Підсумок
- Покращення регулювання з боку SEC та відновлення очікувань щодо зниження ставок стимулювали V-подібний відскок ринку, де ETH впевнено лідирує, а капітал, як очікується, перетікатиме в екосистеми, пов’язані з Ethereum, такі як DeFi та Layer 2.
- Оновлення Ethereum Fusaka пройшло успішно; реєстрація Web3-проєктів на Кайманових островах різко зросла; а стейблкоїн PYUSD від PayPal зазнав значного зростання.
- Kalshi та Polymarket зафіксували майже $10 мільярдів торгового обсягу в листопаді, встановивши рекорд найсильнішого місяця.
- Поточний ринок не страждає від справжнього погіршення фундаментальних показників. Рекомендації щодо пенсійного плану 401(k), очікувані наступного року, можуть дозволити розміщення криптовалют на пенсійному ринку.
- ENA, LINEA та BB запланували розблокування токенів на суму приблизно $50,92 млн, $12,75 млн та $2,51 млн відповідно протягом наступних 7 днів.
Огляд ринку
Коментар ринку
Оновлення ринку BTC — Недавній денний тренд BTC сформував структуру «глибокого V-подібного відскоку + консолідації на високому рівні». Після падіння до $83 828 2 грудня, ціна швидко розвернулася, стимульована подвійними каталізаторами: покращенням очікувань щодо регулювання з боку SEC та відновленням надій на зниження ставок ФРС, досягнувши піку на рівні $94 189,8. З технічної точки зору, три ковзні середні — MA5, MA10 та MA30 — сформували стандартне бичаче вирівнювання, і тренд продовжує зберігати сильний нахил до зростання. Поточна ціна консолідується на високому рівні поблизу $94 тис. Доки центральна підтримка вище MA30 залишається стабільною, бичача структура зберігається, і очікується, що ціна знову протестує діапазон $94 тис. – $95 тис. та спробує здійснити прорив.
Оновлення ринку ETH — ETH швидко розвернувся після падіння до $2 719,28 2 грудня, сформувавши чітко виражену структуру V-подібного дна, і під час подальшого ралі постійно оновлював локальні максимуми. З технічної точки зору, три ковзні середні — MA5, MA10 та MA30 — демонструють типову структуру бичачого розходження, а круті нахили короткострокових ковзних середніх вказують на сильний висхідний імпульс. З моменту відскоку ціна стабільно рухається вздовж ліній MA5 та MA10 з обмеженими відкатами, що свідчить про надійну підтримку з боку покупців у короткостроковій перспективі. У поєднанні з покращеними макроекономічними очікуваннями та позитивним настроєм від впровадження оновлення Ethereum Fusaka, ETH зберігає умови для продовження висхідного тренду і готовий протестувати рівень $3,3 тис. у короткостроковій перспективі. Важливо зазначити, що якщо короткостроковий імпульс сповільниться, може відбутися швидка корекція, але доки ціна утримується вище MA10 або MA30, будь-яке зниження, ймовірно, буде здоровою консолідацією, а загальна висхідна структура залишиться незмінною.
Альткоїни — Ринок здійснив V-подібний відскок, і оскільки ETH впевнено очолює зростання, очікується, що капітал почне перетікати в екосистеми DeFi та Layer 2, пов’язані з Ethereum, що вказує на відновлення апетиту до ризику.
Стейблкоїни — Поточна загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів становить $307,801 млрд, збільшившись на $2,613 млрд за минулий тиждень, що становить зростання на 0,86%.
Комісії за газ — Комісія в мережі Ethereum загалом залишалася нижче 1 Gwei протягом минулого тижня, при цьому найвищий пік за одну годину досяг 2,63 Gwei. Станом на 4 грудня середня комісія за газ за день становила 0,013 Gwei.
