30 березня 2026 року сенатори-республіканці США Синтія Луміс та Білл Кессіді спільно представили законопроєкт «Mined in America Act». Метою цього законопроєкту є досягнення двох структурно важливих політичних цілей: по-перше, закріпити «Стратегічний резерв Bitcoin», створений президентом Трампом шляхом виконавчого указу у федеральному законодавстві, надавши йому міцну законодавчу основу; по-друге, стимулювати розширення внутрішнього майнінгу криптовалют у США шляхом запровадження федеральної системи сертифікації та поступового виведення з експлуатації майнінгового обладнання, виробленого в окремих зарубіжних регіонах.
Передумовою для цього законодавства є те, що США наразі контролюють приблизно 38 % світового хешрейту Bitcoin, що робить країну найбільшим майнінговим центром у світі. Однак близько 97 % ASIC-майнерів, які забезпечують цей хешрейт, виробляються за кордоном. Такий дисбаланс «хешрейт у США, обладнання за кордоном» дедалі більше розглядається як потенційна інфраструктурна вразливість, особливо в умовах, коли безпека ланцюгів постачання стає питанням національного значення. У цій статті подія розглядається за п’ятьма напрямками: положення законопроєкту, дані, суспільні дискусії, вплив на галузь та можливі сценарії розвитку.
Законопроєкт, що поєднує політику майнінгу та регулювання резерву
«Mined in America Act» був представлений сенаторкою від Вайомінгу Синтією Луміс та сенатором від Луїзіани Біллом Кессіді. Луміс вже тривалий час є однією з найактивніших прихильниць криптоіндустрії в Конгресі, раніше виступала за реформи структури ринку, податкові зміни для криптовалют та неодноразово намагалася законодавчо закріпити стратегічний резерв Bitcoin. Кессіді зосереджується на впливі майнінгу на внутрішню зайнятість та енергетичну інфраструктуру.
Законопроєкт базується на трьох ключових механізмах:
По-перше, він запроваджує добровільну систему сертифікації «Mined in America». Міністерство торгівлі США отримує повноваження встановлювати стандарти сертифікації для майнінгових пулів та об’єктів. Сертифіковані оператори можуть отримувати доступ до чинних федеральних енергетичних субсидій та програм розвитку сільських територій для зниження операційних витрат. Законопроєкт прямо зазначає, що не передбачає нових бюджетних витрат, а використовує вже існуючі федеральні механізми.
По-друге, він передбачає поступове виведення обладнання з іноземною афіліацією. Сертифіковані майнінгові об’єкти повинні поступово відмовитися від використання обладнання, виробленого компаніями з певних зарубіжних регіонів. Глобальний ринок ASIC-майнерів нині контролюється кількома виробниками, більшість із яких базуються в Азії. Водночас законопроєкт зобов’язує Національний інститут стандартів і технологій (NIST) та Партнерство з розширення виробництва (MEP) сприяти розвитку більш безпечного та енергоефективного майнінгового обладнання вітчизняними виробниками.
По-третє, він закріплює Стратегічний резерв Bitcoin у законі. У березні 2026 року Трамп підписав виконавчий указ про створення стратегічного резерву Bitcoin, який зберігається в Міністерстві фінансів та формується з Bitcoin, конфіскованого у межах кримінальних чи цивільних процедур. Законопроєкт піднімає цей механізм з рівня виконавчого указу до рівня закону, унеможливлюючи його одностороннє скасування наступними президентами.
Варто уточнити: серед цих трьох механізмів добровільний характер системи сертифікації прямо прописаний у законопроєкті; вимога щодо виведення обладнання стосується лише «сертифікованих об’єктів»; закріплення стратегічного резерву Bitcoin є окремою нормою, незалежною від системи сертифікації. Хоча всі три є частиною одного законодавчого пакета, їх юридична сила та сфера застосування різняться.
