#SummerCreationCamp

#SummerCreationCamp
Сложность майнинга биткоина снизилась на 1,2% — что это значит и куда дальше пойдёт BTC

Биткоин сейчас торгуется около $64,450 по состоянию на конец июля 2026 года, и сеть вот-вот пройдёт ещё одну корректировку сложности майнинга — на этот раз скромное снижение на 1,2%. Несмотря на то, что заголовочное число выглядит небольшим, оно имеет существенное значение в более широком контексте майнингового ландшафта 2026 года и траектории цены BTC. Давайте разберём всё по пунктам.

Контекст сложности майнинга: год резких корректировок

Биткоин меняет сложность майнинга каждые 2 016 блоков (примерно каждые две недели), чтобы сохранять среднее время блока 10 минут. Если блоки добываются быстрее ожидаемого, сложность растёт; если майнеры замедляются, сложность падает. В 2026 году мы уже увидели две корректировки с двузначными процентами. В феврале Winter Storm Fern вынудил крупные майнинговые операции по всему Техасу остановиться, в результате чего хешрейт снизился с пика около 1,13 ZH/s до примерно 663 EH/s. Это вызвало падение сложности на 11,16% 7 февраля — самое большое за год. Майнеры постепенно возвращались в строй, и к 19 февраля сложность подскочила на 14,7% до 144,4 трлн — самый большой процентный рост с 2021 года. Затем в июне, когда BTC опустился ниже $60,000, маржи майнеров были раздавлены, а сложность упала на 10,09% на блоке 953,568 — второе по величине падение 2026 года и 11-е крупнейшее за всю историю Биткоина. Теперь, по ранним данным для предстоящей корректировки в конце июля, ожидается ещё одно снижение на 1,2% — это станет третьей понижательной корректировкой в этом году.

Почему падение на 1,2% важно

Снижение на 1,2% относительно умеренное по сравнению с прежними двузначными падениями, но оно указывает на сохраняющуюся тенденцию: майнеры по-прежнему испытывают давление. На это влияет несколько факторов. Во-первых, многие публичные майнинговые компании отключают установки или замедляют расширение, пока переоснащают мощности под контракты для ИИ и высокопроизводительных вычислений. Во-вторых, Техас остаётся доминирующим майнинговым хабом, а механизм 4CP (Four Coincident Peaks) стимулирует майнеров ограничивать работу в окнах пикового спроса, временно снимая значительную нагрузку с сети. В-третьих, Bitdeer — один из крупнейших майнеров, котирующихся на NASDAQ, — в июне добыл рекордные 990 BTC при хешрейте 73 EH/s, но, что важно, продал каждую из добытых монет, сохранив нулевой BTC в балансе. Такая стратегия «продай всё» со стороны крупных майнеров создаёт устойчивое давление продаж на рынке. Тем временем Poolin — когда-то крупнейший в мире майнинговый пул с долей 18–20% глобального хешрейта — подал заявление о банкротстве: кредиторам должны примерно $173 млн, а в качестве заявки по западнотехасским площадкам на столе лишь предложение на $52 млн. Puell Multiple — ключевой индикатор здоровья майнеров — упал с 0,83 до 0,74 всего за десять дней, помещая майнеров, как описал аналитик Axel Adler Jr., в «зону стресса». Когда майнеры в стрессе, они продают больше BTC, чтобы покрывать расходы, что усиливает нисходящее давление на цену.

Текущая ситуация с ценой BTC

По состоянию на 26 июля 2026 года биткоин торгуется в районе $64,450. Прошедшая неделя была волатильной: BTC достиг максимума около $66,694 22 июля, затем откатился до минимума примерно $63,686 24 июля, после чего слегка восстановился. В более широком месячном разрезе BTC колебался примерно от $58,190 (минимум 25 июня, перетёкший в начало июля) до около $66,910 21 июля. Сейчас цена застряла ниже двух последних уровней сопротивления перед отметкой $68,000, а картина дневного импульса несёт медвежий сигнал. На трёхдневном таймфрейме BTC торгуется внутри модели «голова и плечи» — классической медвежьей формации, где вершина (голова) находится между двумя более низкими пиками (плечами), а цена постепенно дрейфует к нижней трендовой линии. Whale ratio на биржах, отражающий долю притоков от 10 крупнейших адресов относительно всех притоков, поднялся к локальному максимуму около 0,69, что указывает: крупные держатели, возможно, готовятся продавать. Ончейн-спрос угасает, а в июне зафиксирован один из худших месяцев оттоков по ETF за всю историю: спотовые BTC ETF показали крупнейшие нетто-выводы с момента запуска. Polymarket оценивает вероятность того, что BTC достигнет $65,000 в июле, в 71%, но лишь 24% шансы на $70,000 — это отражает осторожный настрой рынка.

Прогноз: насколько высоко может пойти BTC?