Трендові токени
За останні 24 години настрої на криптовалютному ринку суттєво відновилися. Індекс страху та жадібності піднявся до 26, вийшовши із зони «Екстремального страху», що свідчить про зростання загальної схильності до ризику. Завдяки покращенню очікувань щодо регулювання та очікуваній ліквідності від ФРС, широкий ринок здійснив V-подібний відскок, де головні активи очолив ETH. Оскільки ETH зберігає свою силу, капітал почав поширюватися в пов’язані з ним екосистеми DeFi та Layer 2, одночасно стимулюючи зміцнення кількох трендових токенів із малою та середньою капіталізацією, включаючи деривативний токен Tradoor, токен масштабування Bitcoin BOB та орієнтований на ШІ SAPIEN, які продемонстрували вражаюче зростання. Далі проаналізовано причини злету кожного токена окремо.
TRADOOR Tradoor (+176,85%, ринкова капіталізація: $19,83 млн)
Згідно з ринковими даними Gate, токен TRADOOR наразі котирується на рівні $1,3843, що є зростанням більш ніж на 170% за 24 години. Tradoor — це платформа для торгівлі деривативами на блокчейні, що базується на TON, зосереджена на наданні зручного досвіду торгівлі з кредитним плечем. Основні інновації включають використання машинного навчання для оптимізації моделі ціноутворення, що забезпечує нульове прослизання та чесні транзакції; підтримку низького порогу входу, наприклад, торгівлю з плечем із невеликими сумами капіталу; а також інтеграцію механізму безпеки на базі ШІ для фільтрації шкідливих ордерів.
Зростання ціни TRADOOR, ймовірно, в першу чергу спровоковано лістингом на Gate. Gate нещодавно запустила торгові пари для TRADOOR на спотовому ринку та безстрокових ф’ючерсах, а також запровадила винагороди за перші угоди, чисті депозити та торгові змагання. Це викликало ринковий ефект FOMO та залучило нові потоки капіталу.
BOB BOB (+111,55%, Ринкова капіталізація: $60,76 млн)
Згідно з ринковими даними Gate, токен BOB наразі торгується на рівні $0,0268, демонструючи зростання на 100% за 24 години. BOB — це гібридна мережа Layer 2, розроблена для поєднання надійної безпеки та ліквідності Bitcoin з інноваціями смарт-контрактів Ethereum, з метою створення шлюзу до BTCFi.
Стрибок ціни BOB був викликаний насамперед лістингом на корейській біржі та шорт-сквізом. Вчора BOB пройшов лістинг на корейській біржі з відкриттям торгової пари до KRW, що призвело до масивного притоку короткострокових покупок з боку корейських інвесторів. Слідом за цим попитом, різке зростання ціни спровокувало примусову ліквідацію маржинальних шорт-позицій (тобто шорт-сквіз), формуючи висхідну спіраль, що сама себе підсилює. Дані CoinGlass показують, що відкритий інтерес до BOB зріс більш ніж на 700%, перевищивши $30 мільйонів, тоді як обсяг торгів контрактами збільшився на понад 3200% до $1,26 мільярда. Крім того, BOB утримував максимальну негативну ставку фінансування, досягнувши на Gate приголомшливого річного показника у 1600%.
SAPIEN Sapien (+51,46%, Ринкова капіталізація: $45,76 млн)
Згідно з ринковими даними Gate, токен SAPIEN наразі котирується на рівні $0,18, зі зростанням понад 50% за останні 24 години. Sapien — це децентралізована мережа даних для штучного інтелекту, створена для вирішення проблем ненадійності та непрозорості даних для навчання ШІ. Вона використовує керований спільнотою механізм «Knowledge Minting» (Мінтинг знань), що дозволяє користувачам додавати, перевіряти та монетизувати дані людських знань для тренування ШІ-моделей.
