Стратегия раскрывает чистые метрики ARR по net BTC и BTC Hurdle для $64B Bitcoin Holdings

Стратегия представила новые метрики по биткоину 24 июля: гендиректор Майкл Сейлор объявил в X, что компания уточнила свою систему измерений для Bitcoin, Digital Credit и Digital Equity. Новые метрики включают Net BTC Per Share, BTC Hurdle ARR и BTC Floor ARR — они заменяют или дополняют предыдущие бенчмарки для инвесторов. Стратегия внесла эти изменения, чтобы дать более точную картину величины стоимости биткоина, относящейся к общим акционерам, поскольку структура капитала компании стала более сложной. Компания хранит 843 775 BTC, приобретённых за $63,69 миллиарда по средней цене $75 476 за монету, что делает её крупнейшим корпоративным держателем биткоина.

Стратегия представила Net BTC Per Share и новую финансовую модель

Майкл Сейлор заявил: «Рынку капитала Bitcoin нужен новый финансовый язык», объявив в X, что Strategy уточнила свои метрики для более точного измерения Bitcoin, Digital Credit и Digital Equity. Новая модель заработала раньше — 24 июля.

Ключевой показатель — Net BTC Per Share (Net BPS). Он показывает величину биткоина, приходящуюся на общих акционеров, после вычитания требований по чистому долгу и привилегированному капиталу. Strategy отказывается от прежнего бенчмарка mNAV в пользу сопоставления цены акции напрямую с Net BPS, сохраняя при этом 1,0x как линию, за которой инвесторы следят из‑за риска размывания.

BTC Hurdle ARR — это эффективная стоимость финансирования компании: годовая доходность в биткоинах, необходимая, чтобы обеспечить положительный спред сверх того, что Strategy платит за обслуживание долга и привилегированных обязательств. BTC Floor ARR задаёт более низкую планку: минимальная годовая доходность в биткоинах, необходимая лишь для поддержания рейтинга 1,0x BTC в рамках текущей структуры капитала компании.

Стратегия также переименовала свою прежнюю метрику Amplification в Bitcoin Equity Multiplier, описав, насколько структура капитала усиливает подверженность общих акционеров ценовым колебаниям биткоина. Компания добавила более простые рыночные индикаторы, включая Premium к 200-недельной скользящей средней (200WMA), и Fear & Greed Index на дашборд.

Strategy держит 843 775 BTC, приобретённых за $63,69 миллиарда

Компания сообщила, что на момент последних раскрытий у неё было 843 775 BTC. Они были приобретены суммарно за $63,69 миллиарда по средней цене $75 476 за монету, включая комиссии. Эта покупка делает Strategy крупнейшим корпоративным держателем биткоина с заметным отрывом — далеко впереди казначейства SpaceX на 18 712 BTC.

Долларовый резерв Strategy на последнем обновлении составлял около $3,2 миллиарда. Ранее фигурировавшая в компании оценка BTC Breakeven ARR, при которой Сейлор говорил, что биткоину нужна всего 3,3% годового роста, чтобы Strategy могла бесконечно поддерживать финансирование её привилегированных дивидендов по STRC, выступала предшественником более детальных показателей Hurdle и Floor ARR, представленных на этой неделе.

Strategy продала 3 588 BTC в период с 29 июня по 5 июля

6 июля компания раскрыла, что продала 3 588 BTC примерно за $216 миллионов в период с 29 июня по 5 июля, используя вырученные средства для финансирования привилегированных дивидендов и восстановления долларового резерва. Это стало одним из редких случаев, когда Strategy сокращала свою позицию в биткоине, а не наращивала её.

FAQ

Какие новые метрики по биткоину Strategy представила 24 июля?

24 июля Strategy представила Net BTC Per Share (Net BPS), BTC Hurdle ARR и BTC Floor ARR. Net BPS показывает величину стоимости биткоина, относящуюся к общим акционерам, после вычитания требований по чистому долгу и привилегированному капиталу. BTC Hurdle ARR — это годовая доходность в биткоинах, необходимая, чтобы обеспечить положительный спред сверх требований по долгу и привилегированным обязательствам. BTC Floor ARR показывает минимальную годовую доходность в биткоинах, требуемую для поддержания рейтинга 1,0x BTC.

Сколько биткоина держит Strategy?

По состоянию на последние раскрытия Strategy держит 843 775 BTC, приобретённых суммарно за $63,69 миллиарда по средней цене $75 476 за монету, включая комиссии. Это делает Strategy крупнейшим корпоративным держателем биткоина — впереди казначейства SpaceX на 18 712 BTC.

Почему Strategy продавала биткоин в период с 29 июня по 5 июля?

Strategy продала 3 588 BTC примерно за $216 миллионов в период с 29 июня по 5 июля, чтобы финансировать привилегированные дивиденды и восстановить долларовый резерв, который в последнем обновлении компании составлял около $3,2 миллиарда, как указано в раскрытии от 6 июля.