17 липня 2026 року — За даними ринку Gate, пара BTC/USDT торгується приблизно на рівні $63 050, що означає зниження на 1,62% за останні 24 години, помірне відновлення на 0,72% за останні сім днів і сукупне падіння на 45,66% за останній рік. Після місяців стійкої низхідної волатильності дані блокчейну зараз демонструють низку сигналів, на які варто звернути особливу увагу.
Останні результати аналітичної компанії Glassnode свідчать, що "cycle peak buyers" (покупці на піку циклу), які утримують Bitcoin протягом 1–2 років — тобто ті, хто заходив на ринок між липнем 2024 року та липнем 2025 року з собівартістю від приблизно $62 800 до $107 000 — демонструють ознаки того, що їхні реалізовані збитки досягли піку й починають зменшуватися. Історично така динаміка часто передувала формуванню дна ведмежого ринку.
Як метрики реалізованих збитків прогнозують дно ведмежого ринку
Реалізований збиток вимірює фактичну суму доларових втрат, яких зазнають інвестори під час продажу Bitcoin. На відміну від нереалізованих збитків, реалізований збиток відображає реальний тиск продажу, який перетворюється на фактичні угоди, а не лише "паперові" втрати.
Cryptovizart, головний аналітик Glassnode, зазначає, що 30-денне ковзне середнє реалізованого збитку для когорти утримувачів 1–2 років є одним із найважливіших ончейн-індикаторів для оцінки, чи наближається завершення ведмежого ринку. Коли це 30-денне середнє починає знижуватися, зазвичай це сигналізує про завершення найінтенсивнішої фази продажу.
У цьому циклі 30-денний ковзний реалізований збиток для цієї групи перевищив $75 млн, перш ніж розвернутися вниз. Подібні розворотні патерни спостерігалися перед досягненням дна ведмежого ринку у 2018, 2020 та 2022 роках. Логічно, що коли тиск продажу з боку основної групи збиткових утримувачів досягає піку й починає спадати, це означає зменшення активності найбільш мотивованих продавців, що призводить до поступового поліпшення балансу попиту й пропозиції.
Чому інвестори, які купували за $107 000, є ключовими для цього ведмежого ринку
У період з липня 2024 року по липень 2025 року ціна Bitcoin стабільно зростала з приблизно $62 800 до $107 000. Інвестори, які продовжували купувати в цей проміжок, формують групу "cycle peak buyers" із горизонтом утримання 1–2 роки.
Після відступу ціни Bitcoin від максимумів значна частина позицій цієї групи опинилася у збитку. Дані Glassnode показують, що довгострокові утримувачі становлять близько 43% усіх реалізованих збитків у мережі, а піковий одноденний збиток сягнув $280 млн — це найвищий показник з грудня 2022 року після краху FTX.
Кожен панічний розпродаж цієї когорти наближає ринок до вичерпання пропозиції продавців. Коли 30-денне ковзне середнє реалізованого збитку знижується з піку, історія свідчить, що найбільш агресивна фаза продажу зазвичай завершується. Тому, чи припинять інвестори, які купували поблизу $107 000, масово капітулювати, безпосередньо впливає на тривалість надлишкової пропозиції на ринку.
Що означають п’ять місяців торгів нижче ключових цінових орієнтирів для Bitcoin?
У звіті Glassnode "The Week On-Chain" зазначено, що Bitcoin торгується нижче як "True Market Mean" (близько $76 600), так і "Short-Term Holder Cost Basis" (близько $72 200) вже близько п’яти місяців. Це одна з найдовших фаз перебування у "deep value zone" (зоні глибокої вартості) в історії Bitcoin.
True Market Mean відображає середню собівартість активних груп інвесторів, а Short-Term Holder Cost Basis — середню ціну купівлі учасників за останні 155 днів. Коли ціна залишається нижче цих орієнтирів, більшість короткострокових учасників мають нереалізовані збитки, і будь-яке відновлення може спровокувати тиск продажу з боку тих, хто прагне вийти "в нуль".
Однак з іншого боку, чим довше ціна перебуває в зоні глибокої вартості, тим ретельніше відсіюються слабкі утримувачі. Історичні дані показують, що такі періоди зазвичай тривають понад шість місяців, перш ніж з’являються сигнали стійкого відновлення. Поточна п’ятимісячна тривалість наближається до історичного вікна для формування ринкового дна.
