Щотижневий огляд крипторинку Gate Ventures (25 травня 2026 року)

Коротко

• На ринку акцій США відбулася помітна ротація з технологічного сектору у захисні цінні папери, що спричинило зростання індексу Dow на 2,22%. Це підкріплено стійкістю ринку праці: кількість первинних заявок на допомогу з безробіття знизилася до 215 000.

• Індекс ділової активності Flash Composite PMI піднявся до дворічного максимуму — 54,4 на тлі збереження тиску на вхідні витрати. Водночас високі іпотечні ставки продовжують негативно впливати на кількість дозволів на будівництво, які впали до мінімуму з початку минулого року.

• Протокол FOMC у своїх останніх матеріалах сигналізує про зміну підходу до монетарної політики під керівництвом Кевіна Варша: нова модель прямо пов’язує прискорене згортання кількісного пом’якшення з можливими зниженнями ключової ставки.

• HYPE зріс на 34,6% завдяки подальшому розвитку екосистеми Hyperliquid, покращенню ліквідності USDC, триваючим викупам протоколу та зростанню інституційної участі.

• ZEC додав 23,4% на тлі оптимізму щодо подання Grayscale на спотовий ETF і зменшення регуляторної невизначеності після закриття розслідування SEC щодо Фонду Zcash.

• Polymarket розглядає можливість виходу на японський ринок на тлі посилення глобального регуляторного контролю.

• Kraken наближається до виходу на ринок ОАЕ після отримання схвалення від регулятора VARA в Дубаї.

• Kalshi залучила додаткові $200 млн у рамках поточного раунду фінансування, до якого долучилися Baillie Gifford і Layer Global.

Макроогляд

Прискорення ротації у цінні папери вартості на тлі зміни режиму ФРС під керівництвом Варша та стійкої інфляції

Американські фондові індекси переважно зросли минулого тижня, однак лідери ринку змінилися. Промисловий індекс Dow Jones продемонстрував значне зростання на 2,22%, суттєво випередивши ширший ринок; S&P 500 додав скромні 0,79%. Для порівняння, технологічний Nasdaq Composite залишився майже без змін із незначним приростом у 0,21%. Така динаміка свідчить про явний відтік капіталу з дорогих акцій зростання у цінні папери вартості. Інвестори коригують портфелі, реагуючи на геополітичну невизначеність та підвищені процентні ставки. Віддаючи перевагу захисним секторам перед технологічними гігантами, учасники ринку прагнуть стабільних прибутків і нижчих оцінок для захисту від макроекономічних шоків.

Індекс ділової активності S&P Global Flash US Composite PMI несподівано зріс у травні до 54,4 із 51,3 у квітні, що свідчить про найшвидше економічне зростання за понад два роки. Прискорення забезпечив сектор послуг із PMI на рівні 54,8, тоді як виробничий PMI залишився на позначці 50,9. Водночас у звіті відзначено збереження тиску на витрати — індекс цін на вхідні ресурси продовжує зростати. Для порівняння, Філадельфійський індекс виробничої активності сповільнився до 4,5 у травні з 15,5 у квітні, що свідчить про пом’якшення регіональної динаміки. Сукупно ці індикатори формують складну макроекономічну картину: стійкий попит підтримує зростання економіки, але інфляційні складові залишаються "липкими" і підвищують ризик затяжної інфляції.

Кількість первинних заявок на допомогу з безробіття за тиждень знизилася на 8 000 — до сезонно скоригованих 215 000, перевищивши очікування ринку (220 000). Кількість осіб, які продовжують отримувати допомогу, залишилася майже незмінною — 1,79 млн, що свідчить про швидке працевлаштування безробітних. Низький рівень звільнень підкреслює стійкість ринку праці, який не піддається тиску підвищених ставок. Для ФРС це створює додатковий "буфер" для збереження жорсткої політики. За відсутності ознак скорого ослаблення ринку праці чи рецесії регулятор може зосередитися на боротьбі з інфляцією.

Високі іпотечні ставки продовжують негативно впливати на сектор нерухомості: у квітні як нове будівництво, так і дозволи на будівництво показали слабкі результати. Початок нового будівництва зріс лише на 5,7% — до річного рівня 1,36 млн одиниць після різкого падіння в березні, але залишився нижчим у річному вимірі. Водночас дозволи на будівництво знизилися на 3,0% — до 1,44 млн одиниць на рік, що є мінімумом із початку минулого року. Це свідчить про уповільнення нових проєктів через високу вартість фінансування та накопичення пропозиції. Слабкі дані по житлу ілюструють ефективність монетарної політики: високі ставки охолоджують капіталомісткі сектори.

