Щоб зрозуміти різницю між стоковими токенами Gate та тими, що пропонують Ondo і xStocks, спершу потрібно визначити поняття «стокових токенів».
Стокові токени (токенізовані акції) — це цифрові токени, створені шляхом відображення реальних акцій, які котуються на традиційних біржах, у блокчейні. Кожен стоковий токен зазвичай забезпечений співвідношенням 1:1 реальними акціями, які зберігаються у довіреного інституту. Це означає, що стокові токени не є просто деривативами, що відстежують ціну, чи контрактами на різницю — це ончейн-сертифікати, забезпечені реальними активами.
Стокові токени структурно відрізняються від традиційних акцій за кількома ключовими параметрами. Традиційні акції зберігаються на брокерських рахунках, торгуються та розраховуються через біржі та центральні клірингові системи, а цикл розрахунків зазвичай становить T+1. Натомість стокові токени зберігаються у криптовалютних гаманцях, працюють у блокчейн-мережах і пропонують миттєвий розрахунок T+0. Вони також підтримують цілодобову торгівлю, фракційне володіння від 1 USDT і торгівлю мікроакціями, суттєво знижуючи бар’єр доступу до якісних глобальних активів.
Станом на липень 2026 року загальний обсяг розподілу токенізованих акцій перевищив $2,1 млрд, що означає стрімкий перехід від експериментів із RWA до масового впровадження. У цьому швидкозростаючому сегменті Gate gStocks, Ondo та xStocks є трьома найпомітнішими продуктами токенізованих акцій. Кожен із них акцентує на різних аспектах базової архітектури, торгових механізмах, фінансових функціях і сценаріях використання. Розуміння цих відмінностей є ключовим для інвесторів, які прагнуть приймати обґрунтовані рішення.
Gate gStocks: комплексна екосистема токенізованих цінних паперів
gStocks — це продукт токенізованих цінних паперів Gate, що відображає реальні акції, котовані на традиційних біржах, у блокчейні. Його основний механізм базується на трьох принципах: забезпечення реальними активами 1:1, цілодобова безперервна торгівля та низький поріг входу від 1 USDT.
До липня 2026 року розділ Gate gStocks запустив понад 70 токенізованих акцій, охоплюючи такі сектори, як технологічні гіганти, лідери напівпровідників і AI-чипів, аерокосмічна та оборонна галузь, споживчі товари, охорона здоров’я та ключові ETF. Платформа охоплює ринки США, Гонконгу та Південної Кореї.
У липні 2026 року gStocks отримав масштабне оновлення, яке включило п’ять комплексних фінансових функцій:
Стейкінг і кредитування: користувачі можуть отримати позику в USDT, закладаючи свої активи gStocks, і таким чином розблокувати ліквідність без продажу позицій.
Earn-програма: неробочі активи gStocks можна спрямувати в Earn-програму, отримуючи дохід у період очікування ринкових можливостей.
Уніфікований рахунок: gStocks повністю інтегровано в уніфіковану систему рахунків Gate, що дозволяє використовувати токенізовані акції як маржу для торгівлі — без необхідності частих переказів між рахунками.
Маржинальна торгівля з левереджем: підтримуються як ізольований, так і крос-маржинальний режим, що дозволяє застосовувати стратегії long і short та гнучко реагувати на ринкові зміни.
Дивіденди за акціями: для відповідних активів система автоматично розраховує та виплачує дивідендний дохід — користувачі отримують дивіденди без додаткових дій.
Оновлення спрямоване на те, щоб зробити акції торгованими, ліквідними та такими, що генерують дохід. Завдяки цьому gStocks перетворився з простого торгового інструмента на комплексний продукт, що об’єднує торгівлю, управління капіталом і активами.
Ondo: токенізовані акції від ончейн-платформи фінансових активів
Ondo Finance, заснована у 2022 році, спочатку спеціалізувалася на DeFi-структурованих продуктах дохідності, а у 2023 році переорієнтувалася на токенізовані казначейські облігації США, співпрацюючи з такими інститутами, як BlackRock, для пропозиції ончейн-інвестицій у казначейські папери. У вересні 2025 року Ondo запустила продукт токенізованих акцій Ondo Global Markets у мережі Ethereum.