Як поєднання кількох ончейн-індикаторів дозволяє оцінити фазу ринкового циклу
Окрім метрики реалізованого збитку для утримувачів 1–2 років, низка інших ончейн-індикаторів формує композитний набір сигналів дна.
Індикатор капітуляції довгострокових утримувачів демонструє циклічний розворот. У свіжому тижневому звіті Glassnode зазначено, що капітуляція довгострокових утримувачів — основне джерело тиску продажу в цьому циклі — досягла піку два тижні тому й почала знижуватися. Цей індикатор вимірює щоденну кількість Bitcoin, які здають довгострокові утримувачі, і зараз він вперше в цьому циклі демонструє спад.
Співвідношення реалізованого прибутку до збитку залишається нижче 1,0, що означає переважання реалізованих збитків над прибутками. Історично це тісно пов’язано із зонами ринкового дна.
Співвідношення прибуткових і збиткових UTXO також досягло історично екстремальних значень. Станом на 15 липня 2026 року цей показник перебуває в тому ж діапазоні, що й під час усіх ключових ринкових днів з 2016 року. У збитку зараз перебуває близько 10,83 млн BTC, у прибутку — 9,22 млн.
Відтік зі спотових ETF сповільнюється. 30-денний середній відтік із американських спотових ETF на Bitcoin знизився з піку $193 млн на добу на початку червня до $89 млн на добу. Хоча загальний попит ще не відновився, саме сповільнення відтоку є маркером поступового поліпшення.
У сукупності ці індикатори свідчать, що ринок може перебувати на пізній стадії формування дна, хоча для підтвердження розвороту тренду потрібно більше сигналів.
Чому рівень $69 000 — ключова зона боротьби биків і ведмедів
Рівень $69 000 має кілька важливих значень у поточній ринковій структурі, тому Glassnode визначає його як "наступне велике поле битви".
По-перше, це сукупна собівартість короткострокових утримувачів. Згідно з 28-м тижневим звітом Glassnode, загальний ціновий орієнтир для короткострокових утримувачів становить $69 000. Це означає, що багато нещодавніх покупців повернуться до беззбитковості саме на цьому рівні. У звіті зазначено: "Перше торкання цього рівня, ймовірно, викличе сильну реакцію, адже найбільше схильні до продажу саме ті, хто от-от вийде в нуль".
По-друге, цей рівень збігається з історичним максимумом Bitcoin у листопаді 2021 року. $69 000 — це пік попереднього бичачого циклу. З погляду технічного аналізу, такі максимуми часто слугують ключовими психологічними зонами опору чи підтримки.
По-третє, результат на цьому рівні визначить подальший напрям еволюції ринкової структури. У тижневому звіті Glassnode йдеться: "Упевнене повернення цього рівня відкриє простір для відновлення; у разі відмови ринок залишиться в діапазоні". Якщо Bitcoin прорве й утримається вище $69 000, це може відкрити шлях до руху в бік $75 000–$80 000. У разі невдачі ринок, імовірно, залишиться в консолідаційному діапазоні.
Станом на 17 липня Bitcoin торгується близько $63 566, що приблизно на 8% нижче позначки $69 000. Такий розрив залишає простір для боротьби як биків, так і ведмедів.
Де наступна підтримка, якщо $69 000 не втримається?
Попри те, що $69 000 є центральним ціновим рівнем, ринок має враховувати сценарії, коли він не втримується.
Glassnode зазначає, що якщо бар’єр $69 000 не буде подолано, наступною логічною зоною формування дна стане реалізована ціна — близько $53 000–$55 000. Реалізована ціна відображає середню вартість придбання всіх утримувачів Bitcoin у мережі й є одним із найважливіших глобальних орієнтирів підтримки в ончейн-аналізі.
Під час ведмежого ринку 2022 року Bitcoin короткочасно опускався нижче реалізованої ціни, після чого розпочалося відновлення, що зрештою призвело до подолання позначки $100 000. Таким чином, діапазон $53 000–$55 000 можна розглядати як "останню лінію оборони" ринку — якщо ціна торкнеться цієї зони, історія свідчить про поєднання екстремальних можливостей для купівлі та ринкової паніки.
Які умови потрібні для підтвердження відновлення ринку?
Попри численні позитивні сигнали з боку ончейн-даних, ринок ще не досягнув остаточного підтвердження розвороту тренду.