Останній протокол FOMC засвідчив суттєву структурну зміну: під керівництвом Кевіна Варша започатковано справжній "режимний злам" у монетарній політиці. На зустрічі обговорювалася нова модель, що передбачає використання інструментів кількісного згортання для підготовки до майбутнього зниження ставок. Варш стверджував, що агресивне управління балансом дає центробанку більше гнучкості для пом’якшення вартості запозичень без нового розгону інфляції. Водночас у протоколі наголошується: такий стратегічний поворот вимагатиме від ринку великого терпіння через стійкі інфляційні складові. Прив’язка нормалізації балансу до політики ставок формує нову складну макростратегію, що змінює традиційні очікування.

Наступного тижня ключова увага буде прикута до базового індексу цін на особисте споживання за квітень — основного індикатора інфляції для ФРС. Інвестори аналізуватимуть ці дані разом із другим оцінюванням ВВП США за I квартал (четвер), щоб оцінити ризики стагфляції. У середу публікується "Бежева книга" ФРС — важливе джерело якісної інформації про ситуацію в регіонах, зокрема щодо проблем із ланцюгами постачання та тиску на зарплати. Разом із динамікою цін на житло та індексом споживчої впевненості ці показники визначать, чи схилиться ФРС до підвищення ставок пізніше цього року. (1)

DXY

Індекс долара США залишився дуже стійким минулого тижня, закрившись майже без змін — із 99,28 до 99,32. Така стабільність відображає складний баланс: попит на "тиху гавань" через геополітичні конфлікти компенсував слабші регіональні виробничі індикатори, утримуючи долар на високих рівнях. (2)

Дохідність 10- та 30-річних держоблігацій США

Дохідність казначейських облігацій США минулого тижня помірно знизилася: десятирічні — із 4,60% до 4,56%, тридцятирічні — із 5,13% до 5,06%. Це класичний приклад "flight to safety" (перехід до безпечних активів): інвестори активно купували держборг для захисту від геополітичної невизначеності на Близькому Сході. (3)

Золото

Ціни на золото минулого тижня дещо знизилися — із $4 563 до $4 521, що становить падіння на 0,92%. Це свідчить, що підвищені реальні ставки продовжують тиснути на дорогоцінний метал. Жорстка монетарна політика переважила підтримку, яка зазвичай забезпечується геополітичними ризиками та попитом на "тиху гавань". (4)

Огляд крипторинку

Основні активи

Ціна BTC

Ціна ETH

Співвідношення ETH/BTC

BTC залишився майже без змін минулого тижня, знизившись лише на 0,5%. ETH упав на 1,6%. Співвідношення ETH/BTC також зменшилося на 1% за тиждень. Спотові ETF на BTC зафіксували чистий відтік у $1,26 млрд — це третій за величиною тижневий відтік в історії ETF на BTC. Спотові ETF на ETH також зазнали чистого відтоку в $216 млн. (5)

Ринкові настрої залишаються слабкими: індекс страху та жадібності перебуває у зоні "Fear" (страх) на рівні 30. (6)

Загальна ринкова капіталізація

Загальна капіталізація крипторинку

Капіталізація крипторинку без BTC та ETH

Капіталізація крипторинку без топ-10 активів

Загальна капіталізація крипторинку також залишилася майже без змін, знизившись лише на 0,4%. Без урахування BTC та ETH ринок упав на 0,6%, тоді як ширший ринок альткоїнів перевершив індекс: капіталізація поза топ-10 активами зросла на 4,2%.

Динаміка STRC

STRC зафіксував обсяг торгів $728 млн минулого тижня; весь обсяг торгувався нижче номіналу.

Після дати відсічки дивідендів 15 травня STRC продовжував торгуватися нижче номіналу, що відображає фіксацію прибутку після виплати дивідендів і слабший попит.