Токенізовані акції Ondo використовують модель «Inherited Liquidity». Основний механізм — це «миттєвий атомарний мінт і спалювання»: реальний час мінтингу та викупу, у поєднанні з арбітражною активністю, дозволяє підтримувати ціну токену максимально близькою до базової акції. Така конструкція забезпечує гнучку циркуляцію токенів у блокчейні та точне відстеження ціни цільової акції.
Ondo наразі є найбільшим емітентом на ринку токенізованих акцій. Станом на липень 2026 року загальна вартість токенізованих акцій Ondo становила близько $955 млн. Платформа підтримує понад 260 токенізованих активів, що робить її наймасштабнішою серед чотирьох ключових продуктів.
У липні 2026 року Ondo Perps запровадив функцію використання токенізованих акцій як забезпечення, спочатку підтримуючи SPYon та QQQon як колатерал. Ця функція є частиною стратегії «продуктивного капіталу» Ondo, спрямованої на підвищення ефективності капіталу для токенізованих акцій і наближення ліквідності та ефективності ринку перпетуальних контрактів до рівня традиційних деривативів. Ondo Perps підтримує левередж до 20x, пропонує цілодобову торгівлю і вже перевищив $3,8 млрд торгового обсягу.
Крім того, Ondo нещодавно уклала партнерство з японською SBI Group для токенізації японських акцій на Ondo Global Markets, що забезпечує цілодобовий мінтинг, викуп і функцію голосування.
xStocks: токени акцій інфраструктурного рівня на блокчейні
xStocks, запущений швейцарською Backed Finance у травні 2025 року, представив понад 60 токенізованих акцій і ETF у мережі Solana. У грудні 2025 року регульована криптобіржа Kraken оголосила про придбання Backed Finance, глибоко інтегрувавши xStocks у свою екосистему. Наразі xStocks налічує понад 500 активів США та понад 200 000 власників.
xStocks реалізує «inventory model» (модель запасу): емітент заздалегідь купує та зберігає базові акції, після чого випускає токени у блокчейні у співвідношенні 1:1. Кожен токен xStocks повністю забезпечений відповідною акцією, яка зберігається у регульованих незалежних кастодіанах.
За перші вісім місяців роботи xStocks досяг сукупного торгового обсягу $25 млрд. З близько 162 000 власників і 1,8 млн угод xStocks лідирує за кількістю користувачів і торговою активністю. Широко розповсюджений у мережі Solana та інших підтримуваних мережах, користувачі можуть отримати доступ до токенізованих версій основних акцій США та ETF через криптовалютні гаманці та торгові платформи.
У липні 2026 року материнська компанія Kraken — Payward Partners — уклала партнерство з GTN для подальшого розширення глобальної присутності xStocks. xStocks торгується на понад 100 біржах і підтримує цілодобову торгівлю.
Ключові відмінності трьох провідних продуктів токенізованих акцій
Кожне рішення стокових токенів орієнтоване на окремі потреби користувачів та сценарії використання.
Механізм забезпечення активів: усі три використовують забезпечення реальними активами 1:1, але з різними підходами: gStocks спирається на централізований ордербук Gate та резерви кастодіану; Ondo застосовує ончейн-механізм реального часу мінтингу та викупу; xStocks використовує inventory model, де емітент заздалегідь зберігає базові акції.
Глибина фінансових функцій: gStocks інтегрує п’ять основних фінансових функцій, охоплюючи весь спектр від торгівлі до управління капіталом і активами. Сильна сторона Ondo — можливість використовувати токенізовані акції як забезпечення для перпетуальних контрактів із підтримкою левереджу до 20x. xStocks вирізняється широкою базою власників і охопленням бірж.
Охоплення активів: Ondo підтримує понад 260 токенізованих активів, пропонуючи найширший вибір. xStocks охоплює понад 500 активів США. gStocks запустив понад 70 активів, охоплюючи ключові сектори.
Торгові години та пороги входу: усі три підтримують цілодобову торгівлю. gStocks пропонує найнижчий поріг входу — від 1 USDT.
Відповідність та кастоді: xStocks випускається швейцарською Backed Finance згідно із швейцарським DLT-законодавством, а базові акції зберігаються через SPV у Ліхтенштейні. Права власників токенів Ondo регулюються швейцарським законодавством. gStocks використовує платформу Gate, кожен токен повністю забезпечений реальними акціями, що зберігаються у резерві.