В бычьем сценарии, если BTC удержит зону поддержки $64,000–$65,000 и уверенно пробьётся выше $66,500, следующими целями станут $68,000, а затем $70,000. Ставочно-«голубиный» тон со стороны Федеральной резервной системы на предстоящей встрече 28–29 июля, продолжающиеся притоки в ETF и более низкие доходности по облигациям могут подтолкнуть BTC к $72,000. Однако этот сценарий требует сильной уверенности в покупках на более низких уровнях и умеренного плеча: слишком большое плечо может запустить каскадные ликвидации, которые «сломают» любое ралли в зародыше. В нейтральном сценарии BTC будет колебаться между $62,000 и $68,000 во второй половине июля. Покупатели защищают нижние уровни, но не могут подняться выше до итогов встречи с ФРС. Это приводит к быстрым ротациям внутри сектора и рваной торговле. В медвежьем сценарии, если BTC не удержит поддержку $62,000, цели паттерна «голова и плечи» могут увести цену вниз к $58,000 или даже к $42,000 при затяжном пробое — но второй вариант требует устойчивого ухудшения макрофона. Базовая целевая отметка на июль 2026 года находится около $65,600, а бычий «потолок» — рядом с $70,000 при благоприятных условиях.

План торговой стратегии

С учётом текущей картины — структурированный подход. Для действующих держателей разумно сохранять базовые позиции, при этом оставляя кэш на случай возможных просадок. Зона $60,000–$62,000 показала себя как сильная область накопления уже несколько раз в этом году: каждый откат к этому диапазону вызывал интерес к покупкам, и чем больше цена тестирует уровень, не пробивая его, тем выше уверенность, что у медведей недостаточно «огневой мощи» для дальнейшего снижения. Для активных трейдеров ключевое сопротивление — зона $66,500–$68,000. Убедительный пробой выше $68,000 с подтверждением объёмом сигнализировал бы о смене тренда и открыл бы путь к $70,000 и выше. Пока такой пробой не произойдёт, смещение по-прежнему слегка медвежье из-за паттерна «голова и плечи» и угасающего импульса. Краткосрочные тактические сделки можно размещать между поддержкой $63,500 и сопротивлением $66,500, используя жёсткие параметры риска. Управление рисками остаётся критически важным — реализованное соотношение прибыль/убыток недавно упало до 43-месячного минимума -0,35, уровня не наблюдавшегося с краха FTX в декабре 2022 года. Это означает, что большинство участников рынка, которые недавно торговали BTC, сейчас «в минусе». Это формирует хрупкую позиционность: резкие движения могут спровоцировать вынужденные ликвидации с обеих сторон. Лонги поглотили $47,91 млн ликвидаций за 24 часа против лишь $13,66 млн у шортов — это показывает, что бычий «рычаг» наказывается более жёстко.

Влияние сложности майнинга на цену

Снижение сложности на 1,2%, хотя и умеренное, вносит чистое облегчение для майнеров. Более низкая сложность означает, что для добычи каждого блока требуется меньше вычислительных усилий, что немного улучшает маржи майнеров при текущих ценах. Это может снизить срочность продажи со стороны майнеров прямо сейчас, потенциально ослабив часть давления продаж. Однако общий тренд, при котором майнеры переключаются на ИИ-вычисления и продают весь добытый BTC (как делает Bitdeer), говорит о том, что любое облегчение из-за корректировок сложности компенсируется структурными изменениями в майнинговой индустрии. Майнеры всё чаще рассматривают майнинг Bitcoin как поток выручки, который нужно монетизировать сразу, а не как стратегию долгосрочного накопления. Этот сдвиг означает: падения сложности могут уже не так сильно приводить к снижению давления продаж, как это происходило исторически.

Ключевые точки наблюдения на ближайшие недели

Во-первых, встреча Федеральной резервной системы 28–29 июля — любые «голубиные» сигналы по ставкам станут катализатором для риск-активов, включая BTC. Во-вторых, данные по потокам в ETF — если после худшего за всю историю месяца оттока возобновятся притоки, это даст поддержку спросу. В-третьих, индекс доллара (DXY) подтвердил второй кластер медвежей дивергенции — предупреждение о развороте, которое поддерживает откат к 99,311, что обычно помогает BTC. В-четвёртых, доминирование стейблкоинов подтвердило сигнал Open Short, предполагая, что капитал подготовлен к ралли риск-актива — но сроки остаются неопределёнными. В-пятых, тренды хешрейта майнинга: если хешрейт стабилизируется или отскочит после этой корректировки, это сигнализирует о доверии майнеров; дальнейшие падения укажут на продолжающийся стресс. Биткоин остаётся в фазе перехода. Нарратив вокруг корректировки сложности, технический паттерн и макро-катализаторы указывают на рынок, который «сжимается» перед существенным движением — но направление во многом зависит от исхода встречи ФРС и возвращения институционального спроса через каналы ETF. Пока эти катализаторы не прояснятся, наиболее рациональным подходом остаётся торговля в диапазоне с дисциплинированным контролем рисков.@Gate_Square #BTC