Серед фінансових інструментів Strategy на STRC припало 77% загального обсягу торгів, що менше порівняно з 93% попереднього тижня. Друге місце посів SATA (безстрокова привілейована акція з плаваючою ставкою Strategy) із часткою 14,7%. (7)

Динаміка топ-30 криптоактивів

Джерело: Coinmarketcap та Gate Ventures, станом на 25 травня 2026 року

Серед топ-30 активів ціни в середньому знизилися на 0,6%, водночас HYPE і ZEC показали значні прирости.

HYPE зріс на 34,6% за тиждень завдяки подальшому розвитку екосистеми Hyperliquid: обсяг USDC у мережі перевищив $4,11 млрд, що посилило ліквідність у торгівлі, забезпеченні та розрахунках. (8)

Додаткову підтримку надала механіка Assistance Fund Hyperliquid, яка постійно спрямовує більшість торгових комісій протоколу на викупи HYPE на відкритому ринку, підсилюючи рефлексивний попит на токен.

Ріст також збігся зі зростанням інституційної уваги до екосистеми: зокрема, через ETF від Bitwise і 21Shares, а також глибшу інтеграцію інфраструктури USDC із Circle і Coinbase. (9)

ZEC додав 23,4% за тиждень, головним чином завдяки оптимізму щодо подання Grayscale на конвертацію існуючого Zcash Trust у спотовий ETF, який потенційно може стати першим у США спотовим ETF на приватний коїн.

Додатково настрій підтримало закриття SEC багаторічного розслідування щодо Фонду Zcash без застосування санкцій, що суттєво зменшило регуляторну невизначеність навколо ZEC і активів із фокусом на приватність. (10)

Головні новини крипторинку

Polymarket готується до виходу в Японію на тлі зростання глобального регуляторного тиску

Polymarket, за повідомленнями, готується вийти на японський ринок і планує отримати регуляторне схвалення до 2030 року, незважаючи на суворі закони Японії щодо онлайн-азартних ігор та посилення глобального контролю над ринками прогнозів. Компанія призначила Майка Ейдліна, керівника Jupiter у Японії, відповідальним за локальний розвиток, посилаючись на високий органічний попит серед японських і ширших азійських користувачів. Японський X-акаунт платформи вже перевищив 53 000 підписників. (11)

Конгресмени США подали законопроєкт PARITY Act щодо перегляду податкових пільг для криптооперацій

Двопартійна група законодавців США подала законопроєкт PARITY Act, який доручає Мінфіну та Податковій службі США вивчити можливість введення de minimis (мінімального) податкового звільнення для дрібних криптотранзакцій і надати попередні рекомендації протягом 180 днів. Законопроєкт не створює звільнення негайно, але має на меті оцінити навантаження на звітність, обсяги дрібних транзакцій, податковий режим стейблкоїнів, безпечні умови для брокерів і потенційні правила "wash sale" (штучних збитків) для цифрових активів. Пропозиція відображає зростаючу увагу Конгресу до модернізації податкових правил для криптоіндустрії, яка очікує полегшення для малих операцій і чіткішого статусу платіжних стейблкоїнів. (12)

Kraken наближається до запуску в ОАЕ після схвалення VARA у Дубаї

Материнська компанія Kraken, Payward, отримала попереднє схвалення від регулятора VARA у Дубаї на надання брокерських, інвестиційних і управлінських послуг, що відкриває шлях до ширшого запуску в ОАЕ. Заплановані послуги включають фінансування в AED, маржинальну торгівлю, OTC-операції та доступ до Kraken Prime для інституційних клієнтів. Це рішення зміцнює позиції Дубая як глобального криптохабу: прозорість регулювання VARA продовжує залучати великі біржі та інституційну ліквідність. (13)

Ключові венчурні угоди

Kalshi розширила раунд фінансування ще на $200 млн від Baillie Gifford і Layer Global

Платформа прогнозних ринків Kalshi залучила додаткові $200 млн від Baillie Gifford і Layer Global, розширивши оголошений раніше раунд серії F на $1 млрд під керівництвом Coatue. Оцінка компанії залишилася на рівні $22 млрд. Це сталося на тлі зростання щомісячного торгового обсягу платформи до понад $14 млрд і річного доходу понад $1,5 млрд. (14)

Variational залучила $50 млн у раунді Series A для виведення ліквідності TradFi на блокчейн