Висновок
Стокові токени змінюють спосіб доступу інвесторів до традиційних активів. Gate gStocks, Ondo та xStocks представляють різні підходи у цьому сегменті.
Основна перевага Gate gStocks — інтегрована фінансова екосистема. Завдяки таким функціям, як стейкінг і кредитування, Earn-програма, уніфіковані рахунки, маржинальна торгівля та автоматичні дивіденди, gStocks перетворює токенізовані цінні папери з простих торгових інструментів на комплексні фінансові продукти, що генерують дохід, розблокують ліквідність і дозволяють управляти активами. Для користувачів, які шукають повний цикл на платформі Gate — від торгівлі до управління капіталом — gStocks пропонує найповніший пакет.
Сильна сторона Ondo — композабельність і інституційний масштаб ончейн-активів. Як найбільший емітент за часткою ринку, Ondo забезпечує найширше охоплення активів і глибоку інституційну ліквідність. Можливість використовувати токенізовані акції як забезпечення для перпетуальних контрактів створює унікальні переваги для трейдерів, які орієнтуються на ефективність капіталу.
xStocks вирізняється широкою базою власників і охопленням біржової екосистеми. З понад 200 000 власників і 500 активами США він є одним із найміцніших інфраструктурних продуктів у сфері токенізованих акцій. Глибока інтеграція Kraken і розподільча мережа на понад 100 біржах додатково розширюють його вплив.
Для інвесторів вибір відповідного продукту токенізованих акцій залежить від конкретних інвестиційних цілей, торгових звичок і потреб у розподілі активів. Розуміння різниць у забезпеченні активів, фінансових функціях, охопленні активів і сценаріях використання — це стартова точка для прийняття обґрунтованих рішень.
Часті запитання (FAQ)
Q1: Чим Gate gStocks відрізняється від традиційних акцій?
A: gStocks — це токенізовані цінні папери Gate, кожен із яких забезпечений співвідношенням 1:1 реальними акціями, що зберігаються у кастоді. На відміну від традиційних акцій, gStocks підтримує цілодобову торгівлю, фракційне володіння від 1 USDT і миттєвий розрахунок T+0. Однак володіння gStocks зазвичай не надає прав акціонера, таких як голосування у компаніях.
Q2: Чим Ondo і xStocks відрізняються у механізмах забезпечення активів?
A: Обидва використовують забезпечення реальними активами 1:1, але методи різні. Ondo застосовує механізм «миттєвого атомарного мінтингу і спалювання», що дозволяє підтримувати ціну токену максимально близькою до базової акції завдяки реальному часу мінтингу та викупу. xStocks використовує «inventory model», де емітент заздалегідь купує і зберігає базові акції, після чого випускає токени у блокчейні у співвідношенні 1:1.
Q3: Які стокові токени можна торгувати на платформі Gate?
A: Gate пропонує різноманітні продукти стокових токенів. Окрім власних токенізованих цінних паперів gStocks, Gate також надає торгові сервіси для токенізованих акцій Ondo і xStocks. Користувачі можуть отримати доступ до всіх трьох провідних рішень у одному місці на Gate.
Q4: Які п’ять основних фінансових функцій gStocks?
A: У липні 2026 року gStocks запровадив п’ять ключових фінансових функцій: стейкінг і кредитування (позика USDT під забезпечення акцій), Earn-програма (автоматичний дохід на неробочих активах), уніфікований рахунок (використання акцій як маржі для торгівлі), маржинальна торгівля (підтримка стратегій long і short), дивіденди за акціями (автоматична виплата дивідендного доходу).
Q5: Які ризики пов’язані з інвестуванням у стокові токени?
A: Інвестування у стокові токени містить низку ризиків. З боку ціни, хоча токени прив’язані до базових акцій, у разі екстремальних ринкових умов може виникнути тимчасове відхилення від прив’язки. Ліквідність може бути обмеженою для окремих активів. З точки зору відповідності, регуляторні рамки для токенізованих цінних паперів ще формуються у різних юрисдикціях. Інвесторам слід ретельно ознайомитися зі структурою продукту і пов’язаними ризиками перед прийняттям рішень.