Недавній злет SAPIEN насамперед пояснюється комплексним відновленням наративів у секторах ШІ та робототехніки в поєднанні з концентрованою спекуляцією капіталу. Нещодавнє прискорення індустріалізації у сфері людиноподібних роботів та втіленого ШІ підвищило ринкові очікування щодо попиту на високоякісні дані для навчання. Як концепція сервісу даних вищого рівня, Sapien привернув широку увагу ринку. Екосистема Sapien налічує понад 30 корпоративних клієнтів, серед яких Lenovo та Midjourney, що забезпечує їй сильні фундаментальні показники при відносно низькій ринковій капіталізації токена. Це дозволяє навіть середнім за обсягом вливанням капіталу спричиняти значне короткострокове зростання ціни. Крім того, річна негативна ставка фінансування SAPIEN на різних біржах перевищила 600%, що об’єктивно створило ефект «шорт-сквізу», який ще більше посилив висхідну траєкторію.
Основні моменти ринкових даних
Ethereum успішно завершує оновлення Fusaka, вивільняючи простір для екосистеми Layer 2 та ончейн-активності
Оновлення Fusaka — це друге велике оновлення мережі Ethereum у 2025 році, яке слідує за Pectra у травні. Воно було офіційно активоване 3 грудня 2025 року о 21:49:11 (UTC). Це оновлення передбачає одночасну оптимізацію рівнів виконання та консенсусу Ethereum, спрямовану на вирішення проблеми вибухового зростання мереж Layer 2 та просування мережі до вищого показника TPS (транзакцій за секунду).
Fusaka — це більше, ніж просто налаштування параметрів або оптимізація; воно впроваджує низку структурних змін з особливим акцентом на масштабованість, доступність даних та структуру комісій. Ключові компоненти включають:
- P2P вибірка доступності даних: Валідаторам більше не потрібно завантажувати повний блоб або весь набір даних; їм потрібно лише зробити вибірку та перевірити частину даних. Це значно знижує вимоги до зберігання та пропускної здатності для вузлів.
- Розширена ємність блобів: Fusaka значно збільшує ємність блоку та ліміт газу, дозволяючи кожному блоку нести більше транзакцій та даних. Це дуже сприятливо для пакетних подань та підтримки ролапів для мереж Layer 2.
- Інші оптимізації: Включаючи Cell Proofs (зміна у форматі доказу блобів) та перевірку підписів passkey (підтримка автентифікації без мостів через FaceID/TouchID), що покращує досвід користувача та сумісність смарт-контрактів.
Загалом, Fusaka розроблена для того, щоб прокласти шлях для мереж Layer 2 та масштабних застосунків, дозволяючи Ethereum не лише підтримувати безпеку та децентралізацію, але й обробляти майбутню високочастотну та масштабну ончейн-діяльність.
Кайманові острови стають “гарячою точкою” для Web3-проєктів, що шукають юридичні особи; кількість реєстрацій підскочила на 70% у порівнянні з минулим роком
Кількість реєстрацій фондових компаній на Кайманових островах зросла на 70% у річному обчисленні, перевищивши 1300 до кінця 2024 року, при цьому понад 400 нових реєстрацій вже додано у 2025 році. Ці структури все частіше використовуються як юридичні оболонки для так званих децентралізованих автономних організацій (DAO) та як керуючі екосистемами для великих Web3-проєктів, 17 з яких мають скарбниці, що перевищують $100 мільйонів. Це, ймовірно, свідчить про те, що Web3-проєкти переходять від ранніх стадій, повністю анонімних операцій до активного пошуку легальних та відповідних структур.