Протокол деривативів Variational залучив $50 млн у раунді Series A під керівництвом Dragonfly Capital, за участю Bain Capital Crypto та Coinbase Ventures. Компанія планує розвивати інфраструктуру RWA-перпетуалів, зокрема для золота, срібла, міді та нафти, а також масштабувати модель ліквідності на основі RFQ, яка агрегує ціни від традиційних фінансових дилерів і великих бірж замість ізольованих криптобуків. (15)

AEON залучила $8 млн під керівництвом YZi Labs для створення інфраструктури розрахунків AI-агентів

AEON залучила $8 млн у пре-сід-раунді під керівництвом YZi Labs за участю IDG Capital, HashKey Capital і Stanford Blockchain Builders Fund. Компанія планує розвивати платіжний і розрахунковий рівень для автономних AI-агентів: це дасть змогу здійснювати транзакції між агентами та між агентами й торговцями через інфраструктуру x402 на BNB Chain. За даними AEON, її мережа вже підключає AI-агентів до понад 50 млн офлайн-торговців у світі. (16)

Метрики венчурного ринку

Кількість закритих угод минулого тижня становила 24: інфраструктурні проєкти — 12, DeFi і соціальні — по 6.

Тижневий огляд венчурних угод, джерело: Cryptorank і Gate Ventures, станом на 25 травня 2026 року

Загальна сума розкритого фінансування минулого тижня — $532,6 млн. Найбільше фінансування отримав соціальний сектор — $226,9 млн. Найбільша угода: Kalshi ($200 млн).

Тижневий огляд венчурних угод, джерело: Cryptorank і Gate Ventures, станом на 25 травня 2026 року

Загальний обсяг залучених коштів за четвертий тиждень травня 2026 року знизився до $532,6 млн, що на 52% менше, ніж тижнем раніше.

Джерела:

1. S&P Global Week Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/05/week-ahead-economic-preview-week-of-25-may-2026

2. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY

3. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y

4. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD

5. BTC & ETH ETF Inflow: https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot

6. BTC Greed and Fear Index: https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/

7. Micro Strategy STRC Dashboard: https://bitcoinquant.co/company/MSTR

8. USDC Supply On Hyperliquid Surpasses $4B: https://coinmarketcap.com/community/articles/6a12067af6c15b25705580fe/

9. Hyperliquid HYPE Buyback Drives Token Rally More Than ETF Inflows: https://coinmarketcap.com/community/articles/6a12c3efa5c75b2a337536d3/

10. ZCash Grayscale ETF filing: https://coinmarketcap.com/community/articles/6a1307e82cfe94655474668d/

11. Polymarket seeks Japan expansion amid rising global regulatory pressure: https://cointelegraph.com/news/polymarket-seeks-japan-entry-global-regulatory-scrutiny

12. U.S. lawmakers introduce PARITY Act to review crypto tax relief: https://cointelegraph.com/news/us-lawmakers-introduce-bill-to-directing-irs-to-review-crypto-tax-exemptions

13. Kraken moves closer to UAE launch after Dubai VARA approval: https://cointelegraph.com/news/kraken-uae-vara-approval-ahead-of-full-region-launch

14. Kalshi extends funding round with additional $200M from Baillie Gifford and Layer Global: https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-20/baillie-gifford-layer-global-add-200-million-to-kalshi-s-haul?taid=6a0e3e9a957a910001184e24

15. Variational raises $50M Series A to bring TradFi liquidity on-chain: https://fortune.com/2026/05/20/variational-raises-50-million-series-a/

16. AEON raises $8M led by YZi Labs to build AI agent settlement infrastructure:

Про Gate Ventures

Gate Ventures — венчурний підрозділ Gate.com, що спеціалізується на інвестиціях у децентралізовану інфраструктуру, проміжне програмне забезпечення та застосунки, які трансформують світ у добу Web 3.0. Gate Ventures співпрацює з лідерами галузі по всьому світу, допомагаючи перспективним командам і стартапам, які мають ідеї та компетенції для переосмислення соціальних і фінансових взаємодій.

Вебсайт | Twitter | Medium | LinkedIn

Цей матеріал не є пропозицією, закликом або рекомендацією. Перед прийняттям інвестиційних рішень завжди звертайтеся за незалежною професійною консультацією. Зверніть увагу, що Gate Ventures може обмежувати або забороняти використання всіх чи частини сервісів із певних юрисдикцій. Детальніше у відповідній угоді користувача.