі стейкери Ethereum також, здається, купують у великих кількостях. Lookonchain повідомив, що чотири стейкінг-гаманці у вівторок вивели понад 26 000 токенів з Binance і припускають, що накопичують ще більше. Ця модель поведінки «стейкінг одразу після виведення коштів» показує, що великі інвестори активно створюють позиції, а не пасивно їх утримують.

У четвер обсяг торгів Ethereum на CoinMarketCap становив близько $235,4 млн, що менше за понад $270 млн попереднього дня, і зниження обсягу торгівлі ще раз підтверджує, що ринок перебуває у бічній фазі «низької волатильності, низьких транзакцій». У такому середовищі стейкінг стає найраціональнішим вибором, який не лише може отримати стабільний прибуток, а й уникнути тертя витрат від частих транзакцій.