Від виконавчого указу до законодавства: траєкторія політики
Щоб повністю зрозуміти значення цього законопроєкту, слід розглядати його у ширшому політичному контексті.
| Дата | Подія | Характер та значення |
|---|---|---|
| 2024 | Трамп під час виборчої кампанії обіцяє зробити США «крипто-столицею світу» | Декларація політичного напряму |
| червень 2025 | Кілька зарубіжних виробників майнінгового обладнання оголошують про плани будівництва заводів у США | Реакція галузі на можливі зміни політики |
| кінець 2025 | Луміс заявляє, що не балотуватиметься на наступний термін, повноваження завершуються у січні 2027 року | Визначення законодавчого вікна |
| березень 2026 | Трамп підписує виконавчий указ про створення Стратегічного резерву Bitcoin | Формування резервної структури на рівні виконавчої влади |
| 30 березня 2026 | Луміс і Кессіді представляють «Mined in America Act» | Закріплення виконавчого указу та додаткові положення щодо майнінгу |
Часова прив’язка представлення законопроєкту не випадкова. Після підписання виконавчого указу у березні 2026 року Луміс оперативно розпочала процес його законодавчого оформлення, поки політичний імпульс був достатньо сильним. Оскільки термін Луміс завершується у січні 2027 року, вікно для просування законопроєкту у чинному складі Конгресу є досить обмеженим.
Варто відзначити ранній сигнал: ще у червні 2025 року кілька великих виробників майнінгового обладнання вже оголосили про плани відкриття виробничих або збірних ліній у США. Ці кроки розглядаються як превентивна підготовка до можливих змін політики, що свідчить про реакцію галузі на цілі локалізації обладнання ще до офіційного представлення законопроєкту.
Дисбаланс між хешрейтом та обладнанням
Основна логіка законопроєкту базується на низці ключових даних. Розуміння цих показників є необхідним для оцінки доцільності та перспектив законопроєкту.
США вже є найбільшим у світі центром хешрейту. За даними Satoshi Action Fund та низки галузевих джерел, США наразі контролюють близько 38 % глобального хешрейту мережі Bitcoin — значно випереджаючи другу за рейтингом країну. Ця частка стабільно зростала в останні роки, переважно через міграцію хешрейту після обмежень майнінгу у окремих регіонах у 2021 році.
Однак ланцюг постачання обладнання майже повністю зосереджений за кордоном. Ті ж дані свідчать, що близько 97 % майнерів, які забезпечують цей хешрейт, виробляються іноземними компаніями. Дослідження галузі підтверджують домінування кількох азійських виробників на світовому ринку ASIC-майнерів.
Майнінгові компанії, котрі котуються на біржах США, стикаються з тиском на прибутковість та необхідністю трансформації бізнесу. У першому кварталі 2026 року хешрейт Bitcoin вперше за шість років знизився на 4 %. Основна причина — перевищення витрат на майнінг над ринковою ціною Bitcoin: коли собівартість видобутку одного Bitcoin наближається до 90 000 доларів, а спотові ціни тримаються біля 67 000 доларів, маржа прибутку суттєво скорочується. У відповідь кілька провідних публічних майнінгових компаній оголосили про плани перенаправити частину хешрейту для надання обчислювальної потужності компаніям зі сфери штучного інтелекту.
Уряд США нині є найбільшим суверенним власником Bitcoin у світі. Через роки конфіскацій у межах правозастосування, оцінка обсягів Bitcoin у Міністерстві фінансів становить від 198 000 до 328 000 монет. Найбільше джерело — операція Міністерства юстиції із вилученням приблизно 127 000 BTC. Закріплення Стратегічного резерву Bitcoin фактично інституціоналізує управління цими активами.
Ці факти формують «фактичну основу» законопроєкту. Наступний крок — розмежувати, які реалії законопроєкт безпосередньо вирішує, яких цілей прагне досягти та які побічні наслідки може спричинити.
Аргументи підтримки та точки розбіжностей
Дискусія навколо законопроєкту у галузевих та політичних колах розділилася на дві основні позиції: прихильники та скептики.
Основні аргументи прихильників
Наратив безпеки ланцюга постачання. Денніс Портер, генеральний директор Satoshi Action Fund і учасник розробки законопроєкту, описує ситуацію так: «США контролюють 38 % глобального хешрейту Bitcoin, але 97 % обладнання надходить із-за кордону. Це не лідерство — це потенційна вразливість. Якщо ми хочемо бути лідерами у Bitcoin, не можна дозволяти критичній інфраструктурі залежати від зовнішніх ланцюгів постачання». Таким чином, майнінгове обладнання розглядається поряд із напівпровідниками та телекомунікаційним устаткуванням як стратегічна галузь у парадигмі безпеки ланцюга постачання.
Наратив економіки та зайнятості. Сенатор Кессіді підкреслює, що майнінг цифрових активів є важливою частиною економіки США і має здійснюватися на території країни. Він пов’язує інфраструктуру майнінгу із зростанням дата-центрів для штучного інтелекту, аргументуючи, що такі об’єкти можуть забезпечити робочі місця для робітничого класу у США.