Рішення у справі Samuels v. Lido DAO у 2024 році стало тривожним дзвінком для так званих DAO. Неоформлена DAO без юридичної особи може розглядатися як повне товариство, що означає, що її учасники, і потенційно навіть власники токенів, які голосують, можуть нести необмежену особисту солідарну відповідальність за дії DAO. Це змусило численні проєкти швидко шукати юридичні форми для забезпечення ізоляції відповідальності членів спільноти. По-друге, Кайманові острови оголосили про впровадження системи звітності щодо криптоактивів (CARF) Організації економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР), що набуває чинності з 1 січня 2026 року. Вона передбачає зобов’язання щодо належної перевірки та звітності для постачальників криптопослуг. Однак очікується, що пасивні фонди або протокольні скарбниці, які просто зберігають активи та не надають послуг обміну, будуть звільнені від обов’язкової звітності. Крім того, юридична форма фонду компанії, створеної на Кайманових островах, є високосумісною зі структурними потребами поточних Web3-проєктів, що виступають за структуру DAO. Вона може існувати без акціонерів, але функціонувати як окрема юридична особа, здатна укладати контракти, володіти активами (такими як кошти скарбниці та інтелектуальна власність) і наймати персонал, тоді як її статут може бути налаштований для включення управління через голосування токенами.
Простіше кажучи, сплеск створення Web3-фондів на Кайманових островах є результатом активного вибору Web3-проєктами найбільш придатної “юридичної оболонки” для задоволення потреб децентралізованого управління — це відповідь на юридичні ризики у великих юрисдикціях та адаптація до нових глобальних регуляторних правил у гонитві за безпечнішим та довгостроковим розвитком.
Стейблкоїн PayPal PYUSD зростає проти тренду, піднявшись на 36% за останні 30 днів
Стейблкоїн PayPal, PYUSD, нещодавно досяг дивовижного зростання пропозиції всупереч ринковому тренду. Його ринкова капіталізація підскочила з $1,2 млрд до приблизно $3,8 млрд всього за два місяці, з вересня по листопад 2025 року, причому лише в листопаді пропозиція зросла на понад $1 млрд. PYUSD наразі перевершив USD1 і став шостим за величиною стейблкоїном у світі — досягнення, яке значною мірою пояснюється серією стратегічних кроків PayPal.
У вересні 2025 року PayPal уклала стратегічне партнерство зі Spark, провідною платформою ліквідності DeFi, запущеною початковою основною командою MakerDAO. PYUSD було інтегровано в ринки кредитування Spark, що заклало основу ончейн-ліквідності інституційного рівня. Це перетворило PYUSD із простого платіжного інструменту на актив, що приносить дохід у сфері DeFi, залучивши значний капітал, який шукає стабільного прибутку. Одночасно PYUSD агресивно здійснював мультичейн-експансію, щоб охопити сценарії використання платежів та переказів. PYUSD розширився на кілька мереж, включаючи Solana та Sei, та інтегрувався в основну комерційну екосистему через співпрацю з гігантами традиційних платежів, такими як Mastercard та Fiserv. Крім того, основна перевага PYUSD полягає в тому, що PayPal використовує свою величезну базу традиційних користувачів та чітку бізнес-стратегію як «рів» для зростання PYUSD. Користувачі можуть безперешкодно купувати, зберігати та надсилати PYUSD безпосередньо у знайомих застосунках PayPal та Venmo, усуваючи необхідність розбиратися у складних гаманцях та приватних ключах, що робить поріг входу надзвичайно низьким. Додатково, PayPal запровадила програму винагород за зберігання PYUSD, пропонуючи користувачам річну винагороду у розмірі приблизно 3.7%. По суті, це передача відсотків, зароблених на резервних активах, користувачам, що підвищує їхню лояльність та бажання тримати токен.
Фокус тижня
Kalshi та Polymarket зафіксували майже $10 мільярдів торгового обсягу в листопаді, встановивши історичний рекорд
У листопаді місячний обсяг торгів Kalshi підскочив з $4,4 млрд у жовтні до $5,8 млрд, що становить зростання на 32% порівняно з попереднім місяцем. Водночас обсяг торгів Polymarket також зріс із приблизно $3,02–$3,04 млрд до понад $3,74 млрд, що є зростанням на 23,8% за місяць. Сукупний обсяг торгів двох платформ наблизився до $10 мільярдів, що зробило листопад найсильнішим місяцем в історії ринку крипто-передбачень.