Спотовий попит повністю не відновився. Аналітики Glassnode підкреслюють, що для стійкого зростання вище $69 000 потрібен потужніший попит на споті. Одна лише активність на деривативах не здатна підтримати тривале відновлення.
Потоки в ETF ще не стабілізувалися у чистий приплив. Хоча відтік сповільнився, загального попиту все ще недостатньо для прориву ключових рівнів опору.
Капітуляція довгострокових утримувачів ще не завершена. Хоча цей індикатор відступив від піку, він залишається підвищеним і не охолов так швидко, як під час попередніх ведмежих ринків.
Макроекономічне середовище залишається невизначеним. Політика Федеральної резервної системи, динаміка долара та глобальна ліквідність і надалі будуть основними чинниками впливу на ціну Bitcoin.
Підсумовуючи: ончейн-дані вказують на ймовірне формування структури дна, але підтверджувальні сигнали — включаючи стійкий попит на споті, стабільний чистий приплив у ETF і подальше зниження тиску продажу з боку довгострокових утримувачів — ще потребують часу для реалізації.
Підсумки
Ончейн-аналіз Glassnode показує, що реалізований збиток для "cycle peak buyers" Bitcoin із горизонтом утримання 1–2 роки почав знижуватися після того, як 30-денне ковзне середнє перевищило $75 млн — це патерн, який історично спостерігався перед ключовими днами ведмежих ринків. Капітуляція довгострокових утримувачів досягла піку й зараз спадає, а низка ончейн-індикаторів посилює сигнали дна.
Рівень $69 000, який поєднує собівартість короткострокових утримувачів і історичний максимум 2021 року, став центральною зоною боротьби биків і ведмедів. Повернення цього рівня відкриє простір для відновлення, а відмова — подовжить фазу консолідації. Якщо цей поріг не буде втримано, наступною ключовою підтримкою стане діапазон реалізованої ціни $53 000–$55 000.
Ринок, імовірно, перебуває на пізній стадії формування дна, однак для остаточного підтвердження розвороту потрібні стійкий попит на споті та стабільний приплив інституційного капіталу.
FAQ
Q: Чому індикатор реалізованих збитків Glassnode може сигналізувати про дно ведмежого ринку?
Реалізований збиток вимірює фактичні доларові втрати, яких зазнають інвестори під час продажу. Коли 30-денне ковзне середнє реалізованого збитку для когорти утримувачів 1–2 років — тих, хто купував поблизу піку попереднього бичачого ринку — досягає максимуму й починає спадати, історичні дані свідчать, що це часто збігається із завершенням найінтенсивнішої фази продажу та сигналізує про наближення ринкового дна.
Q: Який поточний стан інвесторів, які купували за $107 000?
Інвестори, які заходили в період з липня 2024 року по липень 2025 року з собівартістю від близько $62 800 до $107 000, зараз мають значну частину позицій у збитку через падіння ціни Bitcoin від максимумів. Реалізований збиток цієї групи нещодавно продемонстрував ознаки досягнення піку й зниження на 30-денному середньому.
Q: Чому рівень $69 000 такий важливий?
$69 000 має потрійне значення: по-перше, це сукупна собівартість короткострокових утримувачів, тобто багато нещодавніх покупців повертаються до беззбитковості саме тут; по-друге, це історичний максимум Bitcoin з листопада 2021 року; по-третє, чи буде цей рівень повернуто або відкинуто, визначить, чи ринок увійде у фазу відновлення, чи залишиться в діапазоні консолідації.
Q: Чи підтвердив Bitcoin формування дна?
Ончейн-дані свідчать про ймовірне формування структури дна, але потрібно більше підтверджувальних сигналів. Спотовий попит ще не відновився повністю, потоки в ETF не стабілізувалися у чистий приплив, а тиск продажу з боку довгострокових утримувачів, хоча й знизився від піку, ще не зник повністю. Відновлення ринку потребує часу для підтвердження.
Q: Якщо $69 000 не буде подолано, де наступна підтримка?
Якщо бар’єр $69 000 не буде повернуто, наступною логічною зоною формування дна стане діапазон реалізованої ціни $53 000–$55 000. Ця ціна відображає середню вартість придбання всіх утримувачів Bitcoin і є ключовим глобальним орієнтиром підтримки в ончейн-аналізі.