Наратив політичної стабільності. Виконавчі укази можуть бути односторонньо скасовані наступним президентом, натомість закони, ухвалені Конгресом, потребують законодавчого рішення для зміни. Закріплення Стратегічного резерву Bitcoin підвищує ціну політичного відкату.
Основні застереження скептиків
Сумніви щодо реального впливу «клауза виключення». Невирішене питання: якщо іноземні виробники майнінгового обладнання відкриють заводи у США, чи буде їх продукція все ще вважатися «товарами з іноземною афіліацією»? Чи стандарт визначатиметься за місцем реєстрації компанії, фактичним місцем виробництва чи джерелом чипів? Якщо американські заводи іноземних компаній зможуть обійти обмеження, ефективність клауза буде під питанням.
Невизначеність стимулів для добровільної сертифікації. Законопроєкт не передбачає нових федеральних витрат, а лише дозволяє сертифікованим об’єктам користуватися чинними енергетичними та сільськими програмами. Чи достатні ці субсидії для компенсації витрат на заміну обладнання? Для майнінгових компаній, які вже відчувають тиск на прибутковість, економіка може стати вирішальним фактором.
Обмежене законодавче вікно. Луміс залишає посаду у січні 2027 року, а законопроєкт має пройти розгляд у комітетах та голосування у двох палатах. Завершити весь процес у чинному складі Конгресу — значний виклик.
Три наративи, що потребують ретельної оцінки
Навколо законопроєкту сформувалися кілька поширених наративів. Тут розглядаються три ключові твердження з фактичної та логічної точки зору.
«97 % майнерів у США виробляються за кордоном, що створює ризик для безпеки ланцюга постачання».
Фактично, показник концентрації у 97 % наводиться галузевими організаціями та підтверджується кількома ЗМІ. Однак «створює ризик для безпеки ланцюга постачання» — це вже судження. Важливо розрізняти: висока концентрація дійсно створює ризики, але їх характер залежить від двох змінних — по-перше, чи мають зарубіжні виробники технічну можливість дистанційно контролювати або саботувати обладнання; по-друге, чи має США реальні альтернативи. На сьогодні немає публічно відомих доказів наявності бекдорів у основному майнінговому обладнанні. Тому сила цього твердження залежить від розриву між «можливістю» та «доказами».
«Законопроєкт змусить майнерів у США відмовитися від іноземного обладнання».
Законопроєкт прямо використовує поняття «добровільної сертифікації» та вимагає «поступового переходу сертифікованих об’єктів». Об’єкти, які не прагнуть сертифікації, не обмежуються у виборі обладнання. Тому «змусить» — некоректно. Точніше: законопроєкт має на меті стимулювати майнінгові об’єкти до проактивної зміни ланцюга постачання через позитивні стимули (доступ до федеральних програм), а не шляхом прямої заборони іноземного обладнання.
«Стратегічний резерв Bitcoin зробить уряд США найбільшим покупцем Bitcoin».
Законопроєкт не надає Міністерству фінансів повноважень купувати Bitcoin на відкритому ринку. Формування резерву обмежується активами, конфіскованими у межах правозастосування. Луміс раніше пропонувала розширити резерв «без збільшення бюджету» — наприклад, конвертувати доходи від стейкінгу інших криптоактивів у Bitcoin або дозволити сертифікованим майнерам продавати нові Bitcoin уряду зі знижкою в обмін на податкові пільги. Однак такі положення чітко не включені до цього законопроєкту. Тому твердження про «найбільшого покупця» наразі не має юридичної основи.
Аналіз впливу на галузь: майнінг, резерви та трансформація ланцюга постачання
У разі ухвалення законопроєкту він може структурно вплинути на криптоіндустрію за трьома основними напрямками.
Вплив на ландшафт майнінгу
Географічна концентрація хешрейту може ще більше зміститися у бік США. Хоча сертифікація добровільна, доступ до федеральних енергетичних субсидій може стати суттєвим стимулом для майнінгових операцій із низькою маржею. Це може мотивувати більше міжнародних майнерів перемістити хешрейт до США для отримання політичних переваг.
Відмінності у структурі витрат майнерів. Оператори, які зможуть пройти сертифікацію та перейти на вітчизняне обладнання, отримають субсидії та політичну підтримку. Ті, хто не відповідатиме стандартам сертифікації, продовжать використовувати іноземне обладнання без субсидій. Така дивергенція може прискорити консолідацію галузі, витісняючи дрібних майнерів.