Kalshi та Polymarket почали домінувати у глобальній ліквідності та обсягах ринків передбачень, швидко консолідуючись у структуру «дуополії». Цей сплеск обсягу торгів насамперед пов’язаний з поверненням інтересу роздрібних інвесторів, високою частотою макроекономічних подій, а також постійним розширенням пропозиції продуктів та інфраструктури ліквідності на платформах, що підвищує їхню привабливість для користувачів та капіталу. Це також свідчить про те, що ринки передбачень стають наступним поколінням майданчиків для високочастотного макротрейдингу, а їхні дані та ліквідність все більше нагадують «криптоверсію CME», потенційно відіграючи життєво важливу роль у ціноутворенні та визначенні настроїв на майбутніх ринках.
Circle замінтила USDC на суму $13 мільярдів у мережі Solana з жовтня
Згідно з моніторингом Onchain Lens, Circle випустила USDC на суму $750 мільйонів у мережі Solana цього тижня, а з моменту «Краху 1011» Circle випустила USDC на $13 мільярдів у мережі Solana. Лише за 2025 рік у цій мережі було випущено USDC на суму $49 мільярдів.
Масштабний мінтинг USDC компанією Circle за короткий період значно розширив пропозицію стейблкоїнів у мережі Solana, забезпечивши надійну основу ліквідності для DeFi та кросчейн-транзакцій. За останні два місяці в мережі Solana спостерігалося значне зростання обсягу торгів, торгівлі мемкоїнами та арбітражної діяльності в DeFi, відповідно зростав і попит на обіг стейблкоїнів. Крім того, у періоди ринкової волатильності або спадів частина капіталу переміщується в стейблкоїни, що означає, що дані про короткостроковий випуск можуть залежати від цього попиту на уникнення ризиків. Загалом, цей масштабний випуск, з одного боку, відображає сильний ринковий попит на стабільні активи, а з іншого — вказує на те, що інституції/трейдери переміщують частину своїх активів із високоризикових криптовалют у стейблкоїни для зниження ризиків.
Занепокоєння ринку Bitcoin перебільшені; зміни в політиці відкривають простір для середньострокового зростання
Ветле Лунде, керівник відділу досліджень у K33, зазначив у грудневому звіті про перспективи ринку, що кілька найбільших страхів щодо Bitcoin є далекими, гіпотетичними проблемами, а не найближчими загрозами, як квантовий ризик та потенційний продаж BTC компанією Strategy. Хоча Bitcoin наразі переживає найсерйознішу корекцію з часів ведмежого ринку 2022–2023 років, нинішня хвиля паніки спричинена перебільшеними довгостроковими ризиками, а не будь-якими безпосередніми структурними загрозами. Нависання деривативів, концентрований продаж довгостроковими власниками та широкий розподіл пропозиції були каталізаторами, що підштовхнули ринок до недавніх мінімумів. Однак низка середньострокових політичних та структурних подій може суттєво покращити перспективи біткоїна. Наприклад, нові вказівки щодо пенсійного плану 401(k) очікуються від регуляторів у лютому 2026 року, які можуть дозволити розміщення криптовалют на пенсійному ринку обсягом $9 трильйонів.
Майбутні вказівки щодо пенсійного плану 401(k) можуть мати значний вплив на структуру крипторинку. Якщо план справді дозволить розподіл криптоактивів, це залучить велику кількість довгострокового капіталу з основних пенсійних фондів у крипторинок, значно посилюючи загальну базу попиту. На відміну від попередньої залежності переважно від тих, хто схильний до високого ризику, та спекулятивного капіталу, вхід пенсійних фондів допоможе підвищити рівень інституціоналізації, відповідності нормам та характеристики стабільності криптоактивів, тим самим посилюючи ринкову довіру та стабільність ціноутворення активів.