Перетин трансформації обчислювальних потужностей для AI та політики майнінгу. Майнінгові компанії, котрі котуються на біржах США, швидко переорієнтовуються на хостинг обчислювальних потужностей для AI, а система сертифікації у законопроєкті фактично створює федеральну рамку відповідності для моделей «майнінговий об’єкт + дата-центр». Це може стати політичним містком між традиційним майнінгом та новою AI-інфраструктурою.
Вплив на Стратегічний резерв Bitcoin
Юридична стабільність резерву суттєво посилюється. Після переходу від виконавчого указу до закону будь-яка спроба ліквідувати резерв чи продати його Bitcoin вимагатиме рішення Конгресу, а не лише одностороннього указу. Це забезпечує інституційну захищеність Bitcoin як суверенного резервного активу.
Шляхи для розширення резерву залишаються невизначеними. Законопроєкт наразі лише формалізує збереження вже конфіскованих активів, не створюючи системного механізму для подальшого накопичення. Будь-які майбутні спроби дозволити купівлю на відкритому ринку зіштовхнуться з більшими бюджетними та політичними бар’єрами.
Вплив на ланцюг постачання обладнання
Можливість стимулювати розвиток вітчизняного виробництва у середньо- та довгостроковій перспективі. Законопроєкт доручає NIST та MEP підтримувати вітчизняні розробки майнерів. Хоча навряд чи це швидко змінить технічне домінування зарубіжних виробників, може виникнути політичне вікно для американських стартапів.
Коригування стратегій іноземних виробників у США. Для зарубіжних компаній, які вже відкрили заводи у США, якщо «вироблене в США, але з іноземною власністю» обладнання буде виключено із сертифікації, цінність таких інвестицій зменшиться. Виробники можуть бути змушені додатково локалізувати корпоративні структури або моделі ліцензування технологій.
Прогноз розвитку за кількома сценаріями
Залежно від законодавчого процесу та реакції галузі можливі три сценарії розвитку.
| Сценарій | Умови запуску | Вплив на галузь |
|---|---|---|
| Базовий: законопроєкт ухвалено, але сертифікація обмежена | Законопроєкт проходить у чинному складі Конгресу, але федеральні субсидії недостатні для компенсації витрат на заміну обладнання, тому більшість майнерів відмовляються від сертифікації | Стратегічний резерв Bitcoin отримує юридичний захист, але ландшафт обладнання майнінгу майже не змінюється; сертифікація стає нішевим варіантом |
| Оптимістичний: законопроєкт ухвалено, сертифікація масова | Субсидії перевищують очікування або витрати на заміну обладнання знижуються завдяки вітчизняному виробництву, що стимулює масову сертифікацію | Ланцюг постачання майнінгового обладнання у США поступово локалізується; іноземні виробники втрачають частку ринку; хешрейт ще більше концентрується у США |
| Песимістичний: законопроєкт не ухвалено у чинному складі Конгресу | Законодавче вікно закривається, Луміс залишає посаду без сильного наступника, або голосування у Сенаті провалюється | Стратегічний резерв Bitcoin залишається на рівні виконавчого указу; політика майнінгу без змін; майбутні адміністрації можуть змінити політику резерву виконавчим указом |
Найбільш імовірним є базовий сценарій. Причини — обмежене законодавче вікно, невизначена сила стимулів добровільної сертифікації, а також можливість часткового обходу обмежень зарубіжними виробниками через виробництво у США.
Висновок
«Mined in America Act» знаменує новий етап у крипто-політиці США, переходячи від питання «чи приймати індустрію» до «як контролювати індустрію». Об’єднуючи ланцюги постачання майнінгового обладнання, географічний розподіл хешрейту та систему резерву Bitcoin у єдину політичну рамку, законопроєкт відображає зміну підходу Вашингтона до криптовалют: не як до маргінального фінансового явища, а як до складової національної інфраструктури та безпеки ланцюга постачання.
Однак реальний вплив законопроєкту залежатиме від багатьох факторів: точності дизайну субсидій, деталізації стандартів постачання обладнання, стратегій іноземних виробників у США та політичних маневрів у межах законодавчого вікна. Незалежно від фінального результату, дисбаланс «хешрейт у США, обладнання за кордоном» вже чітко визначений як проблема, що потребує уваги та вирішення. Це саме усвідомлення може мати більш тривалий вплив, ніж результат голосування за законопроєкт.