Щотижневий огляд фінансування
Згідно з RootData, сім крипто- та суміжних проєктів оголосили про успішне фінансування або злиття та поглинання у період з 28 листопада по 4 грудня 2025 року, охоплюючи кілька секторів, включаючи ощадні рахунки в Bitcoin, DePIN, ШІ та інфраструктуру. Нижче наведено топ-проєкти цього тижня за масштабом фінансування:
Ostium
3 грудня Ostium оголосив про завершення раунду фінансування на суму $20 мільйонів, який очолив General Catalyst.
Ostium — це протокол синтетичних активів, що дозволяє інституційним та роздрібним трейдерам, а також хеджерам, отримувати доступ до сировинних товарів через ончейн-торгівлю.
BitStack
BitStack оголосив про завершення раунду фінансування на суму $15 мільйонів 2 грудня, який очолив 13books Capital.
BitStack — це застосунок для накопичення Bitcoin, розроблений для того, щоб зробити заощадження в Bitcoin простими, цікавими та легкими. Він базується на концепції автоматичного округлення сум банківських транзакцій до найближчого євро, що дозволяє легко заощаджувати без будь-яких додаткових дій. Ця решта накопичується протягом тижня і автоматично конвертується в Bitcoin наступного понеділка.
Gonka
Gonka оголосила про завершення раунду фінансування на суму $12 мільйонів 29 листопада, який очолив BitFury.
Gonka — це децентралізована обчислювальна мережа, розроблена спеціально для логічного висновку та навчання ШІ. Учасники мережі заробляють токени GNK, виділяючи свою обчислювальну потужність графічних процесорів (GPU) для мережі; розробники можуть запускати додатки ШІ, не обмежуючись хмарними лімітами або закритими моделями; а користувачі стимулюють попит через запити на висновки.
На що звернути увагу наступного тижня
Розблокування токенів
Згідно з даними Tokenomist, ринок очікує значне розблокування токенів протягом наступних 7 днів (5 грудня - 11 грудня 2025 року). Топ-3 розблокування виглядають наступним чином:
ENA планує розблокувати токени вартістю приблизно $50,92 млн у найближчі 7 днів, що становить 2,3% від її циркулюючої пропозиції.
LINEA планує розблокувати токени вартістю приблизно $12,75 млн у найближчі 7 днів, що становить 8,4% від її циркулюючої пропозиції.
BB планує розблокувати токени вартістю приблизно $2,51 млн у найближчі 7 днів, що становить 7,4% від її циркулюючої пропозиції.
Посилання:
- Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
- Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
- Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
- Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
- CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
- Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
- Tokenomist, https://tokenomist.ai/
- TheBlock, https://www.theblock.co/post/380909/kalshi-and-polymarket-post-strongest-months-yet-with-nearly-10-billion-in-combined-november-volume
- K33, https://k33.com/research/articles/zooming-in-rather-than-out
- X, https://x.com/OnchainLens/status/1995530252576248303
- CoinGlass, https://www.coinglass.com/FundingRate
- CoinDesk, https://www.coindesk.com/tech/2025/12/03/ethereum-activates-fusaka-upgrade-aiming-to-cut-node-costs-speed-layer-2-settlements
- Cointelegraph, https://cointelegraph.com/news/cayman-islands-web3-foundation-companies
- DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoin/paypal-usd
Gate Research — це комплексна платформа для дослідження блокчейну та криптовалют, яка надає читачам глибокий контент, включаючи технічний аналіз, ринкові висновки, галузеві дослідження, прогнозування тенденцій та аналіз макроекономічної політики.
Застереження Інвестування в ринки криптовалют пов’язане з високим ризиком. Користувачам рекомендується проводити власне дослідження та повністю розуміти природу активів і продуктів перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. Gate не несе відповідальності за будь-які збитки або шкоду, що виникають унаслідок таких рішень.
